——2008年中國(guó)大豆市場(chǎng)年報(bào)

　　2008上半年國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)延續(xù)了去年的牛市行情，主因在于全球性通貨膨脹壓力增大、生物能源炒作、年初南方雪災(zāi)引發(fā)油籽減產(chǎn)預(yù)期以及阿根廷罷工影響全球大豆流通。但是因?yàn)槿蛐越鹑谖C(jī)的沖擊，2007/08年度風(fēng)光無(wú)限的大豆市場(chǎng)所承受的負(fù)面影響升級(jí)，加上來(lái)自供需方面的壓力不斷加大，下半年國(guó)內(nèi)大豆期、現(xiàn)價(jià)格整體呈現(xiàn)沖高回落格局。目前無(wú)論是種植者、貿(mào)易商和加工企業(yè)都只能感嘆牛市腳步的漸行漸遠(yuǎn)。

　　第一部分2008年大豆市場(chǎng)回顧

　　（一）大豆價(jià)格：現(xiàn)貨價(jià)格整體呈現(xiàn)前高后低態(tài)勢(shì)

　　2008年全年大豆價(jià)格總體呈現(xiàn)前高后低的態(tài)勢(shì)，如表1和圖1所示。表1顯示，大豆價(jià)格在上半年保持上升勢(shì)頭，但是與第一季度相比，第二季度大豆價(jià)格的上升速度明顯降低；第三季度時(shí)，大豆價(jià)格略有回落；第四季度的大豆價(jià)格大幅下跌，跌幅達(dá)到24.5%。與去年同期相比，前三季度大豆價(jià)格均大幅上漲，僅第四季度大豆價(jià)格較去年同期小幅下跌。


　圖1是最近三年全國(guó)三等油用大豆價(jià)格走勢(shì)圖。直觀表明了2008年價(jià)格的前高后低態(tài)勢(shì)。其中，前三季度的價(jià)格均運(yùn)行于2006、2007年同期水平之上，僅在第四季度時(shí)低于去年同期，但仍高于2006年同期水平。　　 
　　日期平均價(jià)格（單位：元/噸）環(huán)比同比 



　數(shù)據(jù)來(lái)源：中華糧網(wǎng)價(jià)格監(jiān)測(cè)中心 
　　（二）大豆生產(chǎn)：主產(chǎn)區(qū)播種面積恢復(fù)性增長(zhǎng)，產(chǎn)量提高 
　　黑龍江是國(guó)內(nèi)最主要的大豆出產(chǎn)區(qū)。據(jù)黑龍江農(nóng)委有關(guān)負(fù)責(zé)人預(yù)估，今年黑龍江大豆種植面積將達(dá)到6000萬(wàn)畝，遠(yuǎn)超去年的5297萬(wàn)畝，增幅達(dá)到了13.22%；預(yù)計(jì)今年產(chǎn)量將達(dá)到600萬(wàn)噸，高于去年的490萬(wàn)噸，漲幅達(dá)到22.45%。其中，2007年國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格高漲以及今年國(guó)內(nèi)對(duì)黑龍江大豆種植產(chǎn)業(yè)的政策扶植是刺激農(nóng)民增加大豆播種面積的重要原因。據(jù)了解，今年僅黑龍江省就有3100萬(wàn)畝大豆種植面積享受到了國(guó)家的政策補(bǔ)貼，占到全國(guó)總受補(bǔ)貼面積的比例高達(dá)78%，而國(guó)家對(duì)大豆種植總的補(bǔ)貼資金則達(dá)到9億元人民幣。可以說(shuō)政策支持使農(nóng)民在決定種植大豆和玉米權(quán)衡中，選擇了增加大豆的種植面積。 
　　（三）期貨市場(chǎng)：大豆品種演繹“過(guò)山車(chē)”行情 
　　2008年隨著經(jīng)濟(jì)的大起大落，國(guó)內(nèi)外大豆市場(chǎng)也經(jīng)歷了一次多年少有的“過(guò)山車(chē)”行情：上半年在原油價(jià)格沖擊147美圓/桶的帶動(dòng)下，商品整體出現(xiàn)了持續(xù)走高的情況，大豆期貨 
　　“牛氣十足”。然而下半年在次級(jí)債危機(jī)引起的美國(guó)金融危機(jī)的影響下，商品市場(chǎng)出現(xiàn)劇烈快速的下挫，大豆期價(jià)屢次打破支撐，一路下挫。 
　　其中，美豆期價(jià)在年中最高沖擊1650美分/蒲左右的高價(jià)，之后一路走低，至 
　　12月初最低下探776美分/蒲左右跌幅達(dá)53%。
　　連豆期貨同樣于3月初漲至每噸5258元的高位，較年初漲幅超過(guò)12%。然而市場(chǎng)并沒(méi)有停步，進(jìn)入4月份，開(kāi)始了新的一波上漲，于年中沖擊最高價(jià)5326元/噸之后便一路下跌，截止12月初最低下探2859元 
　　/噸，5個(gè)月的下跌幅度達(dá)到46.3%，但相對(duì)美豆跌幅稍小些。 
　　（四）進(jìn)出口情況：1-11月份國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口量增加，出口減少 
　　由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快速下滑，需求前景較預(yù)期惡化，今年我國(guó)大宗商品進(jìn)口速度開(kāi)始放緩。作為我國(guó)主要進(jìn)口的大宗商品之一，我國(guó)進(jìn)口大豆數(shù)量在11月份出現(xiàn)下降。不過(guò)，從總量上看，中國(guó)大豆進(jìn)口量依然龐大，仍是全球最大的大豆進(jìn)口國(guó)。 
