在華平基金“撤離”這件事上，匯源的表現有點諱莫如深。

　　6月10日，匯源果汁01886,HK發布公告證實，第三大股東華平基金撤離匯源。“對于此事我們不予置評。”同日，北京匯源集團如是回復了記者。

　　一路上總有開始，但沒有人猜得到結局。華平的撤離或許是匯源又一個新的起點。但是，匯源的大股東名單上，代替華平基金的神秘接盤者是誰？毋庸置疑的是，這個變數像是一把鑰匙，給人們打開了更闊大的想象空間。

　　下一個，達能？

　　華平的撤離，對于匯源果汁來說，似乎并不是一件快事。

　　 6月10日，匯源通過香港聯交所發布公告稱，2009年5月19日華平不再就公司合共9898萬股股份（即可根據6500萬美元可換股債券的條款及條件兌換的股份）擁有權益；仍然就公司合共354萬股股份（即可根據230萬美元可換股債券的條款及條件兌換的股份）擁有權益。

　　其實早在之前，就有華平撤出的風聲傳出。6月9日，受風傳的消息影響，匯源果汁股價以6.52港元開盤，報收于5.95港元/股，較前一交易日下跌8.46%。截至6月11日收盤時，匯源果汁的股價已升至6.13港元。

　　據了解，早在5月19日，華平便已經向香港聯交所提交了放棄行權的事情。對此，匯源6月3日在公告中顯示，華平在匯源董事會的成員孫強的離職，也露出了蛛絲馬跡。

　　至此，華平以可換股債券形式持有的匯源果汁的持股比例由6.98%下降到0.24%。至于出售的具體價格和買方，目前還不得而知。

　　“基金的本性是逐利的，在匯源短期內難以賣得高價的情況下，華平的退出也屬正常。”一位對果汁行業頗熟的人士表示。

　　 本報記者就此試圖向華平方面進行求證，但直至截稿時止，并沒有得到回音。而匯源方面則表示“不予置評”。

　　與華平的態度不同，匯源另一大股東達能集團則于近日宣布了一項高達30億歐元的籌資計劃。達能的首席運營官范易謀表示，這可以暫緩包括匯源果汁25%股份在內的資產銷售計劃。

　　 然而，上述業內人士并不認為達能會長期持有匯源的股份。“達能的出售只是個時間問題。”該人士表示。

　　匯源建直營機構自救

　　  上述分析人士表示，華平的“撤逃”，對于現今的匯源來說更多的影響是心理層面。匯源的真正困局還是來自于更現實的問題。

　　  由于之前匯源低濃度果汁成長性不足，以及高濃度果汁市場空間有限，匯源果汁業績增長已遭遇瓶頸。匯源果汁2008年年報顯示，公司全年僅實現2.15億元的利潤總額，同比下降近四成。

　　反壟斷法撂倒朱新禮后，匯源被迫調轉船頭。倉促將產品重點轉向低濃度果汁，并于3月推出了“檸檬ME”，但在激烈的低濃度果汁市場，顯然其并沒獲得先機。

　　另外，由于匯源對上游的猛力投入，其資金鏈也一直不容樂觀。這也是朱新禮打算出售匯源的一個重要原因。然而出售不成，上游依然嗷嗷待哺。

　　據了解，6月2日，匯源與陜西省楊凌示范區管委會在北京匯源集團總部正式簽訂了總投資3億人民幣的水果加工及果汁飲料生產項目協議。

　　另外，前述分析人士也表示，投入楊凌項目，匯源必然獲得當地政府在財政等方面的支持，這對于匯源來說也不是一件壞事。

    由于之前一直專注于和可樂的聯姻，匯源的經銷商隊伍也受到了相當的重創。上述知情人士對記者表示：“目前匯源在招商方面存在著一定困難。”

　　本報記者獲悉，目前匯源做的另一件事，便是在國內建立類似于可口可樂營業所的直營機構。目前，匯源正在招聘江西、山東等地的營業所工作人員，以維護匯源在當地的銷售網絡。

　　中糧首推純果汁直面匯源
　　對于匯源的未來，之前有消息稱，匯源從未停止尋找買家。業內人士認為，目前朱新禮最有可能通過現有股權逐步出售的方式直接套現。

　　此前，曾有消息稱，中糧、國投中魯等國企巨頭可能接手匯源。這種觀點雖沒有被證實，但是目前中糧的舉動確實表示其有意大規模進入果汁領域。

　　今年3月初，中糧首次推出了“悅活”純果汁飲料，并開始在北京各大商超上市。其中包括純果汁、水果混合汁，以及均衡果蔬混合汁等品種。

　　  為了“悅活”果汁飲料的推廣，中糧把原來的中糧可得福貿易有限公司改名為中糧創新食品有限公司，其注冊資金由原來的98萬增資到1億。可見中糧集團對于“悅活”本身的重視。

　　“中糧的渠道很完善，它們之間的聯姻只會做得更大，同時目前中糧在飲料方面處于一個空白，依靠自己去獨創，需要花費很長的時間培育，而目前推出的這個飲料可能是一個試金石，是收購的一個演習。”前述分析人士表示。

　　但該人士表示，目前鑒于收購可能存在的風險，匯源在一段時間之內很難找到大買家。

　　一個意味深長的細節是，中糧集團內部人士曾經向本報記者表示“目前匯源的資金鏈確實比較緊張”。
作者：張玉香