大連玉米期貨近期維持窄幅整理走勢，市場缺乏消息指引，走勢缺乏明顯方向。目前有關國家可能進行的拋儲行為成為市場關注焦點。不過鑒于國家一再承諾臨儲玉米將采取順價銷售的原則，預計未來的拋儲可能帶來的利空影響將有限。短期而言，國內玉米市場缺乏提振，市場可能繼續維持窄幅波動格局，不過長期來看，受政策面預期偏多以及其他不確定因素影響，國內玉米仍有望走出向好行情。

　　近期CBOT玉米期貨走勢強勁，主要受到美國玉米播種進度緩慢以及外部原油期貨價格大幅反彈的提振。短期而言，美玉米走勢可能維持強勢。一方面美國農業部5月份供需報告預示未來全球玉米供需格局可能偏緊。另一方面，原油價格上漲再次提振了燃料乙醇行業需求回暖的預期。上周五（5月22日）CBOT玉米期貨收漲6美分至430.25美分/蒲式耳，創下了近6個半月以來的新高。而基金對玉米的買入熱情持續不減，根據CFTC公布的持倉情況顯示，截止到5月19日當周基金在玉米市場增持12,380手多單，凈多單達到170,008手，為08年10月份以來最高水準。

　　盡管外盤玉米價格持續走高，但卻未能有效提振國內玉米價格。主要原因是國內玉米基本面有別于外盤，相對寬松的供需格局制約了價格的上漲。從供應上看，中國2008年玉米產量達到創記錄的1.65億噸，巨大的期末結轉庫存以及對新年度玉米良好的產量預期加重了國內供應面壓力。而受三氯氰胺事件及突發流感疫情影響，國內養殖業遭受沉重打擊，飼料消費長期處于低迷之中。由于需求方面難以對價格構成持續提振，因此也限制了玉米現貨價格的反彈空間。但是目前國內現貨玉米價格仍保持了相對堅挺走勢，主要是受到了國家托市采購的提振。隨著4月底國家臨時收儲玉米任務的全面結束，國儲拋售玉米的低價以及相關政策成為影響走勢的焦點。

　　根據了解，目前國儲掌握了大部分商品糧源，而糧商手中的庫存量也較去年同期大幅減少，對于部分地區來說，后市糧源供應已基本依賴于政策性糧源的出庫。此前，有傳聞稱，考慮到目前國內市場玉米需求不佳，國家臨時儲備玉米可能要低價出庫。不過，市場人士認為，鑒于國家對糧食市場調控政策的連貫性以及國家一再承諾臨儲玉米順價銷售的原則，加上有關部門針對國內生豬養殖、玉米深加工行業都相繼出臺了指導性及扶持性的政策意見，因此預計今年國家臨儲玉米實現順價銷售的可能性較大。如果國儲真如市場預測能夠實現順價銷售，那么將對新玉米上市前的國內玉米走勢給予較大支持。

　　除了對拋儲政策給予關注外，當前國內北方地區已經出現的輕微旱情并未引起市場注意。筆者認為，這很可能會成為后市推動價格反彈的一個潛在利多因素。據從黑龍江省生態與農業氣象中心了解，3月份以來黑龍江省西部及中南部耕層10厘米土壤處于干旱狀態，西南部和哈爾濱大部旱情嚴重，其它縣市土壤墑情正常，與去年同期相比，旱區范圍明顯擴大。黑龍江省氣象臺24日再次發布干旱橙色預警信號：預計未來一周我省仍無明顯降水過程，全省大部分地區綜合氣象干旱指數達到重旱。國家糧油信息中心預測2009年中國玉米種植面積增加0.7%至2,900萬公頃，產量較上年減少1.5%至16,300萬噸。如果產區旱情出現進一步的惡化，可能會對新玉米的產量造成不利影響，投資者需密切關注產區的情況。

　　整體來看，國內玉米受寬松的供需面影響，價格反彈乏力。同時消息面因素影響暫時甚微，行情仍處于窄幅震蕩整理之中。另外，當前玉米期貨市場成交清淡，缺乏資金面的支撐令市場難以走出像樣行情，預計大連玉米仍將維持窄幅區間整理走勢。不過長期來看，受國家政策的支持以及天氣等不確定因素影響，國內玉米市場仍有望走出向好行情。