食品飲料行業上周走弱
需求或面臨壓力 上周上證綜指累計上漲1.09%，其周K線結束四連陰，收出久違的陽線。不過行業的分化則依然明顯。上周申萬23個一級行業指數中，有8個一級行業指數依然下跌超過1%。其中，食品飲料行業以周跌幅4.52%居首。 食品飲料行業上周表現不佳 在上周五滬深股指雙雙反彈的情況下，食品飲料行業指數則依然大幅下跌2.49%，弱勢溢于言表。據Wind資訊統計，上周食品飲料行業中，除食品制造子板略有上漲外，其余子板塊均紛紛下跌。以流通市值加權平均法計算，上周食品加工和飲料制造二級子板塊分別下跌2.74%和5.14%，飲料制造子板塊表現更為弱勢。而在飲料制造板塊中，葡萄酒類個股的跌幅達到15.03%，白酒、其他酒類、軟飲料類個股的整體跌幅也分別達到5.10%、3.96%和3.04%。由此可見，飲料制造子板的不佳表現，尤其是葡萄酒、白酒等酒類個股的大幅下挫，在很大程度上拖累了食品飲料行業指數上周的整體走勢。此外，值得注
需求壓力或漸行漸近 隨著宏觀經濟放緩，居民消費能力及需求的減弱將逐漸傳導到食品飲料行業。據悉，9月份食品飲料行業的工業增加值出現較大幅度下降，主要子行業中白酒、葡萄酒、啤酒和乳制品的產量均有所下降。據統計，9月份我國農副食品加工業、食品制造業和飲料制造業工業增加值分別同比增長13.7%、14.1%和11.4%，增速分別比去年同期下降1.5%、3.9%和10%，較8月份環比分別放緩4.1%、5.2%和8.2%。1-9月，農副食品加工業、食品制造業和飲料制造業工業增加值分別同比增長15.9%、17.6%和17.4%，增速分別比去年同期回落0.2個百分點、1.9個百分點和3.1個百分點。分析人士指出，工業增加值同比增速放緩，顯示出宏觀經濟調整已經開始影響到居民的消費選擇，其中包括白酒、葡萄酒等非基本生活消費品代表的飲料制造業工業增加值單月降幅最大。 同時，食品飲料行業上市公司三季報顯示，重點子行業第三季度業績均有不同程度放緩。據統計，申萬食品飲料行業上市公司第三季度主營業務收入和凈利潤比去年同期分別增長11.96%和-4.47%，增速較2007年第三季度和今年二季度均有所回落。 此外，有市場人士指出，隨著A股估值重心整體下移，食品飲料板塊整體估值水平偏高。行業高估值相比并不具備吸引力，也是導致該板塊近期大幅調整的原因之一。據Wind數據，行業2008年的預測市盈率約為21倍，遠高于滬深300指數12倍左右的估值水平。 |
作者：張勤峰