推升盈利看提價 給予推薦評級---燕京啤酒

渤海證券研究報告指出，啤酒行業受經濟放緩影響小，集中度提升、噸酒售價提高是趨勢。我國啤酒行業人均消費量稍高于世界人均水平，但是區域發展不平衡，隨著收入的提升和城鎮化率的提高，二、三線城市和農村市場有空間。行業的大眾消費品特性決定銷量受經濟放緩影響不大，行業處于穩定增長期，集中度提升和噸酒售價提高是長期趨勢。

燕京啤酒 最新價：15.55  0.03 0.19%行情走勢 大單追蹤 資金流向最新研報 公司新聞 最新公告個股股吧 優股預測 龍虎榜公司以稍高于行業增速的速度發展。公司過去10年以高于行業增速的速度發展，但是隨著增長基數的擴大，公司銷量和收入增速越來越難以顯著超越行業。公司到2015年的目標是實現產銷量800萬噸，為保證目標的實現，預計年銷量增速要保證在不低于10.8%，高于行業6%-8%的銷量預測。

提價是促進公司盈利能力提升的根本動力。提價是保證公司盈利能力提升的根本動力而非成本下降。預計未來產品銷售價格將持續提高，尤其是公司在北京和內蒙市場占有率高，具有一定的優勢，但是由于歷史原因，酒價偏低，預計會擇機在這兩個市場進行提價，提高公司盈利水平。

預計公司2012-2013年EPS分別為0.85元、1.01元，給予“推薦”評級。