因基于美國農業部(USDA)公布的大豆種植面積預估，投資者擔心美國大豆庫存會降至紀錄低位附近，本周CBOT大豆期貨市場氣氛火熱，連續四個交易日創下紀錄新高，截至周四收盤，主力08年11月合約較上周大漲72美分至每蒲式耳16.31美元。本周一(6月30日)，美國農業部公布市場期待已久的種植面積以及季度庫存報告，USDA預估的大豆種植面積為7453.3萬英畝，低于3月預估的7479.3萬英畝，但是大多數交易商原本預期種植面積將較3月預估減少大約200萬英畝；截至6月1日當季大豆庫存為6.76091億蒲式耳，較去年同期下降38%，但高于分析師的預估。雖然報告公布的最終數據并不如預期中利多，然而大豆期貨依然表現出強勁的上漲力度，這是因為USDA公布大豆耕種面積預估為7,210萬英畝，遠低于USDA六月供需報告中7380 的預估，這令市場預計美國大豆庫存將降至歷史低位，因此CBOT大豆期貨自周一升上16美分之后，連續四個交易日創下紀錄新高，周四達到最新的高點 16.63美元，較一年前上漲近一倍(CBOT谷物期貨市場周五逢獨立日假期休市一天，周日晚在電子交易時段重開)。

　　雖然本周一公布的報告令許多交易商認為，政府的數據沒有反映中西部地區15年來最壞的洪澇所造成的影響，不過，在大豆收割面積部分，USDA使用了 96.8%的種植面積來計算收獲面積，而不是通常的98.7%。若這一預估實現，到2009年9月美國大豆庫存將為近1億蒲式耳，僅夠大約兩周的供應，并且是2003年以來最低庫存，當年庫存降至1.12億蒲式耳，為至少25年內最低水平。2008年大豆作物形勢嚴峻，舊作庫存非常緊俏，2008年產量不容有失，因此天氣非常重要。許多人認為，若產量受到威脅，大豆市場將迅速進一步上漲2美元。

　　在美盤連創新高的背景下，連豆表現的讓人有些費解，本周期價沖高回落，市場出現調整現象，截至周五收盤，連豆主力901合約期價亦較上周上漲51元至 5179元/噸。本周連豆市場基本面變化不大，期價繼續跟隨美盤而動，周初在美盤大豆持續創新高的帶動下，連豆期貨亦穩步上揚，價格同樣于歷史高點之上繼續攀升，但是，隨著期價的持續走高，市場所面臨的回調壓力已越來越重。大豆期貨價格從四月初上漲以來，上漲幅度已超過30%，投資者恐高心理日漸顯現，追漲的信心逐漸下降，持倉也在不斷縮減。本周四，在美盤適逢假日休市之前，由于擔心CBOT大豆出現回調，加之國內市場出現利空消息，連豆借機減倉暴跌，國家拋售植物油的傳聞影響當日豆油期貨幾近跌停，亦是加重連豆跌幅的原因之一。

　　7月2日國務院常務會議通過《國家糧食安全中長期規劃綱要》和《吉林省增產百億斤商品糧能力建設總體規劃》；商務部日前公布《大宗農產品進口報告和信息發布管理辦法》；外匯局、商務部、海關總署日前聯合頒布實施《出口收結匯聯網核查辦法》，決定自2008年7月14日起對出口收結匯實行聯網核查管理。我國政府再次出臺一系列新的糧油調控政策和措施，以及限制熱錢流入國內的舉措，重新引起了投資者對于政策的擔憂，盡管這些措施短期內可能不會對農產品價格產生太大影響，然而心理上的預期對期貨市場的影響亦不容小覷。

　　本周豆粕市場期現倒掛局面仍未扭轉，粕強油弱的局面也仍在持續。不過，隨著豆粕價格的不斷攀升，市場成交狀況沒有改善，豆粕高價風險也在不斷積聚，因此有不少分析師開始提醒投資者注意風險。另外，在國際油價高漲的情況下，豆油期貨已連續振蕩3個月的時間，市場進口成本與現貨銷售價格倒掛現象仍在持續，也為后期價格上漲提供機會。但是目前處于豆油消費淡季，市場想要上漲恐怕還需等待時機。本周五連豆期貨擺脫前一日的大跌走勢，日內期價持續走高，成交量及持倉量大幅回升的現象表明市場多頭氣氛依然十分濃厚。分析師指出，從技術上看，周五連豆a901合約，在20日均線處獲得了有效的支撐，且對昨日跌幅有較大收復。但由于此輪上漲過程中，盤面并沒有連續增倉的過程，且多頭高位減倉較為明顯，使得技術回調中了結盤與短線恐慌拋盤壓力較大。從K線形成的幅度看，短期期價有可能進入了寬幅振蕩的區域。

　　持倉最大的2009年01月大豆一號合約收報5,179元人民幣/噸，較上一交易日結算價上漲69元,成交743,650手，持倉416,490手。

　　持倉最大的2009年01月豆粕合約收報4,227元人民幣/噸，較上一交易日結算價上漲107元,成交1,091,126手，持倉219,608手。

　　持倉最大的2009年01月豆油合約收報11,774元人民幣/噸，較上一交易日結算價下跌122元,成交128,508手，持倉70,178手。

　　蘇物期貨分析師胡啟雷指出，國內方面，行情提前進入調整，國家加強糧油調控是導火索，市場傳聞國儲有可能拋售豆油亦加大了多頭獲利回吐的力度。長期看，我國在豆類和油脂方面的對外依存度較高，國內價格很難與外盤背道而馳，短期的震蕩調整可能成為長線建倉的良機。

　　背景資料:周四CBOT大豆和豆粕期貨創紀錄新高,因市場對供應感到不安。7月大豆合約曾觸及每蒲式耳16.63美元的紀錄新高,最終收高12-1/4美分,報16.58美元。新作11月收高1美分,報16.31美元。