之前筆者曾多次提醒貿易商不宜過分囤積余糧，市場總有其自然規律要遵循，有漲便有跌，9月份我國和美國的新作大豆都即將上市，除非突發不可抗力的自然災害，否則很難再出現好的行情。但在價格下跌的過程中，在相對低位，油廠應適當建立采購計劃，包括在國際市場，因為近期升貼水也出現了下調，加之美盤期價繼續下挫，正是點價的良機，因此在油粕銷售壓力逐漸緩解時，不妨適當建立低價原料庫存，以爭取更多的壓榨利潤。
　　需方關門謝客成交停滯不前
　　大豆及豆油、豆粕自進入8月份以來，連續3 個交易日大幅下挫，即便6日出現小幅反彈，也無礙跌勢。由于大豆期價遭遇重創，也給國內大豆現貨市場帶來了近乎毀滅性的打擊。截至8月7日，產區食用大豆平均價格由大跌前的4958元/噸下跌至4670元/噸，油用大豆平均收購價下跌了547元/噸，個別油廠在此期間每噸以每日過百元的力度大幅調低報價。更多的油廠及糧點似乎染上了報價“恐懼癥”，為了規避此次下跌的風險，均采取停收觀望的態度。由于報價過低，有余糧的中小型貿易商及農戶不甘心低價銷售，市場上的成交情況幾乎處于停滯狀態，報價也僅僅是起到一定的指導作用，實際意義并不大。銷區市場情況也不容樂觀，市場油用大豆和食用大豆的銷售平均價均下跌400多元/噸，其中，油用大豆價格跌至4878元/噸，食用大豆價格跌至5322元/噸。由于缺少需求支撐，銷區市場大豆價格仍有走低的可能。
　　進口數量龐大采購望而卻步
　　由于沿海地區油廠的大豆原料主要依靠進口，因此進口大豆的價格及數量變化也尤為重要。因CBOT大豆期價連日下跌，我國各主要港口的進口大豆分銷價格也大幅下滑，截至8月7日，港口平均分銷價已從上周五的5470元/噸下跌至5065元/噸。此外，據中國大豆網預計，7月份我國大豆進口量在290萬噸左右，8月份這一數值猛增到410萬噸，較上月增加了48.28%，雖然最后的實際到港量可能會受到裝載及船期是否延誤的影響，但數量有限。同時，據業內人士預計，雖然近期期價大跌，但由于很多油廠已經簽訂了進口合同，因此9月份的進口量依然會很大。但各油廠大豆的消耗量并沒有跟上，由于近期期貨市場上油粕暴跌，油廠油粕的銷售壓力日益凸顯，即便油廠調低銷售報價也無濟于事，銷售情況依舊沒有改善，因油廠壓榨的是前期的高價大豆，因此虧損現象較為普遍。據中國大豆網跟蹤統計，目前國產大豆的平均壓榨利潤為～518元/噸，進口大豆為～664元/噸。部分地區油廠由于油粕庫存過大又無法消耗，不得不停機檢修，而這種停機現象還有增加的趨勢。
　　期價出現暴跌泡沫即將幻滅
　　當前不僅在大連商品期貨交易所，遠在大洋彼岸的美國芝加哥期貨交易所，大豆期價也如自由落體一般，近乎直線下跌。導致期價下跌的原因有三：其一，美國2008/2009年度大豆產量減少的預期發生轉變，截至8月3日當周，美國大豆生長優良率達到了63%，高于去年56%的水平；其二，自7月中、下旬以來，原油期價開始走“下坡路”，大豆受其拖累回吐之前的漲幅也在情理之中；其三，美元指數W底初見雛形，后期一旦美元走強，大宗商品牛市的締造者也可能演變成終結者，商品期價泡沫將受到擠壓，當然大豆在這一過程中也難以獨善其身。
　　漲如曇花一現跌勢在所難免
　　雖然目前市場上悲觀情緒蔓延，但由于美盤期價跌至1200整數支撐，技術上存在反彈機會，同時基本面上，美國農業部將于8月12日公布其對美國作物產量的最新預估。目前美國兩大權威機構FCStone和Informa對產量的預估分別為29.93億蒲式耳、30.54億蒲式耳，平均單產分別為41.5蒲式耳/英畝和42 蒲式耳/英畝。可見美國2008/2009年度大豆的產量并不像之前預想的那樣悲觀，因此本次報告的利多預期或許并不顯著。筆者預計，即便大豆價格出現反彈，或許也僅僅只是曇花一現，在利多預期消耗殆盡后，不排除新一輪下跌的可能。