山西汾酒公布2008年半年報，公司上半年實現每股收益0.143元，凈利潤同比減少68.2%。公司業績大幅下滑，這主要是由于公司07年底搞的促銷活動導致經銷商提早大量囤貨而透支了公司08年上半年的業績，同時08年營銷策略調整導致產品銷售減少所致。

　　山西汾酒(600809)公布2008年半年報，報告顯示，1-6月公司每股收益0.143元，每股凈資產2.96元，凈資產收益率4.82%；實現營業總收入5.88億元，同比減少38.06%，實現凈利潤6,191.85萬元，同比減少68.2%。

　　汾酒作為清香型白酒的第一代表，品牌基礎深厚，產能不受限制，釀造周期短而且優質品率高。基于產品特點和釀造工藝，公司一直以中端產品老白汾為主，汾酒在省內的消費基礎非常好，省外一直局限于近區域市場，銷售體系調整帶來的波動使得08年經營壓力很大。

　　公司原來采用大流通的銷售模式，導致對品牌和價格的控制力漸弱，近年來發展落后于其他名白酒，這也是汾酒價格體系偏低以及長期沒有走出區域銷售的重要原因。銷售體系的弊端使得竄貨、價格倒掛、低價傾銷在07年下半年表現的尤為明顯，公司08年從價格體系、品牌數量、經銷商隊伍等多方面大力重塑銷售體系。隨著銷售體系的整理到位，公司進一步還要繼續優化產品結構，形成以中高端為主、雙品牌并舉的發展路線。

　　公司08年3月開始重塑自營產品梯隊、營銷體系。提出自營產品為主、開發產品為輔的總體策略。老白汾為“基礎產品”，終端最低價格80～120元，青花瓷為“主推產品”，最低300～500元，國藏汾酒為“標志性產品”，最低800～1200元，省內暫保留簡裝產品。全面介入經銷商體系，與省內總代理(總經銷)、區域二批共同簽署三方合同，重新劃定利益分配線，加強渠道分銷與終端維護，經銷商批發價全國統一。

　　特別注意的是，公司08年中期業績下滑，實際早已在07年四季度已有所體現。為了能完成政府定的考核指標，公司不惜采用促銷及費用滯后確認等方式來提高07年報的賬面利潤，從而使得08年1-2月份公司出現虧損。

　　公司自08年3月11日起，對部分汾酒系列產品的銷售及代理價格進行適當調整，對中檔產品中三分之一的品種進行價格調整，平均漲價幅度為8%，由于調價的幅度和范圍不大，對業績增厚效果不明顯，主要是為了調整品牌結構和規范經銷商渠道，未來公司仍堅持中端酒為主的發展戰略。隨著公司營銷體系的調整，公司08年下半年業績有望獲得改善。