近期，北半球大豆已經進入開花期，雖然距離8月份關鍵生長階段還有幾周時間，但美國天氣炒作已悄然開始。之前，美豆種植季遭遇連續暴雨襲擊，大豆種植進度推遲，且播種面積有所下降，因此后期單產不容有失。而近期美國作物帶干旱少雨，局部地區氣溫遠超往年均值，高溫干旱對作物生長不利。這已經令市場感到不安，投資者紛紛提高天氣升水，對于后期天氣的不確定性也保持了足夠警惕。

        從以往經驗來看，北美天氣市多半易漲難跌，因天氣難以長期預測，同時在播種面積減少的情況下，任何有損單產的天氣變化都會引發市場跟風炒作。

        市場認為，后期天氣炒作仍將成為市場關注的焦點，而9月低10月初，早種美豆將陸續開始收割，屆時單產將逐步明朗，后期產量炒作將接踵而至。因此，在美豆播種面積下降、單產存在較大變數的情況下，預計下半年行情走勢將向好。

        除基本面利好之外，外圍宏觀市場依舊為包括大豆在內的商品提供支撐。

        首先，美聯儲政策搖擺不定，美國經濟難有更好數據公布令市場遲疑，大豆期價自1300美分反彈，目前已多日在1400美分處遲疑，未來宏觀因素的不確定性仍然為其走勢提供潛在支撐。

        國內方面，雖然目前國內大豆現貨充裕，港口存在壓貨現象，但今年國內大豆減播嚴重，發改委數據顯示，2011年國內大豆播種面積繼續減少，比上年減少1000萬畝，相對于2009年已減少了2000萬畝。今年國內大豆需求將達5500萬噸，而在種植面積大幅度減少后，今年大豆產量將會在2010年1450萬噸的基礎上繼續減少，大豆依賴進口的局面短期內難以扭轉。

        此外，國內養殖業進入二季度以來快速復蘇，生豬價格飆漲并再創三年內新高使得豆粕需求向好，僅此一項就能夠支撐當前國內大豆價格。而隨著時間的推移，進入9月份，油脂需求將從目前的淡季開始復蘇，兩節前廠商備貨亦將支撐價格上漲，因此在未來中長期走勢中，豆粕、豆油向好必將支撐大豆價格再度上揚。

        最后從價格對比來看，從去年11月開始，大豆走出上揚趨勢，美豆自1100美分漲至當前1400美分附近，漲幅高達27%，而同期國內連豆價格僅從4300元漲至當前的4660元水平，即使按照年內最高的4900元測算，漲幅也不足14%，對比國內外價格漲幅，國內后期仍然存在較大上漲空間。

        綜上，外盤大豆天氣炒作及國內良好基本面背景的共同支撐下，外圍不確定性因素增加、不確定性風險升水，預計下半年豆類商品向好將成為較大概率事件。建議投資者保持中長期看多思路，逢低分批買進。