近日，隨著市場對國家宏觀調(diào)控因素的逐步消化，大豆、豆粕、豆油期貨結(jié)束前期的回調(diào)，開始大幅反彈。12月11日豆類期貨繼續(xù)反彈走高。預(yù)計，在美國農(nóng)業(yè)部將可能公布利多的月度供需報告、巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期下降等利多因素的鼓舞下，近期豆類期貨有望保持反彈或強勢調(diào)整的局面。

　　一方面，宏觀調(diào)控影響初步消化。據(jù)國家統(tǒng)計局11日公布的數(shù)據(jù)顯示，11月份居民消費價格總水平同比上漲6.9%，環(huán)比上漲0.7%。其中，食品價格同比上漲18.2%。1~11月份累計，居民消費價格總水平同比上漲4.6%。很顯然，糧油和豬肉、禽蛋價格的上漲是導(dǎo)致國內(nèi)通脹壓力加大的主要原因。此外，原油和其它工業(yè)品價格對物價上漲的壓力也不可忽視。據(jù)統(tǒng)計，11月份，全國工業(yè)品出廠價格同比上漲4.6%，達到近兩年來的新高。面對CPI、PPI居高不下，國家對于物價的宏觀調(diào)控力度顯著加大。繼央行大幅上調(diào)存款準備金率累積達到1個百分點之后，央行年內(nèi)加息的可能性依然存在。相對而言，央行大幅上調(diào)存款準備金率對于大豆等豆類期貨的影響較弱。

　　另一方面，國際豆類價格支撐因素不斷。巴西大豆產(chǎn)量預(yù)期減少繼續(xù)對國際大豆價格構(gòu)成有力的支撐。巴西政府表示，由于玉米價格上漲，會促使一些農(nóng)戶轉(zhuǎn)播玉米，明年巴西大豆產(chǎn)量會減少。據(jù)巴西農(nóng)業(yè)部預(yù)計，明年巴西大豆產(chǎn)量為5810萬噸，低于11月初預(yù)測的5940萬噸。此外，近期巴西、阿根廷部分大豆產(chǎn)區(qū)的旱情也加大了市場對于明年全球大豆供應(yīng)減少的擔(dān)憂。另外，美國農(nóng)業(yè)部將公布12月份供需預(yù)估報告。市場平均預(yù)測，2007/08年度美國大豆結(jié)轉(zhuǎn)庫存為1.97億蒲，較上月報告下調(diào)1300萬蒲，預(yù)測區(qū)間為1.44～2.10億蒲。國際豆類期貨價格保持強勢，國內(nèi)豆類期貨價格下調(diào)空間受限。

　　再者，國內(nèi)豆類消費依舊旺盛。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，今年1～11月，我國累計進口大豆2789萬噸，同比增長8.1%；累計進口食用植物油771萬噸，同比增長104.3%。國內(nèi)豆類消費依舊旺盛，現(xiàn)貨價格保持堅挺。

　　上述3方面都對豆價構(gòu)成較強的支撐。