　　根據(jù)中國(guó)海關(guān)總署發(fā)布的數(shù)據(jù)，中國(guó)11月份進(jìn)口大豆3,315,962噸，較上年同期減少1.11%（見(jiàn)圖5）。2008年1至11月期間累計(jì)進(jìn)口34,137,872噸，同比增加22.38%。另?yè)?jù)統(tǒng)計(jì)，中國(guó)11月份大豆出口量為43,825噸，同比增加73.56％（見(jiàn)圖6）。2008年1至11月份出口了406,184噸，401,299噸，同比增加1.22%。 
　　
　　圖52006年-2008年國(guó)內(nèi)月度進(jìn)口大豆數(shù)量 




　　圖62006年-2008年國(guó)內(nèi)月度出口大豆數(shù)量
　　第二部分2008年國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)特點(diǎn) 
　　1.全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化大豆價(jià)格高臺(tái)跳水 
　　經(jīng)歷了2007年的持續(xù)上漲的牛市行情后，2008年上半年的大豆市場(chǎng)仍然呈現(xiàn)振蕩上行態(tài)勢(shì)。在第三季度后期國(guó)際市場(chǎng)異常動(dòng)蕩，原油期價(jià)急速回落、美元匯率堅(jiān)定走強(qiáng)，特別是美國(guó)新一輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)的到來(lái)，加重了整個(gè)商品市場(chǎng)的利空氣氛。農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)也成為全球經(jīng)濟(jì)全面下滑的“受害者”之一，行情整體轉(zhuǎn)熊。受其影響，國(guó)內(nèi)大豆期貨、現(xiàn)貨價(jià)格大幅度回落，整個(gè)市場(chǎng)悲觀氣氛濃厚。據(jù)中華油脂網(wǎng)監(jiān)測(cè)，至目前黑龍江產(chǎn)區(qū)油廠收購(gòu)大豆價(jià)格在3300-3400元/噸之間，較年內(nèi)高點(diǎn)5600元/噸驟降40.2%。 
　　2.豐產(chǎn)大豆滯銷(xiāo)價(jià)低國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)兩度啟動(dòng) 
　　國(guó)內(nèi)新豆集中上市，價(jià)格追隨國(guó)際豆價(jià)急速下跌。因新年度大豆種植成本偏高,再加上有上年度大豆價(jià)格步步高升的例子,農(nóng)戶普遍對(duì)大豆價(jià)格預(yù)期遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大豆的開(kāi)秤價(jià)格,惜售很?chē)?yán)重。產(chǎn)區(qū)大豆交易一度出現(xiàn)停滯狀況。在這種情形下,國(guó)家出臺(tái)了150萬(wàn)噸的托市收豆惠農(nóng)政策。但因國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)提高了油廠原料成本,而終端豆油價(jià)格卻沒(méi)有提升,在低進(jìn)口成本大豆的沖擊下,產(chǎn)區(qū)油廠因虧損紛紛停機(jī)停收。食品豆因終端需求不旺,且和產(chǎn)區(qū)價(jià)差較小,貿(mào)易商普遍停收，產(chǎn)區(qū)大豆滯銷(xiāo)嚴(yán)重。12月2日確定了國(guó)家第二次收儲(chǔ),這次收儲(chǔ)的收購(gòu)價(jià)格和收購(gòu)量與第一次相同。由于政策的出臺(tái)基本在意料之中，東北產(chǎn)區(qū)的大豆市場(chǎng)反響平平。 
　　3.油粕價(jià)格振蕩走低油廠壓榨利潤(rùn)受損 
　　在全球商品需求走弱背景下，今年的5月份以來(lái)國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)就一直在走下波路，致使全國(guó)大部分的油廠處于虧損甚至半停產(chǎn)狀態(tài)；無(wú)獨(dú)有偶，養(yǎng)殖業(yè)同樣也不樂(lè)觀。其中，生豬市場(chǎng)在經(jīng)歷了2007年的瘋狂上漲后，在2008年5月份開(kāi)始“跳水”，暴跌行情持續(xù)至10月底。豆粕消費(fèi)需求因此難以提升，進(jìn)而影響了其價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)上行。而隨著大豆收儲(chǔ)政策的落實(shí)，國(guó)產(chǎn)大豆現(xiàn)貨價(jià)明顯高于進(jìn)口大豆，更加使得產(chǎn)區(qū)油脂加工企業(yè)及貿(mào)易企業(yè)利潤(rùn)空間被壓縮。以黑龍江當(dāng)?shù)啬壳?300元的四級(jí)豆油價(jià)格、3150元/噸的豆粕銷(xiāo)售價(jià)格以及3400元/噸的大豆收購(gòu)成本來(lái)估算，當(dāng)?shù)赜蛷S的理論生產(chǎn)利潤(rùn)已降至173元/噸，較之年內(nèi)高點(diǎn)降幅達(dá)80.65%。（見(jiàn)圖7）

