A股市場(chǎng)已經(jīng)在震蕩中出現(xiàn)大幅反彈的苗頭，各路資金紛紛尋找著反彈的龍頭品種。

　　筆者認(rèn)為，在當(dāng)前白酒、黃酒等漸入銷售高峰之際，酒類板塊或?qū)⒊蔀樾略鲑Y金關(guān)注的品種，建議投資者可積極跟蹤。

　　漸現(xiàn)三大亮點(diǎn)

　　得益于居民財(cái)富的增長(zhǎng)、消費(fèi)層次升級(jí)等因素，酒類行業(yè)出現(xiàn)了相對(duì)平穩(wěn)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。這也得到了相關(guān)上市公司數(shù)據(jù)的佐證，據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，11家酒類上市公司今年上半年共實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入225.88億元，比上年同期增長(zhǎng)11.67%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)（歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)）29.75億元，比上年同期增長(zhǎng)27.63%，基本上與消費(fèi)增長(zhǎng)的趨勢(shì)保持一致。

　　但在平緩增長(zhǎng)的背后，筆者卻發(fā)現(xiàn)該行業(yè)漸現(xiàn)三大亮點(diǎn)。

　　一是子行業(yè)發(fā)展出現(xiàn)分化的走勢(shì)。2008年上半年啤酒產(chǎn)量增長(zhǎng)率為5.6%，2007年為13.8%，增長(zhǎng)勢(shì)頭有所放緩；而白酒產(chǎn)量增長(zhǎng)率為18.9%，2007年為22.2%，增速也有所放緩。但葡萄酒高速成長(zhǎng)，成為酒類行業(yè)的明星子行業(yè)。6月份同比增長(zhǎng)114.9%，前6個(gè)月同比增長(zhǎng)63.6%，去年的增長(zhǎng)率為37%，顯示出葡萄酒行業(yè)的高速發(fā)展態(tài)勢(shì)。

　　二是盈利能力大幅提升。近年來(lái)，得益于產(chǎn)品價(jià)格的上漲以及經(jīng)過前些年的跑馬圈地之后，不少酒類上市公司開始注重內(nèi)涵式發(fā)展，從而提升了盈利能力。如行業(yè)增速放緩的青島啤酒和燕京啤酒在銷量的增長(zhǎng)上基本同步于行業(yè)增速，但凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)30%的增長(zhǎng)。白酒行業(yè)也出現(xiàn)了瀘州老窖、酒鬼酒等業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)先鋒，前者上半年凈利潤(rùn)同比上升197.74%，后者上半年的凈利潤(rùn)同比增187.65%。

　　三是中高端產(chǎn)品漸成酒類上市公司盈利增長(zhǎng)的動(dòng)能。五糧液為了優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，不惜以犧牲銷量和毛利率為代價(jià)，繼續(xù)大幅度壓縮低價(jià)位酒銷量。公司高價(jià)酒上半年的收入同比增長(zhǎng)10.80%，毛利率達(dá)73.53%，同比提高0.76%，從而提升了公司的盈利能力。業(yè)內(nèi)人士表示，五糧液的情況并非個(gè)例，無(wú)論是白酒、紅酒、啤酒，幾乎所有的酒類上市公司都在梳理產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大高端產(chǎn)品的比例，以保證利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)。

　　行業(yè)特征催生機(jī)會(huì)

　　從以往A股市場(chǎng)的走勢(shì)來(lái)看，符合行業(yè)發(fā)展特征的優(yōu)質(zhì)上市公司往往會(huì)成為二級(jí)市場(chǎng)的投資佳品，這也催生了A股市場(chǎng)一個(gè)相對(duì)獨(dú)特的選股思路，即自上而下的選股思路。所以尋找酒類個(gè)股的投資機(jī)會(huì)，不妨從酒類發(fā)展趨勢(shì)中尋找。

　　筆者建議投資者密切關(guān)注這么三類個(gè)股的投資機(jī)會(huì)。

　　首先，投資者可以關(guān)注葡萄酒。由于葡萄酒行業(yè)符合居民酒類消費(fèi)習(xí)慣，與此同時(shí)，葡萄酒還有一個(gè)顯著的特點(diǎn)，那就是“三分工藝、七分原料”之說，所以，葡萄酒其實(shí)有點(diǎn)類似于貴州茅臺(tái)，對(duì)自然資源要求較高，因此，莫高股份的前景相對(duì)樂觀。而ST新天一旦解決債務(wù)問題，發(fā)展前景也不可忽視。另外，張?jiān)作為葡萄酒股的一線品牌，也可跟蹤。

　　其次，可以關(guān)注中高端產(chǎn)品發(fā)力的相關(guān)酒類個(gè)股。眾所周知，中高端產(chǎn)品是白酒類上市公司在近年來(lái)脫穎而出的法寶，尤其是貴州茅臺(tái)、瀘州老窖、水井坊等品種就是憑借著高端酒而出現(xiàn)了持續(xù)高成長(zhǎng)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)曲線，所以，酒類板塊中擁有中高端產(chǎn)品發(fā)展趨勢(shì)的品種也可跟蹤，較為典型的有黃酒的古越龍山、白酒的酒鬼酒等，可跟蹤。

　　最后，在行業(yè)發(fā)展過程中，已有意圖通過內(nèi)部挖潛走內(nèi)涵式增長(zhǎng)道路的酒類個(gè)股也可跟蹤，這主要包括黃酒的輕紡城、第一食品，白酒的五糧液，啤酒的青島啤酒等個(gè)股也可跟蹤。其中，第一食品經(jīng)過整合后，或?qū)⑦M(jìn)一步鞏固上海市場(chǎng)進(jìn)而輻射蘇南、浙江等傳統(tǒng)黃酒市場(chǎng)，前景樂觀。而五糧液的優(yōu)勢(shì)則主要在于解決關(guān)聯(lián)交易之后，盈利能力也有望釋放，從而催生業(yè)績(jī)的高成長(zhǎng)動(dòng)能，可重點(diǎn)跟蹤。