盡管剛剛有所起色的大盤(pán)指數(shù)在昨日再度跌破2200點(diǎn)，但此前大練“九陰真經(jīng)”的重慶啤酒卻在開(kāi)盤(pán)之初就以巨量撞開(kāi)跌停，盤(pán)中更是一度大漲9.88%，離漲停板僅差3分錢(qián)，盡管收盤(pán)

僅小漲0.70%，但畢竟脫離了連續(xù)跌停的走勢(shì)。不過(guò)，暫時(shí)的喘息并未徹底打消市場(chǎng)對(duì)重慶啤酒未來(lái)前景的疑慮，機(jī)構(gòu)資金依舊在奪路狂逃，而業(yè)內(nèi)人士對(duì)該股的前景仍是憂(yōu)心忡忡。

　　成交金額創(chuàng)歷史新高

主力資金流入個(gè)股(12/22) 某些股割肉出逃肯定后悔 突發(fā)暴漲很可能不期而至 股民福音：套牢股票有救了! 　　當(dāng)一筆200477手的賣(mài)單以跌停價(jià)出現(xiàn)在昨日開(kāi)盤(pán)前的集合競(jìng)價(jià)階段時(shí)，幾

乎所有人都認(rèn)為重慶啤酒將迎來(lái)第十個(gè)跌停，然而戲劇性的是，開(kāi)盤(pán)僅僅1秒鐘后，一筆202755手的買(mǎi)單即將重慶啤酒從連續(xù)第十個(gè)交易日跌停的陰霾中拯救出來(lái)。隨后重慶啤酒股價(jià)穩(wěn)步

上揚(yáng)，并在10:50觸及34.5元，最高漲幅達(dá)9.88%，隨后震蕩走低，收盤(pán)31.61元，微漲0.7%，股價(jià)全天振幅高達(dá)19.91%，位居兩市個(gè)股之首；單日換手率達(dá)到19.72%；而27.8億元的成交金

額更是創(chuàng)出重慶啤酒上市以來(lái)的新高。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，該股在本周二就已有止跌征兆。浙商證券分析師賴(lài)藝?yán)俦硎?，?dāng)天重慶啤酒雖然繼續(xù)一字跌停，但成交金額卻超過(guò)2.4億元，而前期最高單日成交金額不過(guò)4000萬(wàn)元，

顯示有資金開(kāi)始運(yùn)作該股。另外，作為重慶啤酒最大的機(jī)構(gòu)投資者，大成基金自12月9日之后的每個(gè)交易日都會(huì)下調(diào)重慶啤酒的估值，但在本周二大成基金卻不再對(duì)重慶啤酒估值進(jìn)行調(diào)整

，而大成基金對(duì)重慶啤酒最后的估值定位為32.79元/股，與昨日重慶啤酒的二級(jí)市場(chǎng)均價(jià)基本一致。

　　機(jī)構(gòu)揮淚甩賣(mài)5.5億元

　　國(guó)泰君安分析師張濤指出，盡管連續(xù)九跌停令持股機(jī)構(gòu)損失慘重，但由于機(jī)構(gòu)布局重慶啤酒時(shí)間較早，其持股成本相當(dāng)?shù)土?，即便在遭遇九個(gè)跌停之后，機(jī)構(gòu)投資者仍有一定浮盈；而

重慶啤酒同意大成基金請(qǐng)求，召開(kāi)臨時(shí)股東大會(huì)使得市場(chǎng)對(duì)該股的后市走向萌發(fā)了一定的想像。而以上兩大因素的結(jié)合，為機(jī)構(gòu)拉升股價(jià)出逃創(chuàng)造了條件，昨日重慶啤酒繁榮的交易狀態(tài)更

像是機(jī)構(gòu)為出逃營(yíng)造的煙霧。國(guó)元證券分析師賴(lài)藝棠也提醒投資者，從近期重慶啤酒的資金走向看，機(jī)構(gòu)投資者正急于出貨。

　　分析師的判斷也得到了上交所公開(kāi)交易信息的印證，昨日賣(mài)出重慶啤酒金額最多的5家席位中，機(jī)構(gòu)席位就占了四席，涉及金額高達(dá)5.52億元，占重慶啤酒昨日成交總金額的19.86%。

而在主力買(mǎi)入席位方面，除國(guó)泰君安總部買(mǎi)入2.66億元以外，其余4家來(lái)自上海的游資營(yíng)業(yè)部承接了3.34億元的賣(mài)單。值得注意的是，中信證券上海浦東大道營(yíng)業(yè)部和安信證券上海世紀(jì)大

道營(yíng)業(yè)部昨日的買(mǎi)入總金額達(dá)到1.61億元，而兩家游資席位曾在11月24日買(mǎi)入重慶啤酒7500萬(wàn)元，攤平成本的意愿十分明顯。