　　圖7國(guó)內(nèi)油廠大豆周度壓榨利潤(rùn)走勢(shì)圖
　　4.海運(yùn)費(fèi)遭遇“踝斬”，低成本進(jìn)口豆沖擊市場(chǎng) 
　　因全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)致使干散貨運(yùn)需求放緩，波羅的海綜合運(yùn)費(fèi)指數(shù)(BDI)從前期的萬(wàn)點(diǎn)高位回落至當(dāng)前700-900點(diǎn)區(qū)間并持續(xù)低位震蕩，而國(guó)際糧船運(yùn)費(fèi)也遭遇“踝斬”。據(jù)監(jiān)測(cè)，截至12月31日，美灣至中國(guó)運(yùn)費(fèi)為23.34美元，南美至中國(guó)運(yùn)費(fèi)為22.62美元，分別較年內(nèi)高點(diǎn)降幅85.2%和86.8%（見(jiàn)圖8）。由于作為進(jìn)口成本重要組成部分的海運(yùn)費(fèi)和美豆期貨聯(lián)袂下挫，目前進(jìn)口大豆到港成本驟降，并已經(jīng)與國(guó)產(chǎn)現(xiàn)貨大豆價(jià)格產(chǎn)生倒掛。根據(jù)12月31日期價(jià)折算，美國(guó)大豆1月船期的進(jìn)口人民幣成本3252元/噸，南美大豆成本在3172元/噸（見(jiàn)圖9），明顯低于國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格，中國(guó)買(mǎi)家詢盤(pán)、采購(gòu)十分活躍。受遞增的低成本進(jìn)口豆沖擊，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格持續(xù)低迷。 
　　5.穩(wěn)定市場(chǎng)，今年國(guó)家對(duì)大豆產(chǎn)業(yè)扶持政策密集出臺(tái) 
　　今年以來(lái)國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格沖高回落，為穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格、促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展，我國(guó)政府針對(duì)大豆產(chǎn)業(yè)的扶持政策頻頻出臺(tái)。盤(pán)點(diǎn)如下：4月中下旬，國(guó)家發(fā)改委工業(yè)司副司長(zhǎng)賀燕麗表示，未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)國(guó)家將規(guī)范大豆油脂加工業(yè)的發(fā)展，并出臺(tái)大豆產(chǎn)業(yè)發(fā)展指導(dǎo)意見(jiàn)。隨后，國(guó)家將3月31日到期的大豆1%的優(yōu)惠進(jìn)口關(guān)稅延期到9月30日；6月13日起，國(guó)家取消了豆油等36種初、精煉食用油的出口退稅；8月25日，全國(guó)食用油儲(chǔ)備庫(kù)容緊急摸底；9月3日，發(fā)改委發(fā)布關(guān)于《促進(jìn)大豆加工業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》的通知。明確提出大豆油脂加工業(yè)是關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重要產(chǎn)業(yè)，鼓勵(lì)內(nèi)資企業(yè)通過(guò)兼并、重組，促進(jìn)資源整合，培育一批加工量2000噸/日以上，產(chǎn)、加、銷(xiāo)一體化，具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的大豆油脂加工企業(yè)（集團(tuán)），并將鼓勵(lì)和引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行套期保值；10月20日，發(fā)改委公布，由中儲(chǔ)糧管理總公司在東北三省、內(nèi)蒙古按照每市斤1.85元的價(jià)格掛牌收購(gòu)150萬(wàn)噸中央儲(chǔ)備大豆，此次大豆收購(gòu)計(jì)劃截至2009年2月底；10月21日，《食用植物調(diào)和油》的新國(guó)標(biāo)出臺(tái)，明確提出不得在油里摻入非食用油和不合格的原料成品植物油；11月14日國(guó)家財(cái)政部宣布，自2008年12月1日起，調(diào)整征收出口關(guān)稅的產(chǎn)品范圍及利率，取消了大豆目前5%的出口關(guān)稅。12月3日再增加國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)大豆150萬(wàn)噸。 
