14/15榨季糖市迎來減產(chǎn)周期，預(yù)計(jì)新季甘蔗種植面積將繼續(xù)減少。在國內(nèi)減產(chǎn)的大背景下，雖然庫存高企抵消了部分國產(chǎn)糖的降幅，但若進(jìn)口總量得到控制，同時(shí)食糖消費(fèi)量繼續(xù)保持增長步伐，未來兩個(gè)榨季庫存壓力將會(huì)逐步減輕，糖價(jià)有望逐漸企穩(wěn)回升，呈現(xiàn)階段性振蕩上行走勢。

    近年來，進(jìn)口量的增長加大了國產(chǎn)糖的銷售壓力，同時(shí)其全年連續(xù)供應(yīng)的特點(diǎn)逐漸熨平了國內(nèi)食糖采購的季節(jié)性特征。2013/2014榨季政府倡導(dǎo)的限制“三公消費(fèi)”等舉措抑制了食品行業(yè)的季節(jié)性需求，導(dǎo)致傳統(tǒng)的春節(jié)消費(fèi)旺季、夏季飲料消費(fèi)高峰、中秋消費(fèi)旺季等幾個(gè)關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)的國產(chǎn)糖銷售量并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。但從真實(shí)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，用糖行業(yè)中糖果與碳酸飲料產(chǎn)量同比大幅增長，2013/2014榨季累計(jì)增速分別為21.35%和16.51%，相比之下其他用糖行業(yè)增幅較小，含糖食品折糖量累計(jì)增幅為9.24%，因此估算2013/2014榨季食糖消費(fèi)量為1510萬噸。

    鑒于人口增長與城鎮(zhèn)化的繼續(xù)推進(jìn)，預(yù)計(jì)國內(nèi)食糖消費(fèi)量仍將維持增長態(tài)勢。若進(jìn)口總量不再繼續(xù)增長，國產(chǎn)糖減產(chǎn)與消費(fèi)增長將會(huì)加快去庫存進(jìn)程，期末庫存有望逐步好轉(zhuǎn)，食糖銷售壓力有望得到緩解。

    目前，包括在建產(chǎn)能在內(nèi)的國內(nèi)進(jìn)口加工糖廠產(chǎn)能約1000萬噸/年。原糖產(chǎn)能的擴(kuò)張導(dǎo)致控制原糖進(jìn)口的難度非常大。下半年，“三拳”出擊試圖對進(jìn)口進(jìn)行調(diào)控，即成立原糖進(jìn)口加工委員會(huì)、配額外進(jìn)口納入自動(dòng)進(jìn)口許可管理、控制配額外自律總量。歸根結(jié)底，總量控制是關(guān)鍵。