　　合理估值在20元附近

　　對(duì)于重慶啤酒后市走向，分析師表示難以樂(lè)觀。賴(lài)藝棠表示，重慶啤酒股價(jià)下行空間仍然存在，未來(lái)的走勢(shì)可能更像西藏發(fā)展那樣，從急跌到陰跌。與啤酒板塊30倍的平均市盈率相比

，重慶啤酒71.9倍的估值仍然偏高，15~20元/股應(yīng)是該股未來(lái)的合理定位。而張濤也認(rèn)為，重慶啤酒后市止跌的可能性較小，如果剔除疫苗概念，僅從公司主營(yíng)業(yè)務(wù)分析，重慶啤酒的合理

中樞價(jià)位應(yīng)在18元/股左右。記者李揚(yáng)帆

　　機(jī)構(gòu)探營(yíng)

　　9個(gè)跌停后大成基金仍有34.5%的浮盈

　　從2003年的國(guó)泰君安、申銀萬(wàn)國(guó)到2006年的華安基金、東方證券、國(guó)聯(lián)證券、銀河基金、長(zhǎng)城基金、上投摩根、宏源證券、長(zhǎng)盛基金、華夏基金等機(jī)構(gòu)，再到2009年進(jìn)場(chǎng)并堅(jiān)守的大成

基金，重慶啤酒的乙肝疫苗概念引得各路機(jī)構(gòu)投資者追捧。

　　從2009年開(kāi)始，賣(mài)方分析師著力向買(mǎi)方推薦重慶啤酒，機(jī)構(gòu)投資者的參與熱情更加高漲，2010年年報(bào)顯示，華夏、匯添富、易方達(dá)、南方、國(guó)投瑞銀、廣發(fā)等在國(guó)內(nèi)數(shù)得上來(lái)的基金公

司均持有重慶啤酒股票。而到了2011年中報(bào)，有多達(dá)57只基金持有重慶啤酒，機(jī)構(gòu)參與熱情達(dá)到頂峰。

　　無(wú)利不起早，基金等機(jī)構(gòu)投資者之所以如此重視重慶啤酒，無(wú)非是看中乙肝疫苗概念對(duì)股價(jià)的提振作用，而重啤的走勢(shì)也的確沒(méi)有令絕大多數(shù)的機(jī)構(gòu)投資者失望，以華夏滬深300指數(shù)

基金為例，該基金今年二季度買(mǎi)入重慶啤酒107.88萬(wàn)股，持股成本約59.2元/股，三季度重慶啤酒逆勢(shì)上漲，華夏滬深300指數(shù)基金隨即將其賣(mài)出，如將重慶啤酒三季度67.6元/股的均價(jià)視

作華夏滬深300指數(shù)基金的賣(mài)出價(jià)，華夏滬深300半年之內(nèi)凈賺900余萬(wàn)元。

　　實(shí)際上，就連近期大倒苦水的大成基金也因重慶啤酒而獲利匪淺，據(jù)本報(bào)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，大成基金旗下基金產(chǎn)品從2009年一季度開(kāi)始重倉(cāng)重慶啤酒，到當(dāng)年一季度末時(shí)共有7只大成基

金旗下產(chǎn)品進(jìn)入前十大流通股東，合計(jì)持股數(shù)為3888萬(wàn)股，以2009年一季度重慶啤酒的均價(jià)計(jì)算，大成系基金的持股成本在18元/股左右。之后，大成基金又在2009年四季度和今年一季度

兩次集中增持重慶啤酒，大成系基金的持股成本隨之上升至24.2元/股左右。但考慮到2009年一季度以來(lái)，重慶啤酒先后進(jìn)行過(guò)三次分紅，派現(xiàn)力度分別達(dá)到10派1元、10派3元和10派3元，

大成系基金的持股成本約為23.5元/股，以重慶啤酒昨日31.61元/股的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，大成系基金依舊有34.5%的浮盈。記者李揚(yáng)帆

　　新聞縱深

　　重啤“謝客”

　　央視采訪(fǎng)吃了閉門(mén)羹

　　乙肝疫苗揭盲事件使得重慶啤酒管理層遭受重壓。昨天，大成基金提議罷免重慶啤酒董事長(zhǎng)黃明貴議案獲董事會(huì)通過(guò)，明年2月7日將召開(kāi)股東大會(huì)表決。此前，投資者請(qǐng)求調(diào)查重啤是

否涉嫌內(nèi)幕交易和信息操縱的上訪(fǎng)，也被重慶證監(jiān)局受理。

　　重慶啤酒董事會(huì)表示，乙型肝炎疫苗II期臨床研究相關(guān)信息披露，系嚴(yán)格按照相關(guān)信息披露法規(guī)、監(jiān)管部門(mén)的要求和公司相關(guān)信息披露制度進(jìn)行的。業(yè)內(nèi)人士分析，大成基金想要罷免

