投資要點：

●公司半年報繼續保持高速增長趨勢，2007上半年主營業務收入、凈利潤和EPS分別為9.5億元、0.75億元和0.2元，同比分別增長11%、45%和43%。我們認為，控制成本費用是業績大幅增長的主要原因。

●2007上半年公司啤酒業務噸酒價格降低了7%左右，但毛利率卻提高了1.7個百分點，應該來說公司通過降低各類消耗和成本等方式提高盈利能力的努力總體來說效果顯著，鑒于公司大部分收入均來源于啤酒業務，因此2007上半年第一、二季度公司全部業務毛利率隨著也分別穩步提高。

●分季度拆解，2007上半年公司保持了連年降低期間費用的趨勢，雖然第一季度營業費用增幅超過收入增幅，但收入占比更高的第二季度營業和管理費用的增幅均大大小于收入增幅，總體來說效果顯著，上半年2個季度營業利潤增幅均高達80%左右。頂 點 財 經

●2006年公司控股的重慶佳辰生物工程有限公司開發的國家一類新藥——“治療用合成肽乙型肝炎疫苗”啟動Ⅱ期臨床研究試驗，并于年底按臨床方案完成了該批收試者的受藥工作。目前檢測工作已基本結束，檢測數據經過整理錄入，正在編制ⅱ期a組臨床試驗報告。

由于未來成功與否存在不確定性，因此市場有投資公司股票就是風險投資的說法。

●我們認為投資公司股票不僅僅是風險投資，因為除了疫苗業務以外，公司未來業績增長空間還取決于集團啤酒業務（2006年銷量接近90萬噸）是否注入以及注入的時點，建議投資者嚴密關注。

一、業績增長保持高速增長趨勢發送101移動用戶到62555888,聯通用戶到72555888免費訂閱短信:盤中第一時間發送機構最新研究報告重點推薦黑馬

公司半年報繼續保持高速增長趨勢，2007上半年主營業務收入、凈利潤和EPS分別為9.5億元、0.75億元和0.2元，同比分別增長11%、45%和43%。我們認為，控制成本費用是業績大幅增長的主要原因。

如表1所示，2007上半年公司啤酒業務噸酒價格降低了7%左右，但毛利率卻提高了1.7個百分點，應該來說公司通過降低各類消耗和成本等方式提高盈利能力的努力總體來說效果顯著，鑒于公司大部分收入均來源于啤酒業務，因此2007上半年第一、二季度公司全部業務毛利率隨著也分別穩步提高。

分季度拆解，2007上半年公司保持了連年降低期間費用的趨勢，雖然第一季度營業費用增幅超過收入增幅，但收入占比更高的第二季度營業和管理費用的增幅均大大小于收入增幅，總體來說效果顯著，上半年2個季度營業利潤增幅均高達80%左右。

二、疫苗業務：市場有投資公司股票就是風險投資的說法http://www.

2006年公司控股的重慶佳辰生物工程有限公司開發的國家一類新藥——“治療用合成肽乙型肝炎疫苗”啟動Ⅱ期臨床研究試驗，并于年底按臨床方案完成了該批收試者的受藥工作。目前檢測工作已基本結束，檢測數據經過整理錄入，正在編制ⅱ期a組臨床試驗報告。由于未來成功與否存在不確定性，因此市場有投資公司股票就是風險投資的說法。

三、關注點：集團啤酒業務是否注入我們認為投資公司股票

不僅僅是風險投資，因為除了疫苗業務以外，公司未來業績增長空間還取決于集團啤酒業務（2006年銷量接近90萬噸）是否注入以及注入的時點，建議投資者嚴密關注。

來源：頂點財經