7月5日，貴州茅臺高開高走，全日收漲2.27%，收于300.58元，盤中最高價303.10元，這是其歷史新高價。此時貴州茅臺總市值高達3776億元。

    貴州茅臺今年的股價走勢一路高歌，仿佛昭告天下什么才是最具投資價值的股票。上證指數今年以來下跌15.05%，而貴州茅臺卻漲幅高達37.76%，遠遠跑贏大盤。

    貴州茅臺向來牛冠A股，此次新高價格更是將其余公司甩在身后。7月5日A股市場上，除貴州茅臺外，股價超過100元的還有22家，其中只有4家是滬深主板公司，其余18家均為中小創公司。5日收盤股價排名第二的久之洋（300516.SZ）最新價格為195.05元，與貴州茅臺差價超過100元。第三位的景嘉微（300474.SZ）最新價格163.08元，只有貴州茅臺的一半左右。

    瞬息萬變的A股市場，貴州茅臺的股價也曾多次被其他個股超越，不過，“新股王”在超越貴州茅臺股價后，也會迅速被拉下“股王”之位。

    在2015年的那波牛市中，安碩信息（300380.SZ，最高474元）、全通教育（300359.SZ，最高467.57元）、暴風科技（300431.SZ，最高327.01元）等創業板個股股價曾先后超過貴州茅臺。然而，一場暴風雨過后，貴州茅臺還是那個茅臺，而那些曾超越茅臺的創業板個股卻成了過眼云煙，個個腰斬。安碩信息在10轉10之后，如今還未恢復元氣，最新股價50.59元。

    貴州茅臺其標桿性的意義不僅僅在于高企股價。與其他“股王”因概念、次新股、流通市值低而易于被市場短時間熱炒、在高股價時或多或少出現泡沫不同的是，貴州茅臺有著強有力的業績后盾支撐。

    從業績來看，貴州茅臺是全行業基本面最穩健的公司。自上市以來，哪怕是在“限酒令”之后的2013年-2015年，貴州茅臺歸屬于上市公司股東凈利潤也是逐年增長。貴州茅臺的毛利率也是讓人十分艷羨的。公司常年保持90%以上的毛利率，這讓其他行業甚至同行都望其項背。

    今年被看作白酒行業的復蘇之年。貴州茅臺一季度的營業收入和凈利潤還出現了近三年難得的兩位數增長，公司一季度實現營業收入99.89億元，同比增長16.91%；實現歸屬于母公司凈利潤48.89億元，同比增長12.01%。

    此番白酒板塊上漲的邏輯也源于白酒提價。6月份，茅臺一批價上漲至860元左右，下半年中秋旺季，茅臺一批價依然上行預期強烈。這也為白酒行業估值提升帶來了空間。

    中金公司近期發布研報將貴州茅臺12個月目標價由335元上調至438元，并建議投資者繼續加大配置力度。該機構認為，茅臺進入銷量的快速增長期，預計未來三年的營收和凈利復合增速達到19%和20%。“當前估值遠沒有反映茅臺中高速增長的持續性和大眾需求爆發的超預期空間，在資本全球化的背景下，優質大市值公司恰恰成為長期資本布局的方向之一。”

    相比之下，其余機構對貴州茅臺的目標價給得相對保守。

    中泰證券也重申“買入”操作和336元的目標價，認為茅臺再創歷史新高，將繼續引領白酒行情。茅臺一批價如期上行至860元左右，在當前抱團取暖背景下一旦出現利好都會造成比較強的催化，而中秋旺季前基本只有利好而無利空，一線白酒估值突破可期，茅臺估值有望達到25倍。

    長江證券經過調研，60%的經銷商預期中秋節前茅臺一批價將漲至900元-950元/瓶。在庫存緊張、市場回暖和漲價的背景下，長江證券給出25倍估值、342元的目標價。

    貴州茅臺的這波走勢也讓提前埋伏的QFII賺得盆滿缽滿。在貴州茅臺一季報中，第二、第五大股東香港中央結算有限公司、GIC PRIVATE LIMITED（新加坡政府投資公司）進行了增持，持股比例分別達5.78%和1.35%，第八大股東奧本海默基金公司依然堅守，持股比例0.58%。

    這些境外資本合計持有貴州茅臺的股份數量達到了9687.52萬股，持股比例高達7.71%。在2012年之前，境外資本的持股比例還不到1%。