在白酒行業蒸蒸日上、各公司業績不斷飆升的大好情況下，五糧液昨日公布的三季報讓人大跌眼鏡。公司在第三季度實現凈利潤不足1.80億元，同比下降近10%，而這一比例也僅占前三季度利潤（13.24億元）的13.60%。

　　三季報顯示，五糧液三季度實現凈利潤約1.80億元，同比下降9.97%；每股收益為0.048元，同比下降35.14%。三季度報同時顯示，五糧液今年1-9月份凈利潤13.24億元，每股收益0.349元。以此計算，五糧液三季度凈利潤僅為其前三季度凈利潤的13.60%。不過，令人遺憾的是，五糧液并沒有解釋業績大幅度下降的原因。 　　

　　“我們覺得五糧液三季度凈利潤同比下降很蹊蹺，因為五糧液在減少低檔酒的生產和銷售，但是毛利率反而下降1.7％。” 興業證券分析師郭銳表示。 　　

　　而同日公布三季報的瀘州老窖，業績同比大漲322.24％。 　　

　　頂點財經指出，五糧液三季度的銷售費用在銷量未見明顯增長的條件下，仍同比增長35.4%，令人費解。今年三季度，五糧液的銷售費用達到2.08億元，去年同期五糧液的銷售費用僅為1.53億元。 　　

　　有分析認為，由于三季度是白酒行業的淡季，五糧液三季度業績不如前半年在情理之中。不過瀘州老窖的三季報顯示，7-9月瀘州老窖獲得凈利潤1.55億元，而在1-9月公司實現凈利潤4.08億元，三季度利潤下降并不明顯。 　　

　　部分市場人士認為五糧液可能有人為壓低業績之嫌。此前，關于五糧液股權激勵的消息甚囂塵上，分析人士表示，業績的減少能夠降低股權激勵考核的基準。 　　

　　本報記者就五糧液三季度業績下降以及市場對其業績下降原因的猜測向五糧液公司的董秘彭智輔求證，在撥通手機將問題提出后，彭智輔表示他正在開會并掛斷了電話。 　　

　　雖然昨日五糧液大跌7.03%，不過，中金公司仍然維持對五糧液審慎推薦的評級，國泰君安也維持推薦五糧液。兩家機構均認為，股權激勵和資產注入的良好預期是目前推薦五糧液的動力。

 來源：北京商報