【中國糖酒網啤酒新聞資訊】和訊網發現，黃茂（國信證券分析師）3700億青島啤酒的市值空間，是在諸多的假設下推測出來的。例如，他提到“日本啤酒的出廠價接近5萬人民幣/千升，歐美地區噸酒單價也達到8000元以上，經濟較為落后的南美、中東歐也有4000元，而中國僅3000元左右，還有極大地提升空間。”
　　之后，黃茂進一步假設，“如果未來啤酒價格提升 50%，青啤的利潤可以提高5倍。如果按照未來中國人均消費量可以達到目前日本的80升，青啤的市場份額達到30%，利潤水平達到百威英博目前的800元/噸，屆時青啤的市盈率回落到15倍，則屆時青啤市值可以達到
　　3700億，相比現在的500億總市值，還有7倍多空間。”
　　黃茂連環式的假設條件包括：假如未來啤酒價格提升50%，如果中國消費者的人均消費量上升到80升，在這兩個重要的假設條件之下，青島啤酒的市值“被3700億”和“被七倍”。
　　和訊搜索到相關的信息顯示，去年全國人均啤酒消費量約為31.4升，若達到人均80升的消費水平，平均消費水平要提升2.7倍，若價格再提升50%，則人均支出將提升至5.4倍。這樣的消費增速，在中國國情中并不容易實現。另外，隨著人口紅利的逐漸消退，中國人口比例中老年人口比重逐漸上升，啤酒消費主流人群中青年人口比例在縮減，在這樣的背景之下，黃茂的假設更加站不住腳，青島啤酒3700億市值的結論顯得更是“一廂情愿”。
　　和訊網收到來自青島啤酒公司內部的消息認為，黃茂的報告是個人行為，青島啤酒并不需要以這種方式拉抬股價。