本周（截止到12月14日的一周）國(guó)內(nèi)豆類(lèi)現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)為反彈，如黑龍江局部地區(qū)大豆上揚(yáng)20－80元／噸，而港口大豆價(jià)格依然維持相對(duì)堅(jiān)挺的穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，油廠和貿(mào)易商對(duì)國(guó)產(chǎn)大豆收購(gòu)積極性減弱，但是豆粕和豆油價(jià)格的走強(qiáng)對(duì)大豆構(gòu)成支持；國(guó)內(nèi)豆粕也出現(xiàn)了一定的反彈，下跌幅度在0－150元／噸，市場(chǎng)成交差，貿(mào)易商和飼料企業(yè)對(duì)后市不太看好；國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格漲幅最大而且也最積極，主要是基本面配合，目前油脂現(xiàn)貨市場(chǎng)上經(jīng)銷(xiāo)商開(kāi)始補(bǔ)庫(kù)，但是當(dāng)價(jià)格到前期高點(diǎn)時(shí)，補(bǔ)庫(kù)也比較謹(jǐn)慎。

　　理論壓榨利潤(rùn)

　　本周壓榨利潤(rùn)有所恢復(fù)，這主要是因?yàn)閲?guó)內(nèi)豆粕和豆油價(jià)格出現(xiàn)了上揚(yáng)，實(shí)際按阿根廷大豆進(jìn)口成本核算國(guó)內(nèi)壓榨利潤(rùn)基本已經(jīng)持平。

　　本周?chē)?guó)內(nèi)豆粕價(jià)格出現(xiàn)了一定的反彈，國(guó)內(nèi)豆粕南北價(jià)差在縮小，隨著北方進(jìn)口大豆數(shù)量增加，地區(qū)供求關(guān)系發(fā)生一定變化，近期北弱難強(qiáng)，但是總體依舊是北高南低的格局。

　　國(guó)內(nèi)豆油本周穩(wěn)住略有上揚(yáng)，幅度在100元／噸左右，國(guó)家的調(diào)控和阿根廷基差走低對(duì)國(guó)內(nèi)豆油構(gòu)成一定壓力。

　　豆類(lèi)現(xiàn)貨成交低迷 市場(chǎng)分歧加大

　　本周?chē)?guó)內(nèi)豆類(lèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)總體上演了上揚(yáng)行情，豆油反彈幅度最大，也是受到實(shí)質(zhì)性支持的一個(gè)品種，而大豆和豆粕基本屬于隨美盤(pán)上揚(yáng)而上揚(yáng)的走勢(shì)，本周USDA發(fā)布了12月份供需報(bào)告，這份報(bào)告發(fā)布前市場(chǎng)就認(rèn)為報(bào)告利多，支持了期價(jià)反彈，報(bào)告發(fā)布的數(shù)據(jù)更是大大低于市場(chǎng)的預(yù)期，更是給美盤(pán)帶來(lái)了支持，并促進(jìn)國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)反彈。但是對(duì)反彈的力度和高度依然持懷疑態(tài)度。

　　大豆現(xiàn)貨方面：

　　本周黑龍江大多數(shù)地區(qū)大豆收購(gòu)價(jià)格局部地區(qū)穩(wěn)中略有上揚(yáng)，幅度在30－80元／噸，但是貿(mào)易商入市積極性一般，大豆價(jià)格的上揚(yáng)主要時(shí)受豆粕和豆油上揚(yáng)的影響，而且今年國(guó)產(chǎn)大豆畢竟產(chǎn)量下降，對(duì)黑龍江地區(qū)有較強(qiáng)的支持。和國(guó)產(chǎn)大豆不同的是，進(jìn)口大豆保持穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)，并沒(méi)有隨美盤(pán)的上揚(yáng)而反彈，進(jìn)口大豆上揚(yáng)受到抑制主要是因?yàn)?1月份國(guó)內(nèi)到港大豆較大，而且目前需求疲弱，另外就是油廠實(shí)際進(jìn)口的大豆價(jià)格一般不會(huì)超過(guò)4200元／噸，這樣低的價(jià)格對(duì)港口大豆也構(gòu)成一定壓力。

