受到茅臺銷售旺盛以及公司經營上重視程度提高的影響，2007年茅臺的系列酒，主要是王子酒和迎賓酒，銷售大幅度增長，也出現了供應緊張的局面。公司計劃從2007年開始通過5-10年的努力實現茅臺酒產量兩萬噸的目標，實現百億收入集團的目標。公司已經著手尋找新的建設基地，并為未來的長遠發展規劃準備。2007年預計增加茅臺產量2000噸，主營業務銷售收入同比可增加15％。在提價策略上，公司從99年開始每年漲價，06年2月提價15％， 2007年初部分產品提價，公司表示近期沒有進一步提價的計劃。　　 　　

　　公司持續加大對營銷渠道的管理。加大打假力度，將打假辦升為一級部門，并加大了與公安部的聯系，公安部稽查處為茅臺開設了打假綠燈；07年7月新的防偽技術將要推出；要求茅臺的經銷商不賣一瓶假酒，否則將取消其經銷資格。　　 　　

　　現金管理問題是大家比較關注的問題之一，公司目前有44億元的貨幣資金，除了2.6億的募集資金在專有賬戶，其余的主要為經銷商的預付貨款。在茅臺酒供不應求的銷售狀況下，我們預計公司貨幣資金仍然會非常充裕，但是目前看著部分資金的使用效率非常低，絕大部分為銀行存款，如何利用這些資金為公司和股東創造效益是當務之急。公司表示現階段管理層也在考慮這方面的問題，不過目前仍然沒有妥善的解決方案。　　 　　

　　我們看好公司長期發展，預計2007年、2008年每股收益分別為2.20元和2.90元。雖然目前貴州茅臺的估值已經不低，但是長期看，考慮到公司產品的獨特性和供不應求、產量的增長、產品價格提升仍然還存在較大空間、公司對銷售的管理控制到位以及公司清晰的未來發展戰略等因素，維持“增持”的投資評級。

　　國泰君安

　　中國證券報