日前，白酒龍頭貴州茅臺在京推出其新產(chǎn)品“水立方”酒，定價(jià)600元以上。公司董事長袁仁國表示，明年的經(jīng)濟(jì)環(huán)境肯定會對高端白酒消費(fèi)造成一定影響，高端產(chǎn)品的終端價(jià)格會下跌，銷售也可能會出現(xiàn)一定范圍的萎縮。實(shí)際上，今年下半年以來，市場不斷傳出高端白酒銷售放緩的消息。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，第四季度和春節(jié)部分酒廠可能借旺季降價(jià)促銷，清理庫存，但此后，高端酒日子將較難過，下半年形勢有望好轉(zhuǎn)。

 
名酒旺季卻降價(jià)

第四季度是白酒的銷售高峰，但今年幾乎所有高端白酒都降價(jià)了，而且銷售情況也不如去年。據(jù)了解，五星茅臺今年元旦前賣500多元，鼠年春節(jié)期間上漲到700多元，近期則跌破了700元。相關(guān)人士預(yù)計(jì)2009年整個(gè)高端白酒銷量會萎縮20%。招商證券朱衛(wèi)華建議，過度配置高端白酒股的投資者可利用春節(jié)旺季機(jī)會減持。

從中秋和國慶旺季開始，受商務(wù)活動減少和飲酒頻率降低影響，高檔酒終端需求下降，部分名酒一級批發(fā)價(jià)格略下滑。招商證券報(bào)告顯示，十年前金融危機(jī)中高端酒行業(yè)生存不易，當(dāng)時(shí)五糧液就利用其品牌影響力持續(xù)發(fā)展，借危機(jī)甩開競爭對手。如果這次行業(yè)有幸存者，那其中之一一定是貴州茅臺，因其終端價(jià)與出廠價(jià)間的價(jià)差最大，經(jīng)銷商總能盈利，從而有動力拓展市場。據(jù)悉，目前茅臺的出廠價(jià)比五糧液、國窖1573、水井坊都低，不排除牛年春節(jié)提價(jià)的可能，考慮到目前經(jīng)濟(jì)形勢，如果公司春節(jié)將高端酒價(jià)格提到519元(提價(jià)40元，往年每年提價(jià)80元)，預(yù)測2009每股收益5.96元，同比仍有增長。

在葡萄酒方面，由于國內(nèi)消費(fèi)者鑒別能力不強(qiáng)，渠道體系的掌控顯得尤其重要。一位分析師認(rèn)為，張?jiān)Ｆ放啤a(chǎn)品結(jié)構(gòu)和渠道管理優(yōu)勢明顯，在行業(yè)增速放緩背景下有望擴(kuò)大市場份額，維持平穩(wěn)增長。而且張?jiān)，F(xiàn)金分紅率較高，因此不改其“增持”評級。

廠家力推中檔酒

行業(yè)分析人士認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)環(huán)境對白酒行業(yè)影響有限，因?yàn)楦叨税拙普及拙瓶偖a(chǎn)銷量的比重較小。據(jù)袁仁國介紹，2007年我國白酒總銷量約480多萬噸，高端白酒只占到5%。因此，即便高端白酒價(jià)格有所回落，對整個(gè)白酒行業(yè)影響也不大。

在高端酒銷售不溫不火情況下，企業(yè)開始注重中端白酒市場，部分廠家今年仍然對中檔酒進(jìn)行了提價(jià)。11月20日，水井坊上調(diào)主品牌出廠價(jià)格28元，幅度為6%。11月18日，瀘州老窖對中價(jià)位產(chǎn)品瀘州老窖特曲提價(jià)20元/瓶，提價(jià)幅度為20%-22%，瀘州老窖曾表示，希望2009年加大中低檔產(chǎn)品的市場開發(fā)，彌補(bǔ)高檔產(chǎn)品增長的不足。而茅臺也加大迎賓酒和王子酒銷售力度。

中銀國際趙宗俊分析，目前大多數(shù)酒類經(jīng)銷商進(jìn)貨意愿下滑，擔(dān)心春節(jié)旺季后終端價(jià)格回落。高檔酒渠道庫存基本能支撐到春節(jié)旺季，明年下半年逐步恢復(fù)進(jìn)貨，行業(yè)有望明年下半年度過最困難時(shí)期。在終端需求下滑后，廠商勢必加大對渠道的投入和經(jīng)銷商的激勵(lì)。因此，高檔白酒受影響程度從小到大排序?yàn)橘F州茅臺、瀘州老窖、水井坊和五糧液。貴州茅臺品牌優(yōu)勢明顯，多年來開發(fā)的團(tuán)購客戶群較穩(wěn)定，經(jīng)銷商渠道價(jià)差大；瀘州老窖渠道管控能力強(qiáng)，應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)能力較好；水井坊主要市場集中在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的廣東、華東和北京區(qū)域，相對受影響程度較大；五糧液可能受影響也較大。

(曹西京)