　　6、阿根廷罷工支持上半年大豆價(jià)格堅(jiān)挺 
　　今年3月中旬，阿根廷上調(diào)包括大豆在內(nèi)的農(nóng)作物出口關(guān)稅，這一政策引發(fā)阿根廷農(nóng)民團(tuán)體的強(qiáng)烈不滿，開(kāi)始實(shí)行大罷工，造成阿根廷農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)和出口陷入癱瘓。阿根廷海關(guān)5月份的一份報(bào)告中指出，農(nóng)民罷工對(duì)阿根廷大豆及其制品出口的影響最大。因?yàn)?月份是阿根廷大豆收割季節(jié)的開(kāi)始，許多產(chǎn)品收割后運(yùn)往各港口供出口，而罷工造成的交通中斷使許多大豆無(wú)法運(yùn)送到港口。受此影響，貿(mào)易商只能轉(zhuǎn)向美國(guó)尋找貨源，從而使美國(guó)大豆價(jià)格因出口增長(zhǎng)而強(qiáng)勁上漲。7月17日，阿根廷上議院投票否決了對(duì)大豆出口關(guān)稅實(shí)施爭(zhēng)議性上調(diào)的議案，大豆出口關(guān)稅重新恢復(fù)至35%，農(nóng)民團(tuán)體在持續(xù)長(zhǎng)達(dá)4個(gè)月的斗爭(zhēng)中取得階段性勝利。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自3月13日至7月16日，CBOT大豆價(jià)格累計(jì)上漲了156美分/蒲式耳。
　　第三部分2009年國(guó)內(nèi)大豆市場(chǎng)走勢(shì)展望 
　　1.2009年全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)不容樂(lè)觀 
　　隨著國(guó)際金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響逐步加深，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)繼續(xù)放緩，美歐日等先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體的需求進(jìn)一步減弱，而農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)仍將運(yùn)行在金融環(huán)境惡化的壓力下。據(jù)聯(lián)合國(guó)發(fā)展籌資問(wèn)題后續(xù)國(guó)際會(huì)議期間發(fā)表的題為《2009年世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和前景》的報(bào)告預(yù)測(cè)，明年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可能不會(huì)超過(guò)1%，明顯低于今年約2.5%的增長(zhǎng)速度，更大大低于過(guò)去4年中3.5%至4%之間的增速。報(bào)告還預(yù)測(cè)，發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)明年將出現(xiàn)0.5%的負(fù)增長(zhǎng)，其中美國(guó)和歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)將分別出現(xiàn)1%和0.7%的負(fù)增長(zhǎng)，日本經(jīng)濟(jì)也將出現(xiàn)0.3%的負(fù)增長(zhǎng)。報(bào)告還預(yù)計(jì)，發(fā)展中國(guó)家明年的經(jīng)濟(jì)增速也僅為4.6%，而經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將為5.3%。 
　　2.政策市作用將明年繼續(xù)顯現(xiàn) 
　　今年以來(lái)，我國(guó)政府針對(duì)大豆產(chǎn)業(yè)的扶持政策頻頻出臺(tái)，特別是在10月份。為扭轉(zhuǎn)國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格持續(xù)下滑局面，保護(hù)種糧農(nóng)民利益,有效解決農(nóng)民糧食銷(xiāo)售問(wèn)題,國(guó)家加大了國(guó)家臨時(shí)存儲(chǔ)糧食收儲(chǔ)力度。截至目前，僅黑龍江地區(qū)的政策性大豆收購(gòu)計(jì)劃就達(dá)到了203萬(wàn)噸。后期則仍有可能再次增加收儲(chǔ)量。雖然國(guó)儲(chǔ)收豆在一定程度上拉大了“內(nèi)外”價(jià)差，但確實(shí)起到了減緩大豆價(jià)格大幅度下跌的作用。預(yù)計(jì)在2009年，大豆市場(chǎng)將繼續(xù)受到來(lái)自國(guó)家政策方面的影響。 
