“中共貴州省委常委會18日研究決定，對貴州茅臺(行情論壇)酒股份有限公司原總經理喬洪進行立案調查，并采取‘兩規’措施。”

　　上周五晚間，新華社的一則消息終于讓撲朔迷離的喬洪案有了官方的說法。雖然對于這一跌宕起伏的過程，有官員給出了“政府維護廣大股民切身利益負責任”的說法，但在這段日子里多數持有貴州茅臺的投資者卻一直是云里霧里不知所措。北京投資者鄒女士（應采訪對象要求，采用化名）就是其中的一分子。

　　茅臺股價異常波動

　　4月17日至19日，貴州茅臺股價出現異常下跌。4月19日上證指數(行情論壇)出現了大幅跳水，但是在其后的幾天中卻全部收復失地并創出新高，而貴州茅臺股價卻已經一蹶不振。

　　5月9日，上證指數繼續創出歷史新高，而此時的貴州茅臺卻跌破了盤整平臺，創出了新低89.9元，比兩星期前的高點105.38元下跌了近15%。市場傳言，貴州茅臺總經理喬洪被立案調查。鄒女士就是在5月9日止損賣出了貴州茅臺500股，損失7000余元。“總經理被調查可不是小事，誰知道還能跌多少。”鄒女士當時想。

　　接下來的周四、周五貴州茅臺都沒有開盤，正當鄒女士慶幸自己還能夠賣出股票退出來的時候，貴州茅臺5月14日發布公告稱：“公司總經理喬洪因工作原因調任貴州省人民政府國有資產監督管理委員會任副主任，免去其貴州茅臺酒股份有限公司總經理職務，總經理缺位期間，由公司董事長袁仁國先生代行公司總經理職責。”

　　就是這個5月14日，貴州茅臺股票曾漲回100元之上，鄒女士下意識地感覺到，自己賣出貴州茅臺可能是錯了，但是也不愿意花更高的價格買回，只能繼續觀望，雖然后來貴州茅臺股價開始回落，并在收盤后留出來很長的上影線，但是收盤后鄒女士依然感到不安，不知道自己到底該不該買回貴州茅臺股票。

　　5月14日晚上，鄒女士就得知貴州省國資委企業領導人管理處處長否認了喬洪調任貴州國資委一事。鄒女士這次是真的慶幸自己沒有買回貴州茅臺股票了，可是在接下來的幾天里，貴州茅臺不僅沒有停牌，而且股價也開始逐級上漲，鄒女士再度迷茫：“難道貴州省國資委在說謊？”

　　5月18日晚間，貴州省國資委宣布對貴州茅臺原總經理喬洪立案調查并“兩規”，茅臺事件終于沉寂，但是在這近兩周的時間里，像鄒女士這樣的普通投資者對于貴州茅臺的真相卻云里霧里，不知道是該買還是該賣。

　　至少應緊急停牌

　　相比基金等機構投資者，中小散戶明顯處于信息的劣勢，而在上市公司基本面發生重大變化的時候，中小投資者往往會比機構投資者獲取信息遲鈍很久。中信建投分析師孫鵬表示，在境外成熟市場，遇到可能會影響股價走勢的不明確傳聞，交易所可以要求股票臨時停牌，直到消息明朗。

　　我國也有類似的法規，貴州茅臺也在5月10日、11日臨時停牌，但是在5月15日之后卻沒有停牌，而這期間股價的波動已經讓普通投資者手足無措。

　　雖然鄒女士一直在關注著貴州茅臺的最新消息，但是其仍然無法跟上行情的步伐，鄒女士表示：“相比其他投資者，我對信息的獲取能力更強，然而我在茅臺事件中依然踏錯了節拍，我認為，貴州茅臺公司發布的公告與貴州省國資委的澄清嚴重矛盾，而在這之后，管理層應該給出明確的說法，到底投資者應該聽誰的，如果管理層也不知道，或者還在研究，至少也應該先暫停貴州茅臺的交易。”

　　誰來保護中小投資者權益

　　市場也曾有人猜測：“為什么貴州茅臺公司與貴州省國資委的說法截然相反？其原因可能是貴州茅臺作為中國第一股，其市場形象非常重要，如果出現‘貴州茅臺總經理被立案調查’，可能負面影響比較嚴重，而如果改為‘貴州茅臺原總經理被立案調查’可能就稍好一些。”

　　另外，由于調查尚未結束，還沒有最終定論，所以貴州茅臺公司希望先將喬洪調離崗位，暫不公布調查事件，然而貴州省國資委并不希望出現“國資委副主任被立案調查”的字樣，所以否認了喬洪調任國資委的說法。

　　據有關負責人介紹，將喬洪調離原工作崗位，旨在盡可能降低對其調查給上市公司產生的影響，體現了政府及其有關部門對國酒茅臺和證券市場的悉心呵護，也是政府維護廣大股民切身利益負責任的表現。

　　由此看來，貴州茅臺股價平穩似乎成為了維護廣大股民切身利益的體現。然而，鄒女士卻認為，如果不是喬洪事件對于上市公司沒什么影響，而是嚴重掏空上市公司，那么貴州茅臺的股價能表現平穩嗎？即使是表現平穩，像她這樣由于不明真相賣出股票、或者不明真相沒有買回股票的投資者也遭受了不應該的投資損失，這并不能說明是有效地保護了中小投資者的權益。