品牌張力正在逐步顯現

　　目前公司生產一改往年早早停工的局面，生產線仍在緊張生產。今年1至6月份，黃酒瓶酒生產比去年同期翻一番，我們判斷公司未來業績來自于成品酒銷售、原酒銷售和女兒紅所帶來的銷售收入增加。公司瓶裝酒的銷售收入及利潤增長，將高于行業水平，這主要是因為公司的品牌張力，正在逐步顯現。

　　女兒紅潛力巨大

　　女兒紅目前的銷售還是比較小，但我們認為這一塊有可能成為公司增長最大的品牌，這主要取決公司的思路，因為女兒紅在群眾中的知名度非常高的。公司也正在著手做這方面的策略。公司目前主要消費區域仍然是江浙滬以及省外市場。從這些市場特點來分析，黃酒與其他酒種存在較大差異，這就表現在銷售區域以及渠道運作上。公司目前江浙滬為公司貢獻了主要銷售收入，公司在這三個區域之外，更多是靠品牌拉動，江浙滬三個市場公司增長主要來自于產品結構調整及提升。上海市場公司同比增長比較快，這主要是金五年銷量比較好，但這個市場競爭比較激烈，改良型的黃酒占據70％的份額，公司在上海五年以上銷量更大些。

　　維持買入評級

　　我們繼續維持在公司深度報告中的觀點，公司目前生產經營呈現良好發展態勢，一系列創新做法，將會得到市場認可，我們維持對公司的買入評級。