據(jù)蘭州黃河半年報(bào)顯示，蝶彩資管旗下寶樹證券投資基金持有262.53萬(wàn)股股份，占公司總股本的1.41%；瀚信資管旗下的瀚信清華珠峰并購(gòu)1號(hào)證、瀚信獵鷹2號(hào)分別持有329.86萬(wàn)股、243.23萬(wàn)股；長(zhǎng)城國(guó)融投資管理有限公司(以下簡(jiǎn)稱長(zhǎng)城國(guó)融)新進(jìn)入蘭州黃河前十大股東名單。截至6月末，長(zhǎng)城國(guó)融持股245.92萬(wàn)股，持股比例為1.32%，為公司第九大股東。此外，兩名牛散呂志炎、沈國(guó)英聯(lián)袂新進(jìn)蘭州黃河，其中，呂志炎持股406.78萬(wàn)股，沈國(guó)英持股285.08萬(wàn)股。

　　對(duì)于蝶彩資管，投資者想必不會(huì)陌生。這家機(jī)構(gòu)在A股市場(chǎng)上赫赫有名，曾經(jīng)因精準(zhǔn)押注江蘇宏寶(現(xiàn)長(zhǎng)城影視)而一戰(zhàn)成名。蝶彩資管旗下蝶彩1號(hào)于2013年4月1日正式成立，其建倉(cāng)江蘇宏寶僅僅用了18個(gè)交易日內(nèi)，在其建倉(cāng)完成后的5月13日，江蘇宏寶即宣布停牌重組，其選股能力由此可見一斑。整體來(lái)看，其給予資本市場(chǎng)的印象是：擅長(zhǎng)押注并購(gòu)、重組預(yù)期。

　　事實(shí)上，與蝶彩資管相比，長(zhǎng)城國(guó)融更值得拿出來(lái)說(shuō)一說(shuō)。

　　工商資料顯示，長(zhǎng)城國(guó)融成立于2007年，注冊(cè)資本約為3億元。目前，長(zhǎng)城資管為公司唯一股東。長(zhǎng)城國(guó)融與蘭州黃河第三大股東蕪湖長(zhǎng)元股權(quán)投資基金(以下簡(jiǎn)稱蕪湖長(zhǎng)元)之間可謂大有關(guān)聯(lián)。蕪湖長(zhǎng)元股東便是長(zhǎng)城國(guó)融與長(zhǎng)城(天津)股權(quán)投資基金，而長(zhǎng)城(天津)股權(quán)投資基金的控股股東又是長(zhǎng)城國(guó)融。也就是說(shuō)，長(zhǎng)城國(guó)融為蕪湖長(zhǎng)元的控股股東。

　　截至6月末，蕪湖長(zhǎng)元持有蘭州黃河600萬(wàn)股，持股比例為3.23%。以此推算，長(zhǎng)城資管間接持有的蘭州黃河股權(quán)比例已達(dá)4.55%。

　　記者注意到，長(zhǎng)城資管與蘭州黃河，以及上市公司第二大股東昱成投資之間淵源頗深。

　　2002年，長(zhǎng)城資管協(xié)議受讓蘭州黃河2000萬(wàn)股發(fā)起人股份。2008年3月，長(zhǎng)城資管蘭州辦事處與金亞龍簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，長(zhǎng)城資管擬將1726.32萬(wàn)股蘭州黃河股份以不低于1.94億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給金亞龍。然而，因多種原因，金亞龍?jiān)谥Ц?.2億元后無(wú)力履行合同，便與其債權(quán)方昱成投資協(xié)商，由昱成投資代為支付上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓款。2011年10月，長(zhǎng)城資管將標(biāo)的股份過(guò)戶給昱成投資，由此昱成投資成為蘭州黃河第二大股東，持股9.29%。2014年12月，長(zhǎng)城資管宣布通過(guò)大宗交易減持持有的蘭州黃河剩余600萬(wàn)股股份，至此其持股數(shù)量變?yōu)榱?事后來(lái)看，這部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了蕪湖長(zhǎng)元).

　　從某種意義上說(shuō)，長(zhǎng)城國(guó)融此番殺入蘭州黃河前十大股東名單，算得上是長(zhǎng)城資管的間接回歸。

　　上市公司股東名單隨時(shí)間而變化，這在資本市場(chǎng)可謂是稀松平常。市場(chǎng)之所以對(duì)這批機(jī)構(gòu)進(jìn)駐蘭州黃河感到詫異，源于從時(shí)間點(diǎn)來(lái)看，其極有可能是在上市公司重組失敗后介入的。

　　回顧歷史，蘭州黃河于2015年10月停牌籌劃資產(chǎn)重組事項(xiàng)。根據(jù)蘭州黃河此后披露的重組方案顯示，公司擬置出全部資產(chǎn)和負(fù)債，置入二股東昱成投資旗下資產(chǎn)鑫遠(yuǎn)集團(tuán)100%股權(quán)。同時(shí)，公司擬募集配套資金不超過(guò)25億元，主要用于鑫遠(yuǎn)集團(tuán)主業(yè)經(jīng)營(yíng)及償還貸款。

　　通過(guò)上述交易，昱成投資、譚岳鑫和譚亦惠將持有的鑫遠(yuǎn)集團(tuán)100%股權(quán)注入上市公司，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變?yōu)榉康禺a(chǎn)投資開發(fā)和污水處理業(yè)務(wù)。與此同時(shí)，昱成投資將由二當(dāng)家升級(jí)為上市公司大當(dāng)家，譚岳鑫成為上市公司實(shí)際控制人。

　　此后，蘭州黃河于4月21日復(fù)牌。在重組的利好刺激下，公司股價(jià)短短5個(gè)交易日便上漲超過(guò)30%。不過(guò)，大好形勢(shì)隨著重組方案被否而迅速瓦解。在蘭州黃河5月初舉行的股東大會(huì)上，由于前兩大股東回避表決，中小股東發(fā)力將重組相關(guān)的12項(xiàng)議案全部否決。

　　有分析人士認(rèn)為，從時(shí)間上看，蘭州黃河復(fù)牌后到重組被否，期間只有10余個(gè)交易日，很難想象這些縱橫資本市場(chǎng)的老手，會(huì)選擇在此時(shí)追高買入。他們很有可能是乘重組被否，股價(jià)回調(diào)后才介入的。

　　對(duì)于機(jī)構(gòu)涌入，有私募人士表示，機(jī)構(gòu)的大舉進(jìn)場(chǎng)很可能是押寶蘭州黃河繼續(xù)實(shí)施重組。其理由在于：蘭州黃河主營(yíng)不善，一直炒股盈利，倚靠重組轉(zhuǎn)型是必然的事情。另外，時(shí)至今日，蘭州黃河并沒有公開宣布終止此次重組事項(xiàng)，這顯示出公司對(duì)后續(xù)的資產(chǎn)整合依舊抱有希望。

　　記者8月29日以投資者身份致電蘭州黃河，公司證券部人士表示，關(guān)于重組究竟是繼續(xù)還是終止，是延續(xù)原方案還是修改，公司還在討論，目前沒有新的進(jìn)展。對(duì)于重組時(shí)間是否有限制的問(wèn)題，他表示，時(shí)間上沒有限制，如果商量出了結(jié)果，可以立刻啟動(dòng)。