（一）、國內期貨市場的表現

　　周四大連豆粕跳空低開，探低反探。大連豆粕9月合約開盤3200后迅速下探之日內低點3168，但今日電子盤走高引起低位的投機買盤興趣，推動連豆粕期價收回大部分跌幅，最高3226，日內溫和走高，收于3220。成交595536手，持倉減少1064手至298032手。技術上看，豆類品種仍未見調整到位的跡象，近日3200一線表現出了較強的支撐作用，但整體弱勢仍將持續，繼續下滑的可能較大，目標3087。

　　（二）、美國市場情況

　　受投機多頭平倉打壓，周三CBOT大豆期貨市場收于50美分跌停板。由于股市暴跌引發全球經濟可能衰退的市場恐慌情緒，加上原油期貨下跌、基金平掉部分多單等因素打壓，今日CBOT大豆期價相對此前歷史高位出現明顯回落，3月和11月合約沒能守住1200美分的技術支撐位觸發止損賣盤則進一步擴大市場跌幅。一旦此前通過投機炒作所創造的合約高點失掉支撐，高位買家勢必平倉離場。主力3月合約今日跌至停板，其底部支撐區域為1186.75-1176美分。明日市場或許將面臨更大挑戰，因該合約自8月以來首度跌破關鍵支撐位50日均線，這也可能再度引發投機性拋售。大豆場內交易中，預估投機基金日賣出6000張合約。全天CBOT大豆期貨合約成交量約為18.5萬張。從技術上看，美豆破位下行，主要技術指標轉為弱勢運行，期價仍可能繼續走低，下方阻力在1145位置。

　　（三）、國內現貨成交動態

　　國內部分地區豆粕現貨價格下跌20--50元/噸，養殖業需求減弱影響豆粕需求量。隨著春節的臨近，年前預計部分地區仍會有補庫需求，但整體量有限，預計短期豆粕行情仍將弱勢為主。黑龍江地區價格穩定在3450元/噸左右。遼寧地區豆粕價格比較穩定，沈陽地區油廠43％蛋白豆粕價格在3600元/噸，昨日成交價最低3580元/噸，大連地區有廠家成交價在3600元/噸左右，昨天成交情況一般。濟寧地區有油廠43％蛋白豆粕報價3640元/噸，較昨日報價跌20元/噸，估計成交價格要低于此價位，目前山東市場成交價多在3550-3600元/噸左右。江蘇南通地區有油廠43％蛋白豆粕報價3550元/噸，較昨日報價跌50元/噸，昨日在3530元/噸價格有一定成交，據悉當地另外廠家價格在3480元/噸。重慶地區豆粕價格繼續下跌，當地油廠43％蛋白豆粕出廠報價在3650元/噸，較昨日價格跌50元/噸左右。江蘇南通地區有油廠43％蛋白豆粕有一定成交，價格在3530元/噸，昨日集團整體成交量較前日有所好轉。河南周口地區油廠43％蛋白豆粕價格3560元/噸，較昨日價格跌90元/噸左右。近日廠家壓力較大，不斷放低價格。廣西地區豆粕價格有所下滑，防城港地區大型油廠不具體報價，成交再議，預計在3560-3580元/噸左右；欽州地區油廠暫未出價，昨日很少量成交，據悉成交價在3640元/噸。

　　（四）、操作分析

　　歷年來基金凈多單量與美豆價格呈明顯的正相關的關系。目前在缺乏基本面消息的情況下，本周投機基金大幅減持多單，而空單量也逐步增加。基金的動作給我們提供了很好的參考。整體上看，豆粕的弱勢還是比較明顯的。但短期看來后市仍有較大的不確定性，今日市場行為表現得比較謹慎，由于關鍵位置尚未突破。建議投資者保持空頭思路，下破3200可適量跟進，上破減持空單，控制隔夜倉位在30%以下。