對于繁華落盡的春都而言，與雙匯步入婚姻圣殿或許是一樁良緣。只是，雙匯能否為春都揭去“紅蓋頭”尚面臨諸多考驗。

　　《中國經濟周刊》記者 王勇 董瑩瑩/河南報道

　　一場雙匯“重組”春都的好戲，似乎已鳴鑼開場。

　　半個月以來，如此基調的“傳聞”充斥于河南坊間，民眾振奮、學者歡呼，卻鮮聞當事者與官方聲音。這個故事的“緣起”，是雙匯近日向春都“求婚”。

　　“這是我們的商業機密，暫時還不方便透露。”雙匯的態度吊足了人們的胃口。

　　天賜良緣？

　　據河南媒體披露，6月18日，雙匯致函春都，據稱個中主旨“意在謀求資產重組”。

　　其后，雙匯通過媒體向外界證實了上述意圖，而春都則反應冷淡——沒有對外界作出任何回應。不過，這一切似乎并未影響坊間就此作出樂觀的評判——對于春都而言，與雙匯合作當是一樁良緣。

　　近年來，命運坎坷的春都始終狀態不佳，其麾下的上市公司ST春都更是歷盡悲喜恩仇之后，最終以“不做火腿做水泥”(ST春都，現更名為同力水泥，000885)告終。雙匯此時相助，在不少人看來恍若“救世主”。

　　“雙匯在人才、資金、技術、品牌、渠道、管理等方面所具有的優勢，春都目前無法比肩。雙匯重組春都，春都的收獲顯而易見。”河南省政府發展研究中心研究員楊鄭生向《中國經濟周刊》分析說，“通過戰略性重組，雙匯也可以籍此擴大企業規模、鞏固經營業績、提升企業競爭力，使自身得到進一步壯大和發展。”

　　“這將會實現河南肉制品加工產業與企業的巨大飛躍。”河南九鼎投資咨詢公司董事長張保盈也十分看好這樁姻緣，“兩家企業可以形成互補。如果實現了重組，促進ST春都走出危機進而實現盈利不說，雙匯也可以借此實現‘多條腿走路’。”

　　“放在發展區域經濟的背景下審視，雙匯與春都的戰略性重組也很有意義。”河南省政府參事、省發改委經濟研究所所長鄭泰森在接受《中國經濟周刊》采訪時如是解讀，“河南正在通過打造‘中原城市群’促進中原崛起，強調‘中原城市群’之間必須實現生產要素的無障礙流動。兩家企業所在地漯河、洛陽同屬這一城市群，如果重組成功將是一個典型。”

　　事實上，早在2005年6月ST春都各方“幾敗俱傷”之際，河南某業內人士在接受《中國經濟周刊》采訪時就已指出，取代海拓普成為ST春都第一大股東的河南建投作為一個政策性的投資公司，不可能在ST春都打“持久戰”，而最有可能接手的就是雙匯。

　　不過，雙匯與春都的這樁“良緣”能否如愿，尚存諸多懸念。

　　雙匯要“冷藏”春都？

　　“雙匯不過是想到春都撿些值錢的破爛。”7月16日，原ST春都某高管語出驚人。

　　“早在2005年春都與海拓普翻臉的時候，雙匯就開始打春都的主意了。”上述高管告訴《中國經濟周刊》，之后，“雙匯以租賃方式拿下了春都的兩條生產線，并派出一名高管坐鎮洛陽主持生產”，但雙方對此秘而不宣。

　　“如果我沒有猜錯的話，雙匯這次的收購重點可能有二，”上述春都舊臣說，“一是春都的那些進口的肉制品生產線；二是春都火腿腸腸衣設備——這些腸衣設備是國內第一家引進的——當年雙匯用的腸衣還是春都的，而且腸衣在火腿腸生產成本中至今也是最大的。”

　　與上述頗具“悲觀”色彩的分析呼應的，是“春都的品牌價值將難以傳承”的論調。

　　“春都這個品牌很有可能被雙匯冷藏、擱置起來。”一位接近雙匯高層的職業經理人分析，“雙匯品牌現在已經非常成熟，而且是全系發展，再推春都品牌可能導致自相殘殺。當然，雙匯最不愿意看到的還是這個品牌落在競爭者手里。”此外，該人士還認為，收購無論成敗對于雙匯都有利，“因為并購重組一向是拉動股價上升的重要題材。”

