大豆市場從3月份高點回調整理以來，持續時間經歷了3個月左右，期間美豆在1300-1400美分之間做箱體整理，國內大豆則呈現振蕩回升格局，振蕩底部不斷太高。上周，大豆市場盤整格局被打破，美豆在出口數據利多以及天氣利多影響下于上周四突破1400美分，隨后連續向上走高，大豆市場再度呈現濃厚的多頭格局。大豆市場能夠再創新高嗎？

　　基本面仍然強勁支撐豆價

　　盡管大豆價格在今年3月份開始一輪大幅調整，但是支撐大豆近幾年牛市的基本面基礎并沒有改變多少。一方面，由于需求增加以及天氣因素造成減產，全球大豆供需緊張，美國農業部月度報告不斷調低美國大豆庫存，盡管大豆產量隨著種植面積增加有可能增加，但是難于改變圈起大豆供需緊張格局；另一方面，中國需求仍然強勁，中國目前大豆進口數量已經是國產數量的2倍左右，去年我國大豆進口達到3082萬噸，創出歷史新高，今年進口數量仍有望超過3000萬噸，而在2000年我國大豆進口僅有1000萬噸左右，中國大量進口大豆，擴大了全球大豆需求，而產量則變化不大，有時還會因為天氣因素而減產。因此，從基本面上看，大豆基本面仍然強勁，對于大豆價格仍有著較強的支撐。

　　原油價格不斷創新高，生物能源概念大行其道

　　原油價格的不斷上漲使得替代能源概念在期貨市場大行其道。原油期價突破130美元之后出現調整，回到120美元之后再度大幅飆升，上周五再度創出139美元的新高，原油市場多頭氛圍仍然濃厚。原油價格的大幅走高，無形中加大了市場對于生物柴油的需求，帶動了豆油的工業需求，同時也加大了大豆的需求，這讓本身已經緊張的全球大豆供需關系雪上加霜?；久娴木o張加上生物能源的題材，使得大豆價格易漲難跌。目前來看，原油價格仍然沒有結束牛市的步伐，中途的短暫調整往往帶來報復性的上漲行情，因此，在原油價格不斷創出新高的過程中，大豆價格也會隨之走強。

　　美元有反彈要求，但趨勢難改

　　可以看出，3月份開始的大豆期價的調整行情，跟美元3月份反彈振蕩步調較為一致。國際大豆價格以美元標價，美元的貶值，必然引發大豆價格走高，而美元升值，則大豆價格會收到抑制。3月份以來，美元指數拒絕持續下跌的趨勢，出現反彈整理行情，大豆價格也隨之調整、上周，美元指數在小幅反彈之后再度連續兩天大跌，技術上跌破均線系統，空頭依然強勁，而美豆也是同時開始向上突破。筆者認為，在美元整理的過程中，市場對于美元后市趨向不明，美豆多頭力量也不敢貿然做多，但是上周美元反彈無力后再度大跌，讓市場看到了美元的弱勢格局依然沒有改變，多頭信心增強，期價向上突破。筆者認為，后市大豆價格能否創出新高，應該重點關注美元在前期低點附近的支撐，如果美元在前期箱底收到支撐而再度走高，則大豆價格還會回落，但是如果美元破位持續向下運行，那么大豆價格突破新高則是可以期待的。

　　基金做多大豆力度再度增強

　　從CFTC公布的傳統基金的交易情況看，基金在大豆市場短期利多因素影響下加大了做多大豆的力度，持續增加大豆多單，而減持空單，同時在豆粕、豆油上也開始再度增加多頭持倉。可以看出，在經過幾個月的調整之后，基金在大豆市場長期基本面穩定，短期基本面利多的影響下再度青睞大豆市場，拉動了大豆價格的走高。但是需要注意的是，宏觀指數基金對于大豆市場并不是特別看好，目前宏觀指數基金仍在延續3月份以來的減持大豆凈多行為，隨著CFTC對于指數基金監管力度的加強，指數基金暫時可能不會大規模做多大豆，這為大豆價格的上漲提供了壓力。

　　我國大豆價格走勢強勁

　　由于我國對于大豆對外依存度較高，對于影響國際大豆價格的因素較為敏感，反映也較為強烈，因此我國大豆價格近期走勢相對較強。連豆809合約目前已經創出新高，901合約也呈現振蕩走高態勢，走勢明顯強于美豆，鑒于中國大豆需求的強勁，不排除國內大豆價格后期領漲美豆情況的出現。

　　因此，從上面幾個方面看，目前大豆市場基本面仍然強勁，支持大豆價格走高，而短期的一些利多因素也被市場發掘進行炒作，在長短期因素利多的影響下，大豆市場做多力量再度增強，不排除后期價格再創新高的可能，但具體走勢，筆者建議重點關注美元以及原油的動向。