金威啤酒叫賣后引來什么？

  金威啤酒集團(tuán)有限公司（下稱金威啤酒，0124.HK）在上月底發(fā)布的出售資產(chǎn)“邀約”迅速引發(fā)巨頭搶購。

　　據(jù)新華海外財經(jīng)報道，目前包括青島啤酒股份有限公司（600600.SH,0168.HK）、華潤雪花母公司華潤創(chuàng)業(yè)有限公司（0291.HK）、百威英博等中國市場
相關(guān)公司股票走勢
青島啤酒32.05+0.591.88%燕京啤酒13.83+0.030.22%珠江啤酒10.36-0.05-0.48%的啤酒巨頭紛紛卷入金威啤酒的啤酒資產(chǎn)競購戰(zhàn)。

　　新華海外財經(jīng)援引知情人士的話稱，針對金威啤酒釀酒業(yè)務(wù)的競標(biāo)截止期為2月份第三周，一旦開展競標(biāo)，買家可有6-8周的時間對所售資產(chǎn)進(jìn)行盡職調(diào)查。

　　1月20日，金威啤酒發(fā)布公告稱，該公司已成立一個委員會對公司展開策略檢討，范圍包括尋求改善盈利能力及創(chuàng)造新收入來源等。該公司還稱，作為策略檢討過程中的一環(huán)，將邀請第三方提交關(guān)于擬收購其若干啤酒業(yè)務(wù)和資產(chǎn)的建議書和要約意向。

　　金威急速擴(kuò)張后沒落

　　1985年，深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)進(jìn)出口貿(mào)易（集團(tuán)）公司和中國食品工業(yè)技術(shù)開發(fā)總公司聯(lián)辦了深圳啤酒廠（深圳啤酒有限公司），這成為金威啤酒的雛形；1989年，這家公司被廣東省政府背景的廣東粵海集團(tuán)控股；1997年，粵海集團(tuán)將以金威啤酒為核心業(yè)務(wù)的粵海啤酒集團(tuán)在香港聯(lián)交所掛牌上市。

　　21世紀(jì)初，金威啤酒曾經(jīng)跑出了國內(nèi)啤酒業(yè)高速度，并擁有全行業(yè)最高的噸酒利潤率，稱霸珠三角地區(qū)，曾占領(lǐng)深圳70%以上的市場份額。

　　中投顧問發(fā)布的《中國啤酒行業(yè)投資分析及前景預(yù)測報告》顯示，2001年，金威啤酒銷量尚不到18萬噸，而2002年卻飆升至22.5萬噸，2003~2005年其銷量也保持了30%以上的增長率。2003年起，金威啤酒以每年新建兩家現(xiàn)代化啤酒廠的“金威速度”，在深圳、汕頭、東莞、天津、西安、成都、佛山等城市投資興建了8家年產(chǎn)能20萬千升以上的啤酒廠，以160萬千升的年產(chǎn)能邁入中國大型啤酒集團(tuán)行列。

　　不過，快速的大規(guī)模擴(kuò)張卻未能成就金威啤酒沖擊啤酒行業(yè)第五品牌的夢想。

　　中投顧問食品行業(yè)研究員周思然指出，超速擴(kuò)張戰(zhàn)略明顯影響了前期公司業(yè)績，各地啤酒廠的新建，短期內(nèi)并未給公司帶來豐厚的業(yè)績，反而增加了公司的運營成本，拖累了整個公司的營業(yè)收入。與此同時，金威啤酒在品牌宣傳、新產(chǎn)品開發(fā)及渠道維護(hù)等方面表現(xiàn)也不理想，嚴(yán)重影響了公司發(fā)展。

　　周思然說，從外部市場來看，市場競爭的加劇不斷沖擊著金威啤酒，隨著華潤雪花、青島啤酒、燕京啤酒等全國性品牌強勢進(jìn)入珠三角地區(qū)以來，金威啤酒的市場份額一路下降，甚至面臨邊緣化的嚴(yán)重后果。另外，目前啤酒市場上，除國產(chǎn)品牌外，國外品牌也虎視眈眈，分食著中國啤酒市場尤其是高端啤酒的市場份額。