　　3.2009年國(guó)內(nèi)大豆播種面積預(yù)計(jì)出現(xiàn)下降 
　　受種植收益提高和國(guó)家鼓勵(lì)油料生產(chǎn)政策共同影響，2008年全國(guó)大豆播種面積明顯回升，產(chǎn)量大增。但是自新豆上市至今，其價(jià)格卻出現(xiàn)較大幅度下跌，主產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶惜售情緒嚴(yán)重。以目前形勢(shì)來(lái)看，國(guó)產(chǎn)大豆價(jià)格低迷且出現(xiàn)滯銷(xiāo)，很有可能會(huì)影響農(nóng)民的明年種豆積極性，改種附加值較高的其它農(nóng)作物，進(jìn)而導(dǎo)致2009年國(guó)內(nèi)大豆的春播面積出現(xiàn)下降。
　　4.國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆數(shù)量預(yù)計(jì)將較上年有所減少 
　　從2003年以來(lái)，中國(guó)大豆進(jìn)口的數(shù)量呈現(xiàn)逐漸增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。目前中國(guó)對(duì)大豆的進(jìn)口依存度已高達(dá)70%，可以說(shuō)進(jìn)口大豆數(shù)量對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)面的影響具有決定性作用。據(jù)中華油脂網(wǎng)供需報(bào)告預(yù)計(jì)，由于2008年國(guó)產(chǎn)大豆產(chǎn)量增加，本年度國(guó)內(nèi)大豆進(jìn)口量將較上年度有所減少，大致在3500萬(wàn)噸左右。 
　　5.經(jīng)濟(jì)形勢(shì)制約大豆下游產(chǎn)品向上壓力猶存 
　　豆油及豆粕作為大豆的下游產(chǎn)品，共同構(gòu)成了大豆市場(chǎng)的主要需求因素，其具體表現(xiàn)也對(duì)大豆行情起到關(guān)鍵的作用。豆油方面，2008年第一季度國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到了歷史高點(diǎn)，隨后進(jìn)行了較長(zhǎng)時(shí)間的下滑整理，在即將到來(lái)的2009年內(nèi)存在回調(diào)機(jī)會(huì)，但國(guó)際原油延續(xù)尋底征程將在一定程度上限制其上漲空間；豆粕方面，由于養(yǎng)殖業(yè)在明年很可能呈現(xiàn)“前低后高的發(fā)展格局”，導(dǎo)致豆粕依然將保持較強(qiáng)需求水平，并支撐其價(jià)格逐漸爬高。綜合分析，在2009年大豆的整體需求仍將向好。需要注意的是，目前沒(méi)有跡象顯示全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)能很快得到解決。即使樂(lè)觀估計(jì)，經(jīng)濟(jì)也將在09年第三季度之后復(fù)蘇。也就是說(shuō)在此之前，經(jīng)濟(jì)“寒冬”仍可能在一定程度上施壓大豆工業(yè)需求。 
　　第四部分綜述 
　　受到基本面由多轉(zhuǎn)空和全球性金融危機(jī)沖擊的共同影響，2008年國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格呈現(xiàn)出大起大落的趨勢(shì)。為了穩(wěn)定大豆價(jià)格，保護(hù)豆農(nóng)利益，國(guó)家出臺(tái)多項(xiàng)政策，并取得一定成效。而在國(guó)家政策和國(guó)際大環(huán)境影響下，預(yù)計(jì)2009年國(guó)內(nèi)大豆價(jià)格水平將較上年偏弱，且波動(dòng)頻繁。分階段來(lái)看：明年上半年，由于國(guó)際金融危機(jī)的陰影尚未散去，國(guó)際實(shí)體經(jīng)濟(jì)的危機(jī)仍在蔓延，中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)也將處于最困難的階段，此階段的大豆價(jià)格維持低位震蕩的可能較大，而明年下半年的大豆價(jià)格走勢(shì)則要視市場(chǎng)基本面運(yùn)行情況、經(jīng)濟(jì)恢復(fù)程度以及國(guó)家政策的支持力度而定。如果市場(chǎng)供需面利好、經(jīng)濟(jì)危機(jī)能夠緩解、國(guó)家繼續(xù)出臺(tái)強(qiáng)而有力的支持政策，大豆價(jià)格將會(huì)逐漸回暖；反之，大豆價(jià)格將延續(xù)弱勢(shì)。在此提醒各位投資者須緊隨市場(chǎng)節(jié)奏，及時(shí)調(diào)整投資策略，順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)，以獲得更好的投資回報(bào)。 
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