白酒行業仍處于高度景氣， 2012年漲價預期將會繼續發酵

    食品飲料整體屬必需消費，收入彈性小，在經濟下滑周期有較好的防御性。過去16 年間城鎮居民食品類消費的支出彈性平均為0.63，遠低于其他各項主要消費品種。隨著收入的持續增長，恩格爾系數不斷降低，食品的彈性正趨于下降， “必需性”正在增強，一些原本“可選”的食品也轉變為“必需”品。

    白酒行業仍處于高度景氣，高端白酒價格鏈條中終端零售價、批發價和出廠價環環相扣、相互促進，2012 年漲價預期繼續發酵白酒行業高度景氣，去年行業產量增速超過三成，收入和利潤增長在四成左右。高端白酒去年四輪漲價，供求緊張，商務和個人消費受益于經濟增長和消費升級。整個價格鏈條中終端、經銷商和廠家三者環環相扣、相互促進，漲價驅動因素未改，2012 年漲價預期將會繼續發酵。