在2010年度白糖無疑是期貨市場一顆璀璨的明星。雖然年后輝煌不再，但就食糖本身來講，還是實現著歷史的跨越。食糖批發均價首次突破7000元/噸，并維持了2個月之久。糖價的高調，受到了宏觀調控的重點關注。然而糖價高的有道理，糖業也有難言之隱。

　　事實上，云南糖會上，各地區的糖協除了例行通報產銷情況，更多闡述了行業發展遭遇的瓶頸，對行業的發展提出了擔憂。

　　目前行業實際發展遭遇的瓶頸主要集中在3個方面：一是水利設施落后。水利設施大部分是上世紀70年代遺留下來的，年久失修，落后中東部地區水利設施20-30年左右。如山東有機井、人工降雨等可實現人工灌溉和降水，而云南仍以自然天成的溝渠為主，丘陵地區甚至靠天水澆地。糖料生產靠天吃飯，這直接導致十年九旱，逢旱必成災，限制了糖料的穩定增長和供應。二是蔗種品種單一，且嚴重退化。目前國內80%以上都是臺糖蔗種系列，其中70%是新臺22號。不僅品種單一風險集中，而且品種退化直接降低了單產。呼吁國家投入資金支持脫毒蔗種的研制。三是機械化程度低，生產效率低，成本高。目前國內甘蔗種植基本靠人工，機械化程度不足0.1%。我國甘蔗生產成本是泰國的1.9倍，澳大利亞的1.67倍；糖成本是泰國的1.8倍，是澳大利亞的1.73倍。我國廣西、云南甘蔗主產區地貌以丘陵為主，且蔗田多為分散的小塊地，從國外直接引進的大型甘蔗收割機并不適用。

　　針對以上三個突出的問題，各糖協希望給以“國家政策，財政支持，技術支持”。1.“十二五”期間國家對“三農”的扶持力度繼續增大，而相對于對糧、油、棉的在種糧、農資、農機購置和良種補貼方面的優惠政策，對糖的支持措施尚為空白。制糖企業呼吁國家能給與類似良種補貼等政策支持，以解決目前蔗種退化，脫毒良種研發和推廣難的現狀。2.加大甘蔗收割機的研制投入。3.加快國內蔗種的研制，盡快培育自主品種。

　　實際上，行業的發展最大瓶頸是糖料供應不能持續穩定增長。長年的低糖價，制糖廠大多虧損。這樣針對糖料供應的扶持，糖廠也是有心無力。近兩年來甘蔗首付價和糖價的大幅上漲，可以看作對過去低價格的報復性上漲，是過去幾十年詬病的集中爆發。

　　甘蔗收購首付價350元/噸，二次結算價480元/噸；有的地區，如湛江，甘蔗收購價甚至達到并超過了500元/噸。雖然對應著前所未有的高制糖成本，但也是不得已而為之。據調查，該價位之下，蔗農就會棄甘蔗而種其它；惟有在此之上，才能保住現有的甘蔗種植面積。

　　可以說，制糖行業的發展如今已經到了生死抉擇的危機時刻。而據糖協理事長介紹，目前糖的完稅成本為6500元/噸，成為糖價新的運行平臺。業界普遍的看法，糖價在7000元/噸較為合理，7000以及更高的糖價應該成為常態，惟有此，才能保證糖產業可持續發展，不至于步大豆產業的后塵。危機中暗藏機遇，糖價新的運行平臺或正在形成，理想的情況是，6500元/噸成為糖價的有效支撐，而7000元/噸或成為糖價的運行中樞。

　　五月行情展望：以守為攻 臥薪嘗膽

　　路漫漫其修遠兮；對于糖價，前途是光明的，但過程不乏曲折。

　　最大的利多是，國內連續三年減產已成定局，而且現貨表現依然堅挺，現貨企業對后市也較為樂觀；而最大的不確定因素是原糖的進口進度和沖擊力度。在國外增產消息頻傳的背景下，國際糖價的走低幅度遠遠大于國內。況且國內宏觀控制通脹的大方向未變，5月食糖市場需求依然疲弱。我們認為，糖價在新平臺遵循季節規律，以攻為守的概率更大。5月或是一個能量蓄積，臥薪嘗膽有待后市的時期，月內仍存在下行風險。具體操作上，主力換月至SR1201，如果有效跌破6500一線，可逢低介入多單。否則耐心等待。