重慶啤酒董事長(zhǎng)黃明貴，大股東嘉士伯態(tài)度至關(guān)重要。

　　兩股東質(zhì)疑信息操縱

　　12月14日，重慶啤酒股東龐先生和張先生兩人趕赴重慶證監(jiān)局，遞交了請(qǐng)求函，請(qǐng)求調(diào)查重啤是否涉嫌內(nèi)幕交易和信息操縱，重慶市證監(jiān)局根據(jù)《信訪(fǎng)條例》有關(guān)規(guī)定，已于15日予以

受理。12月12日，大成基金要求重慶啤酒停牌未果，對(duì)于此次罷免黃明貴的理由，大成基金稱(chēng)，重啤在9個(gè)跌停后才作出回應(yīng)，其在信息披露方面存在問(wèn)題，黃明貴作為董事長(zhǎng)，對(duì)此負(fù)有

重要責(zé)任。

　　央視也開(kāi)始聚焦重慶啤酒乙肝疫苗事件。昨天，央視新聞?lì)l道對(duì)重慶啤酒連續(xù)九跌停進(jìn)行了報(bào)道，畫(huà)面顯示，央視記者來(lái)到重慶啤酒大竹林總部吃了閉門(mén)羹，一位女士稱(chēng)董事會(huì)秘書(shū)鄧

瑋不在，央視記者致電鄧瑋也未被接聽(tīng)。

　　自重慶啤酒乙肝疫苗公布揭盲結(jié)果后，本報(bào)記者也多次聯(lián)系重慶啤酒董事會(huì)秘書(shū)鄧瑋，對(duì)方均未接聽(tīng)。據(jù)稱(chēng)，鄧瑋除了熟悉的必接電話(huà)外，其他電話(huà)一律不接。

　　董事長(zhǎng)同意罷免自己

　　重慶啤酒董事長(zhǎng)黃明貴1949年11月生，黨員，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，歷任重慶啤酒廠供銷(xiāo)科科長(zhǎng)、重啤集團(tuán)管理處處長(zhǎng)、重啤集團(tuán)副總、重啤集團(tuán)總經(jīng)理，目前為重啤集團(tuán)董事長(zhǎng)。按照公司章

程規(guī)定，罷免董事長(zhǎng)的議案需要股東大會(huì)與會(huì)股東表決，半數(shù)通過(guò)才能生效，董事長(zhǎng)黃明貴來(lái)自二股東重慶啤酒集團(tuán)，重慶啤酒集團(tuán)持股比例20%，大成基金只靠自己10%持股還不夠，還必

須有其他股東支持，而該臨時(shí)股東大會(huì)沒(méi)有網(wǎng)絡(luò)投票，其他流通股東缺乏參與平臺(tái)，因此，大股東嘉士伯(持股29.71%)的態(tài)度將起關(guān)鍵作用。

　　公告顯示，大成基金提議開(kāi)股東大會(huì)罷免董事長(zhǎng)黃明貴的決議，獲得了黃明貴本人、董事王克勤等在內(nèi)的11票全票通過(guò)。明年2月7日股東大會(huì)，大成與重慶啤酒管理層乃至二股東重啤

集團(tuán)交鋒不可避免。昨天，記者致電嘉士伯大中華區(qū)負(fù)責(zé)人、重慶啤酒董事王克勤，欲了解嘉士伯的態(tài)度，但未接聽(tīng)。不過(guò)，此前王克勤在公開(kāi)場(chǎng)合均表示信任和支持重慶啤酒目前的管理

層。

　　疫苗II期結(jié)果難有利好

　　近日有媒體報(bào)道《重慶啤酒揭盲前夜疑修改療效指標(biāo)》，稱(chēng)美國(guó)NCTs網(wǎng)站以英文的形式刊登了大量有關(guān)乙肝疫苗II期的內(nèi)容，對(duì)比重慶啤酒公告，療效指標(biāo)有調(diào)整、次要療效指標(biāo)也有

變化。昨天，記者致電重慶啤酒證券部，一位女士表示，他們不清楚這事，以公告為準(zhǔn)。

　　“從初步結(jié)果來(lái)看，主要療效指標(biāo)不理想，這是致命的。”重慶一著名醫(yī)藥上市公司高管、藥學(xué)專(zhuān)家表示，沒(méi)看到總結(jié)報(bào)告，還不好斷言，但僅就目前指標(biāo)來(lái)看，明年1月6日的乙肝疫

苗II期研究最終結(jié)果，估計(jì)難有利好。