雖然CBOT大豆期價連續刷新34年歷史高點，但國內油廠跟盤上調粕價的意愿并不強烈。一方面，市場供需基本面疲軟的狀況，拖累了油廠跟漲的信心；另一方面，進口大豆成本并未隨期價大幅上漲，也是造成油廠沒有跟盤提價的主要原因之一。據中國大豆網統計，12 月13 日升貼水下調以前，美國進口大豆貼水為345 ～365美分/蒲式耳，而當日CBOT大豆3 月合約期價為1170.75 美分/蒲式耳，理論到港成本在4728～4789元/噸之間；12 月25 日美國港口貼水下調至310～330美分/蒲式耳，較13 日下調35 美分/蒲式耳，而CBOT大豆3月合約圣誕假期前收盤價為1199.25美分/蒲式耳，較13 日上漲28.5 美分/蒲式耳，理論到港成本為4689～4750元/噸，下跌了39 元/噸。所以，在美元貶值和升貼水下跌的共同作用下，美盤近期強勁上漲的走勢，并沒有給國內市場提供實質性的支撐，更多的提振效果主要表現在心理層面上。而且，隨著南美地區逐漸進入大豆生長的關鍵期，業內對南美的天氣情況越發關注，受此影響，后期美盤很可能會進入對南美天氣的炒作之中。由于“天氣市”下盤面發生波動的可能性較大，國內市場跟盤調整價格也會越來越謹慎。

　　(作者：劉德崑)