近日，貴州茅臺股份公司總經理助理、國酒茅臺（貴州仁懷）營銷公司董事長王崇林首度承認了降價事實，“茅臺仁酒和漢醬酒已經調整了市場指導價”。另外，來自《證券日報》的消息稱，依靠關系拿條子買茅臺的日子已經過去，茅臺已動員全部職工賣酒。

    這些都與大勢不妙有關。受宏觀經濟增速減緩、塑化劑風波、三公消費減少等多重利空影響，高端白酒銷售一蹶不振。同時，依附白酒市場的“紙白酒”（把白酒當成股票來買賣）曾備受業內關注，如今也受到了很大的牽連。

    記者近日查看了國內幾家白酒“交易所”的網站，發現絕大多數白酒期貨產品最新收盤價均低于當初的發行價，算上交易過程中的手續費和時間成本，虧錢已是事實。

    酒類交易所遍地開花，但虧損居多

    2011年，全國各地紛紛開設酒類交易所，主打的概念就是“像股票一樣炒酒”，交易品種有白酒、黃酒、紅酒，數量已達10家左右。其中浙江人熟悉的，是紹興的黃酒原酒交易中心。

    因為前幾年的高端白酒瘋狂漲價，各地的酒類交易所大肆吆喝叫賣“紙白酒”，這一新型的投資理財產品在當時也火過一陣。

    可如今，“紙白酒”玩起了跳水游戲。

    7月10日，記者登錄了上海國際酒業交易中心的網站，發現其9個投資性白酒產品中，有過半跌破了發行價格。其中7月9日的交易綜述中如此寫道：上海國際酒業交易中心所有酒品總成交量為2603瓶，較上一交易日減少829瓶；總成交額為1,629,799元，較上一交易日減少1,277,082元。

    以500亳升為單位，水晶舍得2012珍藏版最新收盤價為335元，已較2012年上市時780元的發行價下跌了445元，跌幅達57%。另外，古井貢年份原漿昨日收盤價為400元，相比發行價860元，也跌了54%。

    還有，國窖1573的發行價為1500元，如今為1375元；西鳳50年年份酒發行價為800元，如今已跌至380元。

    記者在其官網看到一份6月行情的評述：本月中心上市酒品跌多漲少，四支上漲、一支平盤、七支下跌。在下跌的七支酒品中，鳳香50下跌最大，大跌13.63%，中國品味下跌9.49%，中國強下跌8.40%，水晶舍得下跌6.89%，科普克、國養金獎、候伯王分別微跌0.79%、0.34%、0.03%。

    成交量極少，有投資者選擇提現

    行情慘淡的并非只有這么一家。記者在貴州白酒交易所網站看到，國臺2012的7月10日收盤價為422.66元，其當初的發行價卻高達800元。而看其成交數量僅僅為48壇，發行總量卻有6.25萬壇。

    還有，以瀘州老窖國窖1573（中國品味2011）為例，該產品在2011年公開發行時，總的發行量為9999瓶，而這幾日的成交量僅2瓶，目前的庫存量仍高達8207瓶，交易活躍度并不高。

    面對“紙白酒”不給力的狀況，有投資者覺得與其“套牢”在酒類交易所，還不如拿白酒提現更為現實一些。

    但事實上，二級市場上的高端白酒基本上處于“折扣”的狀態，53°飛天茅臺就是最典型的例子。投資者雖然能從“紙白酒”中提取同額的白酒現貨，但白酒本身的價格早已比當初的官方指導價跌了不知道多少。記者從貴州白酒交易所的交易報告中看到，最主打的國臺2012近期又提貨了5壇，到目前為止總提貨量8447壇。

    在這種局勢下，各大酒類交易所也在想著如何“自救”，回購就是其中做法之一。兩個月前，浙江的黃酒原酒電子交易平臺進行首次回購，面對記者采訪，相關負責人承認在某種程度上算是一種“穩定軍心”的做法。

    在白酒行業，有業內人士表示，新上市交易的“紙白酒”品牌也將增加可回購機制，這就意味著以前讓投資者單獨承擔風險的機制，逐漸變成白酒企業與投資者共同承擔風險。

    對此，上海國際酒業交易中心總裁李雯峰對媒體解釋，白酒投資應以中長線為主，是典型的價值投資，以時間換空間，投資周期以3-5年比較合適。作為一種實物投資，如果不以投機為目的，風險并不高，無論是自己消費，還是等增值后變現，都相對容易控制。而作為投機，短期內的漲跌是完全有可能的。