　　采訪中，《中國經濟周刊》就上述說法向雙匯上市公司——雙匯發展(000895)總經理李冠軍求證，對方以關涉“商業機密”為由婉拒。

　　一個能夠證實的細節是，春都眼下的確擁有部分肉制品加工及其他食品類資產，據稱從原ST春都剝離出來，計約1000余畝土地、總量為16000噸的冷庫、1條鐵路專用線，以及生產肉制品的設備和“春都”品牌等，“凈資產值應該不低于1億元”。

　　“這部分資產很干凈。”洛陽市政府一位知情人士披露，自2002年ST春都經歷多次重組到現在，無論是職工安置、戰略投資者引進，還是債務、大股東占用資產問題，“由洛陽市政府和省建投出面，該解決的都解決了”。

　　可能正是緣于上述“優勢”，春都的反應有些“冷淡”。據知情人士披露，洛陽官方及春都內部目前“一定程度上都對重組持謹慎態度”。而另一個說法是，“春都情結”濃郁的洛陽要打造當地的食品基地，“由自己掌控春都未來的命運”。

　　當然，業內人士對這種冷淡也有另一種“猜測”——有關方面主導春都重組頻遭失敗，卻仍對這塊“雞肋”情有獨鐘的原因，是“要捂住春都‘歷史問題’的蓋子”。海拓普主政ST春都期間，曾發生“舉報春都腐敗事件”，“涉案價值4000余萬”。而相對于海拓普而言，霸主雙匯似乎更難以駕馭……

　　不過，公眾現在所能看到的還是一團迷霧。“我們最近正跟雙匯那邊積極的接觸。”洛陽市國資委主任唐超告訴《中國經濟周刊》，“當地政府很支持這次重組。”

　　重組之困

　　《中國經濟周刊》在采訪中發現，雙匯此番“示愛”還驚動了ST春都的“前夫”。

　　“洛陽欠我們的錢，直到現在一分錢也沒給。”7月19日，海拓普某高管告訴《中國經濟周刊》。2005年6月，恩斷義絕的雙方“離婚”成為事實，但“財產分割”并未厘清(詳見《中國經濟周刊》2005年第22期、25期連續報道)。

　　海拓普稱，從其托管ST春都到“被迫”出局，其投入ST春都約9000萬。此外，還為ST春都擔保7428萬元，加上托管收益2.7億元，海拓普在洛陽的債權“當數以億計”。上述高管透露，海拓普權益的繼承者——中國新聞發展深圳公司不久前還通過間接渠道致函洛陽方面，謀求合法權益，此次“也不會坐視不管”。

　　“春都的確是一個燙手的山芋，但耗下去對誰都不利。”鄭州大學兼職教授鄒源向《中國經濟周刊》坦言，“國內生豬屠宰加工企業正面臨著一場有所未有的產業鏈風險”。

　　2003年“非典”期間，無名高熱疫情爆發導致國內種豬大面積死亡。種豬飼養尚在恢復元氣之際，去年10月，生豬藍耳病疫情又再次爆發，生豬存欄數量因此驟降。“生豬飼養環節存在的風險目前已傳導到加工鏈條上，目前豬肉價格暴漲也與此有關。”鄒源說。

　　事實上，在雙匯“臥榻之下”，已經“酣睡”十余年的另一家河南著名肉類食品加工企業——河南匯通肉食品股份有限公司近日通過新聞媒體披露，其已主動向雙匯遞交降書，請求后者收購自己，而該公司副總經理郭安民對于無法抗御豬源緊缺等風險毫不諱言。

　　坊間傳言，雙匯此番“重組”還有政府力量的支撐。據說今年6月6日，在“河南省加快企業戰略重組和高新技術產業發展工作會議”上，一位河南省領導對此“點了將”。

　　春都，這個在中國食品業中曾經輝煌一時的品牌，將最終何去何從？