廣州珠江啤酒(16.80,0.72,4.48%)股份有限公司是中國(guó)制造業(yè)500強(qiáng)企業(yè)之一，也是全國(guó)知名的啤酒制造企業(yè)，擁有中國(guó)最大的啤酒釀造中心，“珠江牌”啤酒商標(biāo)被認(rèn)定為中國(guó)馳名商標(biāo)。公司2008年銷售收入為32.27億元，在全國(guó)啤酒行業(yè)中排名第六，2009年收入28.28億元，排名第七，2007年納稅總額在同行業(yè)排名第三。

 

　　啤酒是目前世界上消費(fèi)量最大的酒類飲料。根據(jù)對(duì)2008年世界主要國(guó)家啤酒銷量的統(tǒng)計(jì)，全球啤酒銷量連續(xù)28年增長(zhǎng)。當(dāng)前世界啤酒年產(chǎn)量約1.8億千升，世界人均年啤酒消費(fèi)量約為30升。

　　公司在華南及周邊地區(qū)消費(fèi)者中具有很高的知名度、美譽(yù)度和忠誠(chéng)度，在華南地區(qū)的核心市場(chǎng)廣東擁有相當(dāng)高的市場(chǎng)份額，2007年、2008年和2009年公司在廣東市場(chǎng)占有率分別達(dá)到47.04%、39.54%和32.93%。

　　本次募集資金將用于湖南珠啤年產(chǎn)20萬(wàn)千升啤酒工程項(xiàng)目、廣西珠啤年產(chǎn)20萬(wàn)千升啤酒工程項(xiàng)目?jī)蓚€(gè)項(xiàng)目。主要用于深度開發(fā)華南市場(chǎng)及拓展周邊市場(chǎng)，彌補(bǔ)市場(chǎng)相對(duì)集中的不足，同時(shí)也將快速擴(kuò)大公司生產(chǎn)規(guī)模。項(xiàng)目全部投產(chǎn)后，公司啤酒生產(chǎn)能力將由目前每年180萬(wàn)千升提高到220萬(wàn)千升。

　　預(yù)計(jì)公司2010-2012年每股收益分別為0.17元、0.20元和0.24元，考慮公司業(yè)績(jī)走出低谷、融資后影響力和擴(kuò)張都會(huì)增強(qiáng)，我們認(rèn)為公司2010年市盈率在32-37倍左右比較合理，對(duì)應(yīng)合理價(jià)位為5.44元-6.29元。