11月7日10時(shí)30分左右，酒類股幾乎是同時(shí)出現(xiàn)異動(dòng)，貴州茅臺(tái)（600519）、五糧液（000858）等個(gè)股不約而同出現(xiàn)了一波跳水，其中：茅臺(tái)開盤即跌破90元，將近十天來堪堪維持的整理平臺(tái)一舉擊穿——在兩市大面積反彈的情況下還大跌5.07%；五糧液一改之前20分鐘的平穩(wěn)走勢，走出幾近90度的垂直下跌，短短7分種內(nèi)跌幅由0.66%猛然擴(kuò)大至3.44%；瀘州老窖（000568）跌勢最兇，連續(xù)兩日跌幅逾7%，盤中更是數(shù)次觸及跌停；另外，張?jiān)（000869）跌6.59%，水井坊（600779）跌2.49%，整個(gè)釀酒食品板塊以2.35%的跌幅位居兩市板塊指數(shù)跌幅第二！

酒類股怎么了？

　　筆者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，與9月下旬那次很相似，市場利空傳言是打擊股價(jià)的主因。11月7日有傳言稱，“由于近期銷量下滑，茅臺(tái)和五糧液將下調(diào)中高檔白酒的出廠價(jià)。”

    　這則傳言，其實(shí)反映了市場的擔(dān)憂——宏觀經(jīng)濟(jì)形勢一直難以令人樂觀，特別是9月中旬之后，全球經(jīng)濟(jì)衰退信號(hào)不斷放大，加重了市場對于中高檔白酒股未來業(yè)績的擔(dān)憂。

    　針對令自身股價(jià)遭遇飛來橫禍的傳言，兩家當(dāng)事廠商茅臺(tái)和五糧液均肯定地表示，“沒有這回事”。

    　五糧液方面告訴筆者，他們現(xiàn)在的情況就是八個(gè)字，“供不應(yīng)求，排隊(duì)提貨”。除了這個(gè)底氣十足的回應(yīng)之外，該公司還透露，近期大致增加了1億元左右的預(yù)收賬款。

　　在茅臺(tái)三季報(bào)中，該公司預(yù)收賬款也出現(xiàn)了異動(dòng)。前三季度茅臺(tái)預(yù)收賬款達(dá)9.36億元，比中期增加6.42億元，增幅高達(dá)218.37%。這也是在去年年報(bào)預(yù)收賬款回落后，該項(xiàng)目首次出現(xiàn)回升。

　　而對于市場擔(dān)憂的銷量下滑，11月7日跌得最兇的瀘州老窖表示，最近沿海一帶銷量確實(shí)出現(xiàn)了小幅下滑，但中西部的銷售情況還比較平穩(wěn)，有些地區(qū)甚至出現(xiàn)了增長；沿海東部并非瀘州老窖的主銷區(qū)，總體而言全國還是略有增長的。

　　總體來看，酒業(yè)公司業(yè)績還是有一定保證的，呈現(xiàn)出較好的防御性。五糧液就表示，該公司目前沒有銀行貸款，自有資金充裕，銷售情況良好，“有信心應(yīng)對經(jīng)濟(jì)下滑。”

逆市暴跌原因透析

　　不過，廠商們的自信并不能取代市場的擔(dān)憂。

　　11月7日最能代表市場心理的，不是跌勢最慘的瀘州老窖，而是龍頭老大貴州茅臺(tái)。茅臺(tái)11月7日有兩點(diǎn)異象值得高度關(guān)注，首先是直接以88.59元低開，開盤即跌破90元關(guān)口，而茅臺(tái)已經(jīng)在這個(gè)位置橫盤整理了近十天。

　　其次，茅臺(tái)11月7日的成交量為350.67萬股，成交金額高達(dá)3個(gè)億，較上個(gè)交易日5467.71萬元的成交額放大了近6倍！相對于近期較為平穩(wěn)的成交情況，11月7日成交量明顯劇放。

放量意味著什么？

　　有市場人士分析認(rèn)為，這表示此前主力之間較為平衡的局面被打破了。大智慧TopView數(shù)據(jù)顯示，從10月底以來股價(jià)橫盤整理的這段時(shí)間，機(jī)構(gòu)持倉比例幾乎沒有變化。

　　由于11月7日上交所并沒有公布茅臺(tái)的交易數(shù)據(jù)，記者無法得知到底是誰在做空茅臺(tái)。不過，深市兩只酒類股的公開交易信息，應(yīng)該能為投資者提供一些參考。

　　深交所數(shù)據(jù)顯示，11月7日出現(xiàn)在瀘州老窖交易龍虎榜上的全是機(jī)構(gòu)專用席位，且是清一色單邊操作。各自前五名的凈買入金額為8121.34萬元，凈賣出高達(dá)1.03億元。

　　跌幅緊隨其后的張?jiān)，賣出前五名全部是機(jī)構(gòu)，而且是清一色的凈賣出。買入前五名中只有3家機(jī)構(gòu)，此外就是國泰君安交易單元和招商證券北京建國路營業(yè)部，同樣也是空方力量占優(yōu)。

　　前述市場人士認(rèn)為，這反映出主力對酒類股的看法存在明顯分歧。以茅臺(tái)為首的酒類股，此前一直是“避風(fēng)港”的代名詞。然而隨著大盤持續(xù)下跌，機(jī)構(gòu)再也不能忍受估值重心下移的壓力，部分開始出逃。不久前，私募界也掀起了關(guān)于茅臺(tái)估值的爭論，上海鑫獅資產(chǎn)管理有限公司總裁邁克·吳此前就認(rèn)為茅臺(tái)估值仍然偏高。國內(nèi)券商研究員主流觀點(diǎn)仍偏向積極，但國信證券分析師黃茂也在最新的研究報(bào)告中下調(diào)了茅臺(tái)的評級。

　　多空看法不一，茅臺(tái)或者說酒類股向上走還是向下走？只能留待市場親自驗(yàn)證了。作者：胡玉慧