對于大多數投資者來說，選擇一支有公司實在業績支撐，強抗跌且有成長潛力的股票，可能要比那種題材類股票來得更實在。在國民經濟高速發展的大環境下,奢侈品消費以高于社會平均消費的速度增加，五糧液作為奢侈品消費股公司,銷售收入占整個行業收入的20%，是當之無愧的中國白酒之王，無疑是當前投資的首選。

　　2007年6月初，股市連續暴跌，短短4天，滬指下挫超過15%，更創下了一日下跌330點的歷史最高記錄。不過，在超過百支股票連續4天跌停的情況下，仍然有一些股票傲視群雄，五糧液就是其中一只。管他風吹浪打，我自閑庭信步，五糧液的王者風范不由得不使人刮目相看。

　　在2006年中國最有價值品牌評估中，“五糧液”的品牌價值為358.26億元，繼續穩居食品制造業第一位，連續12年蟬聯榜首。今年，胡潤百富榜《2007至尚優品——中國千萬富豪品牌傾向調查》結果顯示，“五糧液( 34.19,1.41,4.30%)”再次成為最受富翁青睞的白酒類品牌。五糧液的品牌價值和酒王地位無可撼動，這也是支持它在股市的堅強后盾。

　　從生產能力看，目前，五糧液的商品酒生產能力已達到45萬噸/年，成為世界上最大的釀酒生產基地。更為關鍵的是其中附加值和利潤最高的一級酒率穩步提升，成為業績穩步增長的基礎。

　　從市場需求來看，白酒行業景氣會隨同GDP的快速增長和股市的財富效應，至少持續到2008年。因此，在最近兩年中五糧液估計還是可以保持較高銷售增速，并真正發揮其“世界白酒之王”的全部功效的。

　　從過往業績看，對低端產品的結構調整和提價策略將大幅增加公司利潤。2006年，五糧液在銷售商品酒比上年同期下降了6萬噸(為18.97萬噸)的情況下，依然實現主營業務利潤32.13億元、凈利潤11.70億元，分別比上年同期增長33.13%、47.86%。這一利潤大增的情況，主要是由于公司壓縮了尖莊等低檔產品，同時對其高、中、低檔產品進行了共三次提價所導致。目前，公司高價位產品已經占到銷售收入的59%。

　　2007年年初，五糧液產品又進行了提價，第一季度報告顯示，公司實現主營業務收入增長10.14%；實現凈利潤增長36.27%；每股收益0.27元，同比增長35%。因此，不排除公司在2007年后期對產品繼續提價以提升業績的可能。

　　在銷售工作方面，預計唐橋董事長將會在下半年對銷售政策作一些調整。公司未來的目標是占據白酒市場1/6以上的市場份額，約為90億元。預計2007年五糧液銷量在12000噸以上。

　　此外，消費稅下降對于白酒業也是一利好消息。2006年5月開始，白酒行業從價稅下降為20%，對五糧液公司未來的經營業績肯定會起到一定的促進作用。

　　還有，五糧液普遍被基金看好。五糧液前10名無限售條件股東全部是機構投資者。市場預計五糧液2007～2009年的EPS分別為0.45元、0.67元和0.85元，考慮到資產收購后的合理EPS分別為0.79元、1.21元和1.56元，對應PE分別為33倍、22倍和17倍。38元的估值和相對2008年近30倍的動態市盈率是合理的和被市場接受的。而且按照9.58%的年折現率，可以得出未來6個月和12個月的合理估值和目標價分別為40元和42元。

　　面對著藍籌股漸行漸遠，把握現在，收獲未來，短線中線長線，“五糧液”應該是不錯的選擇。

來源：中國食品商務網