　　資深啤酒產(chǎn)業(yè)專家肖德潤也表示，金威啤酒的沒落緣于快速的擴(kuò)張以及對競爭激烈程度的預(yù)測不足。

　　“華潤和青島更迫切”

　　金威啤酒的巔峰出現(xiàn)在2005年，其當(dāng)年創(chuàng)造了2億港元的凈利潤。不過，自那以后，金威啤酒每況愈下。時至2011年，金威啤酒仍未走出低谷。

　　華潤創(chuàng)業(yè)去年3月曾提出以總價1.61億美元，收購喜力亞太釀酒（中國）所持有的21.37%金威啤酒股權(quán)，但金威啤酒控股股東廣東粵海控股，決定行使優(yōu)先購買權(quán)，收購喜力所持的股份，廣東粵海控股的持股份額由52.45%升至73.82%。

　　蘇賽特商業(yè)數(shù)據(jù)有限公司研究員楊青春表示，事實上，廣東粵海控股此舉正是為將啤酒資產(chǎn)打包整體出售做準(zhǔn)備。

　　楊青春認(rèn)為，對于幾家啤酒巨頭來說，金威啤酒的資產(chǎn)頗具吸引力。營銷專家方剛認(rèn)為，隨著行業(yè)集中度越來越高，如金威啤酒這樣擁有超過150萬噸產(chǎn)能的優(yōu)質(zhì)收購對象已經(jīng)不多。此外，華南地區(qū)還擁有比國內(nèi)其他地區(qū)更高的利潤率。

　　據(jù)介紹，目前金威啤酒在廣東地區(qū)共設(shè)有5家工廠，產(chǎn)能超過100萬噸，銷量為50萬噸左右，僅次于目前排名華南市場前兩名的青島啤酒和珠江啤酒。

　　楊青春認(rèn)為，對于百威英博和華潤雪花來說，如果能成功收購金威啤酒，將為進(jìn)入華南市場提供一個捷徑。而青島啤酒則欲借助金威啤酒進(jìn)一步鞏固華南市場的老大地位。楊青春分析認(rèn)為，就幾家啤酒巨頭來說，華潤雪花和青島啤酒對于收購金威啤酒的迫切性更強，華潤雪花目前在華南市場的產(chǎn)能僅40萬噸，并且已全部發(fā)揮。“可能會再次重現(xiàn)競購西湖啤酒時的情況，華潤雪花可能會出其不意從青島啤酒手上奪走金威啤酒。”

　　截至上周五，金威啤酒市值為42.8億港元（約合34.73億元人民幣）。若交易成功，此次出售成為近年來啤酒收購史上僅次于百威英博收購雪津啤酒的大規(guī)模交易。2006年，百威英博以58億元的大手筆拿下福建最大啤酒企業(yè)雪津啤酒，令業(yè)界嘩然。

　　金威啤酒主要運營指標(biāo)

　　年份 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003

　　銷量（萬噸） 13.7 16.1 18.2 17.1 16.1 22.4 27.3

　　營業(yè)額（億港元） 5.2 6.1 6.8 6.1 5.4 5.9 6.8

　　凈利潤（億港元） 0.96 0.84 0.49 0.10 0.34 0.78 1.0

　　年份 2004 2005 2006 2007 2008 20092010

　　銷量（萬噸） 39.1 53.1 64.4 74.4 64.1

　　83.3

　　92.5

　　營業(yè)額（億港元） 9.2 12.0 14.0 15.79 13.4 15.3 16.3

　　凈利潤（億港元） 1.6 2.0 1.1 -0.23 -0.39 0.14 0.36

　　資料來源：上市公司財報，1997年金威啤酒在香港上市