近日，證監會官網掛出了陜西西鳳酒股份有限公司（以下簡稱“西鳳酒”）的最新一版招股說明書，然而該版招股說明書在幾天后卻消失了。

　　目前在證監會的官網上，西鳳酒的上市狀態仍停留在“預披露”階段，其對應的招股說明書仍為2016年4月的那一版。時代周報記者向西鳳酒發送了采訪提綱，詢問這是否意味著公司IPO進程有變，西鳳酒方面向時代周報記者表示，西鳳酒按照正常程序申報IPO，進展順利，正在排隊中。至于證監會網站披露情況，“官方有其具體程序和具體步驟，我們是無法獲悉的”。

　　這家著名的老牌企業需要通過上市為自己總額達16.15億元的募投項目募集資金。公開資料顯示，本次西鳳酒擬在上交所上市，發行不超過1億股新股。按照募投計劃，這筆資金將被用于提高優質基酒自給率，建設全國性的營銷網絡、建設品牌文化等。

　　茅臺、汾酒、瀘州老窖以及西鳳酒為第一批“四大名酒”，而西鳳酒是其中唯一一家還沒有上市的企業。實際上，白酒行業也已多年未出現新的上市公司。

　　資本力量的缺乏對西鳳酒的影響顯而易見。從2016年的營業收入來看，西鳳酒低于其他三大名酒，在行業回暖的大背景下，公司在2016年的營業收入的增幅也僅為2.30%，對于西鳳酒來說，上市無異于一個新機會。

　　將經銷商納入股東隊伍

　　西鳳酒成立于1999年9月，在此之前，一直都是由寶雞市國資委全資控股的西鳳集團來負責“西鳳酒”的生產及銷售工作。而后，西鳳集團作為主要發起人，聯合陜西中寶印務等股東聯合成立了股份公司并一直控股至今，目前西鳳集團的持有發行人發行前44.03%的股份。

　　在西鳳酒設立之前，西鳳集團實際從事的主要業務為白酒研發、生產及銷售，擁有的主要資產也是與白酒業務相關的資產。在1999年與2009年，西鳳集團分別將與白酒業務相關的資產注入股份公司，目前西鳳集團除從事投資管理業務和物業出租業務外，自身并無實際生產經營行為。

　　2010年11月，正值白酒行業的黃金期，西鳳酒的股東陣營也發生較大改變。通過增資及股權轉讓，西鳳酒引入綿陽基金、光大金控等投資機構，按照國有股轉持社保的相關法律規定，西鳳酒上市后，光大金控需將其所持的10%股份轉讓給全國社?；鹄硎聲?/p>

　　西鳳酒還將諸多經銷商納入股東隊伍。被選作西鳳酒股東的經銷商數量不算多，單個股東的持股比例也不高，但均為西鳳酒銷售隊伍中的中流砥柱。

　　從2014-2016年的數據來看，“大商”是西鳳酒無法繞過去的一個詞。在西鳳酒近900人的經銷商隊伍中，品牌經銷商的數量不超過170人，但品牌經銷商為西鳳酒貢獻了超過60%的銷售收入。

　　品牌經銷的主要特點為品牌經銷商會與公司合作開發產品系列，品牌經銷商同時擁有在指定區域內獨家銷售該系列產品的權利。

　　西鳳酒將“提高綜合經銷產品的占比”作為一個重要的發展戰略，這其中包括采用股權合作等資本手段將具有較高市場占有率的品牌經銷類產品逐步轉化為綜合經銷類產品，以增強公司對渠道和終端的掌控能力。