　　豆油現(xiàn)貨方面：

　　本周?chē)?guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨價(jià)格受需求緩慢增長(zhǎng)提振而上揚(yáng)，經(jīng)過(guò)短短一周的上揚(yáng)，目前大部分地區(qū)已經(jīng)收復(fù)了上周的跌幅，價(jià)格重返11月份的年內(nèi)高點(diǎn)位置，需求增加、成交明顯改善起到了基礎(chǔ)性的支撐作用，而美盤(pán)大豆和豆油的上揚(yáng)產(chǎn)生的作用更是功不可沒(méi)，中小貿(mào)易商的市場(chǎng)氣氛比較活躍。到達(dá)前期高點(diǎn)位置后，市場(chǎng)又開(kāi)始產(chǎn)生了擔(dān)心，總體來(lái)說(shuō)市場(chǎng)對(duì)高昂的價(jià)格還是有很多的忌諱的，因此貿(mào)易商更是采購(gòu)非常謹(jǐn)慎，目前國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格受到的政策面壓力較大，而且也是國(guó)家可以調(diào)控的品種，不像豆粕調(diào)控不好操作，但是同時(shí)國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格也受到高昂的成本的支持，畢竟國(guó)內(nèi)外大豆都處于歷史高位。目前國(guó)內(nèi)價(jià)格能否突破前期高點(diǎn)，外盤(pán)的影響成為主要因素。

　　豆粕方面：

　　本周?chē)?guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格開(kāi)始反彈，幅度在 0－130 元/噸，但是和以往不同的是，伴隨著價(jià)格的走高，市場(chǎng)成交并沒(méi)有好轉(zhuǎn)，只是周一的時(shí)候出現(xiàn)了放量成交，但是油廠也是采取的高報(bào)低走的策略，這讓需求方對(duì)豆粕后期繼續(xù)走強(qiáng)的看法產(chǎn)生了懷疑。應(yīng)該說(shuō)本周?chē)?guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨的反彈完全是因美盤(pán)大豆上揚(yáng)所賜，而其國(guó)內(nèi)自身基本面應(yīng)該是壓力較大的，這種壓力表現(xiàn)在兩個(gè)方面：一是國(guó)內(nèi)需求疲弱，本周我們調(diào)查飼料企業(yè)銷(xiāo)售減產(chǎn)普遍在10％以上，二是海關(guān)數(shù)據(jù)顯示11月份中國(guó)大豆到港330萬(wàn)噸左右，大大高于市場(chǎng)預(yù)計(jì)，大豆供應(yīng)較大對(duì)市場(chǎng)也形成一定心理壓力，雖然油廠對(duì)遠(yuǎn)期后市依然看好。

　　本周，USDA公布了月度供求報(bào)告，美國(guó)大豆的期末庫(kù)存繼續(xù)下降，且超過(guò)了市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)值，但就當(dāng)日期價(jià)走勢(shì)并不顯得很強(qiáng)，開(kāi)盤(pán)一度期價(jià)稍許高開(kāi)還一度走低。沒(méi)有顯現(xiàn)出市場(chǎng)期望的強(qiáng)勢(shì)，對(duì)市場(chǎng)上漲信心有一定影響。從周四的美盤(pán)沖高回落的情況看，美盤(pán)也受到了一定的阻力，1150－1160美分／蒲的位置是個(gè)關(guān)鍵位。

　　國(guó)產(chǎn)大豆某些機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的平衡表非常脆弱，黑龍江大豆減產(chǎn)幅度超過(guò)30％，產(chǎn)地大豆供應(yīng)將顯得格外緊張，春節(jié)后國(guó)產(chǎn)大豆就將非常緊缺。食品豆概念將得以充分表現(xiàn)。