大行看港股：花旗下調青島啤酒目標價

大行看港股

花旗：下調青島啤酒目標價至47港元

花旗表示，青島啤酒股份（0168.HK）上半年啤酒銷售量符合預期，但收入較該行預測低7%，主要受毛利率下降拖累。該行指出，上半年啤酒銷售量增長強勁，按年增長11%，較行業普遍中低位單位增長為高，而7月份的銷售量增至16%，惟公司平均售價出現下跌趨勢，料集團將為促銷而減價。另外，該行認為啤酒行業人力資源需求高，工人成本較高；公司又冀透過減低平均銷價以增加銷售量；推廣費增加，加上成本壓力，料今年毛利率將降至31.2%，同時下調公司2012-2014年盈利預測2%-5%，給予公司“中性”評級，目標價由48港元降至47港元。（青島啤酒股份昨日收報43.20港元）

匯豐：提升中國中鐵目標價至3.7港元

匯豐表示，中國中鐵（0390.HK）為國內隧道工程巨頭之一，據集團數據顯示，公司去年市占率約有53.4%，估計能受惠于近期鐵路投資增加；惟負債過高可能會影響集團洽談新合同或建設項目。中鐵預計全年新合同增長14%，與該行預期一致。匯豐調整公司2013年毛利預測，由5.4%降至5.2%，同時提高2012-2013年基礎設施建設板塊毛利預測5%、6%；目標價由2.7港元上調至3.7港元，評級由“減持”升至“中性”。（昨日收報3.06港元）

摩通：維持騰訊控股“增持”評級

摩通表示，騰訊（0700.HK）次季業績勝市場預期，收入達105.3億元人民幣（下同），按季增長9.1%，按年增長56.2%，較該行及市場的預期多出4億-5億元。當中廣告業務表現理想，收入按季升63%，按年升72%，受惠其媒體強大的影響力，該行預期，于次季有機會取代新浪，成為最賺錢的網絡媒體。至于游戲業務，該行看得比市場共識樂觀，認為在季節性需求疲弱下，期間公司的進階休閑游戲及網上多人游戲亦有增長，而自游戲《英雄聯盟》的國際收入趨穩定。該行認為公司在電子商貿業務的虧損屬預期之內，惟公司宣布投資10億美元擴大電商業務的覆蓋面，并強調屬長遠投資，成本在控制之內。受新游戲的推出，手機平臺發展機會及電子商貿業務總商品量增加帶動，該行給予公司“增持”評級，目標價276港元。（騰訊昨日收報244.60港元）

高盛：下調威高股份目標價至8.1港元

高盛表示，威高股份（1066.HK）中績符合預期，銷售按季增長能降低員工成本高企的影響；同時管理層有信心下半年能達至全年收入按年增長26%-28%之目標，并預計輸液套裝/洗腎消耗品/預充式注射器下半年銷售強勁。該行認為，下半年輸液套裝/洗腎消耗品會加快增長，因此提升威高2012-2014年收入預測0.5%；同時調整2012-2014年每股盈測3%，以反映2012-2014年收入調整及毛利率被銷售、管理及一般行政費用抵消。目標價由8.2港元降至8.1港元，評級為“中性”。（威高股份昨日收報8.76港元）