去年年報(bào)顯示，除沱牌舍得、青青稞酒、金種子酒、迎駕貢酒業(yè)績有所下降外，其余15家以白酒為主業(yè)的上市公司營業(yè)收入和凈利潤均實(shí)現(xiàn)了增長。從增長的幅度看，凈利潤的同比增速要快于銷售規(guī)模的增長。酒鬼酒是此輪“利潤增幅王”，與2014年相比凈利潤增長190%。營業(yè)收入同比增幅最大的是皇臺(tái)酒業(yè)，增長了82%。

    但這樣的增速只是個(gè)別。和白酒黃金十年的高速增長相比，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)了從2013年以來連續(xù)三年的數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，報(bào)表的靚麗更多意味著大多數(shù)白酒生產(chǎn)企業(yè)正在恢復(fù)性增長，尚未達(dá)到歷史最好水平。

    拋開新上市的白酒上市公司不算，按照營業(yè)收入和凈利潤兩項(xiàng)指標(biāo)，同時(shí)實(shí)現(xiàn)恢復(fù)性增長的有五糧液、水井坊、瀘州老窖、酒鬼酒、皇臺(tái)酒業(yè)、山西汾酒、今世緣和伊力特；營業(yè)收入持續(xù)增長，凈利潤正在恢復(fù)甚至超過2013年水平的有洋河股份和老白干酒業(yè)。

    營收增長不大，甚至出現(xiàn)營收和凈利潤雙降的企業(yè)有沱牌舍得和青青稞酒。

    還有一類企業(yè)不是恢復(fù)性增長，而是“芝麻開花節(jié)節(jié)高”。在眾多白酒上市公司里，只有貴州茅臺(tái)、古井貢酒和順鑫農(nóng)業(yè)沒有在行業(yè)調(diào)整期進(jìn)入下滑通道，而是連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)營收和凈利潤的持續(xù)增長。

    數(shù)據(jù)表明，大多數(shù)白酒生產(chǎn)企業(yè)尚在恢復(fù)元?dú)狻６嗉移髽I(yè)在采訪中一致認(rèn)為白酒行業(yè)進(jìn)入了低速增長期。

    但這次集體增長還是表現(xiàn)出了多處和以往增長內(nèi)在的不同。

    固定資產(chǎn)投資有所減緩。不少白酒上市公司的在建工程一項(xiàng)沒有再大興土木。隨著白酒產(chǎn)能嚴(yán)重過剩依然存在，不少企業(yè)要么技改工程已經(jīng)告一段落，要么不再投資新的項(xiàng)目。21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者看到，一季報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)的固定資產(chǎn)投資減緩，構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金為3.6億元，同比減少了58%。古井貢酒的在建工程因結(jié)轉(zhuǎn)固定資產(chǎn)，從期初金額的6200萬元減少到期末的2000余萬元，構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金同比減少2700多萬元。

    進(jìn)入4月后，19家以生產(chǎn)白酒為主業(yè)的上市公司密集發(fā)布2015年年報(bào)和2016年一季報(bào)。相關(guān)數(shù)據(jù)著實(shí)亮瞎了不少人的眼：限制“三公消費(fèi)”后，苦苦掙扎了四年的白酒上市公司業(yè)績?cè)鲩L驚人：今年一季度，營業(yè)收入相比去年同期，增幅超過10%的企業(yè)超 過半數(shù)。在實(shí)現(xiàn)增長的企業(yè)里，利潤同比增幅大于營收的同比增長速度。

    而五一小長假的第一個(gè)工作日，白酒上市公司整體迎來久違的艷陽天：個(gè)股股價(jià)平均漲幅超過8%，其中沱牌舍得、山西汾酒、口子窖、青青稞酒、酒鬼酒漲停。