重慶嘉釀啤酒股權6億元轉讓 嘉士伯或接手  10-15

重慶聯合產權交易所日前公告，經重慶市國資委批準，重慶啤酒（集團）有限責任公司和重慶輕紡控股（集團）公司合計持有的重慶嘉釀啤酒有限公司18.58%的股權公開掛牌轉讓，掛牌價6.092億元，較其評估值大幅溢價356%。本次掛牌將于10月26日截止。
　　股權溢價356%轉讓
　　根據公告介紹，重慶嘉釀啤酒有限公司注冊資本4.35億元，重慶啤酒（600132）持有其51.42%股權，嘉士伯啤酒廠香港有限公司持有30%，重啤集團持有10%，重慶輕紡集團持有8.58%。
　　值得注意的是，目前重啤集團持有重慶啤酒20%股權，嘉士伯啤酒廠香港有限公司直接持有重慶啤酒12.25%的股權，嘉士伯啤酒為重慶啤酒的實際控制人。
　　據了解，重慶嘉釀前身為興匯公司，系重慶輕紡集團全資子公司，2011年6月通過國有資產劃轉和債務承繼獲得重啤集團下屬7家啤酒公司資產及相關債務，擁有年產啤酒60萬千升的生產能力。今年2月，興匯公司更名重慶嘉釀，注冊資本由53.82萬元增至4.35億元，重慶啤酒以所持攀枝花有限公司100%股權和湖南重啤國人有限公司85.75%股權作價3.49億元增資，占重慶嘉釀注冊資本51.42%，嘉士伯增資2.04億元，占30%。
　　數據顯示，重慶嘉釀2011年營業收入為24488.65萬元，凈利潤虧損312.10萬元；今年上半年營業收入31340.43萬元，凈利潤則虧損1643.59萬元。截至2012年6月30日，重慶嘉釀總資產18.46億元，凈資產4.81億元。
　　經評估，以2012年8月31日為評估基準日，重慶嘉釀凈資產賬面值為4.774億元，評估值為7.1905億元，評估增值約50%；重慶嘉釀18.58%的股權對應的評估值為1.3359億元，而此次的掛牌價6.092億元較該評估值又大幅溢價356%。
　　嘉士伯或“摘牌”
　　對于此次轉讓，重慶嘉釀啤酒的原股東方，也即重慶啤酒和嘉士伯啤酒廠香港有限公司均不放棄行使優先購買權。而對于受讓方的條件，公告也僅要求：具有良好的財務狀況、支付能力和良好的商業信用；依法設立、從事啤酒行業的國內外企業。
　　不過，“受讓方須在股權轉讓合同生效后10個工作日內一次性付清全部股權轉讓價款”的條款則顯得較為嚴格。分析人士也因此認為，嘉士伯前往“摘牌”的可能性較大。首先，嘉釀啤酒18.58%的股權難以吸引到其他啤酒企業；而重慶啤酒本身已擁有重慶嘉釀啤酒的控股權，上半年已經對其合并報表，且嘉士伯啤酒廠香港有限公司是重慶啤酒的股東，嘉士伯也是重慶啤酒的實際控制人，是否拿到該18.58%的股權對于重慶啤酒而言意義也不大，況且，重慶啤酒今年半年報顯示期末貨幣資金只有3.8195億元，要短時間內籌措出6.092億元的資金也并不容易。