報告期內，燕京啤酒公司共銷售啤酒272 萬千升(含托經營企業)，同比增長14.8%；實現營業收入618,925 萬元，同比增長22.91%；實現利潤63,403 萬元，同比增長11.25%；實現凈利潤43,916 萬元，同比增長10.16%。

        主業毛利率穩中有升。上半年啤酒業務毛利率為43.27%，同比上升了0.03 個百分點，較好地消化了原料及人工成本上升的壓力。

        期間費用率上升。上半年銷售期間費用率為21.30%，上升了1 個百分點；其中銷售費用率上升了0.67 個百分點，管理費用下降了0.04 個百分點，財務費用上升了0.38 個百分點。

        人力成本上升幅度較大。上半年支付給職工以及為職工支付的現金為8.46 億元，同比增長了38.33%，遠高于銷量、收入、利潤和凈利潤增幅。

        預計2011 年、2012 年和2013 年EPS 分別為0.72 元、0.91 元、1.08 元，動態市盈率分別為23.85 倍、18.90 倍和15.98 倍，估值基本合理，給予“增持”評級。