今年8月1日起，《白酒消費稅最低計稅價格核定管理辦法》正式執(zhí)行，不過，近日白酒股不跌反漲表明，市場對于高端白酒企業(yè)向下游轉(zhuǎn)移成本的能力有著充分信心。

　　白酒制造業(yè)與經(jīng)濟景氣度有著很強的正相關(guān)性，隨著經(jīng)濟企穩(wěn)回升，行業(yè)景氣也在逐漸回暖，行業(yè)效益有了更多保障，其獲得資金追捧也在情理中。

　　食品飲料行業(yè)連續(xù)第6個季度被基金超配，二季度基金對白酒股的持倉比例進一步上升，高端白酒股再度獲得了基金一致青睞。

　　近日酒類上市公司，尤其是白酒股表現(xiàn)活躍，貴州茅臺、五糧液和瀘州老窖等紛紛創(chuàng)出新高。受其帶動，葡萄酒、啤酒和黃酒等子行業(yè)上市公司也得以漸次活躍，漲價、消費增長等因素應(yīng)是酒企獲得資金關(guān)照的主因。

　　稅負(fù)提高 白酒轉(zhuǎn)移成本能力強

　　今年8月1日起，《白酒消費稅最低計稅價格核定管理辦法(試行)》正式執(zhí)行。新方案從價稅率維持20％的稅基不變，但是稅基提高至出廠價的50％－70％，茅臺、五糧液、劍南春等高檔釀酒廠則提至60％－70％。

　　行業(yè)研究員認(rèn)為，如果按照60％至70％的范圍重新核定消費稅最低計稅價格，一線白酒品牌中，新增消費稅對利潤總額影響程度由大到小依次為五糧液、瀘州老窖、水井坊、貴州茅臺、山西汾酒。不過，近日白酒股的不跌反漲表明，市場對于高端白酒企業(yè)向下游轉(zhuǎn)移成本的能力有著充分的信心。

　　事實上，部分高端白酒出廠價已悄然提高，經(jīng)銷商囤貨也就順理成章。當(dāng)然，白酒制造業(yè)因與經(jīng)濟景氣度有著很強的正相關(guān)性，隨著經(jīng)濟企穩(wěn)回升，行業(yè)景氣也在逐漸回暖，行業(yè)效益有了更多保障，其獲得資金追捧也在情理中。

　　啤酒、葡萄酒產(chǎn)量迅速回升 黃酒增長穩(wěn)定

　　數(shù)據(jù)顯示，今年6月啤酒產(chǎn)量為487.43萬千升，同比增長8.80％；1－6月累計增速為6.03％，進入銷售旺季以來，啤酒行業(yè)表現(xiàn)出較好的旺季需求特征。行業(yè)研究員認(rèn)為，8、9月，啤酒業(yè)仍將保持較高的產(chǎn)量增長率。近期部分公司，如燕京啤酒、惠泉啤酒披露的半年報也顯示，啤酒行業(yè)公司二季度業(yè)績較一季度環(huán)比大幅回升。

　　葡萄酒行業(yè)，上半年累計產(chǎn)量為39.88萬千升，增速為5.37％，在子行業(yè)中處于中游水平。雖然按月度測算，產(chǎn)量增速并不穩(wěn)定，但至二季度，葡萄酒產(chǎn)量同比由負(fù)轉(zhuǎn)正，并穩(wěn)定在兩位數(shù)增長，結(jié)合環(huán)比數(shù)據(jù)，增速加快態(tài)勢正趨于明顯。

　　至于黃酒行業(yè)，雖然受制于消費人群的局限，但隨著資產(chǎn)收購、資源整合、市場擴張后，黃酒市場份額正不斷擴大，再加上經(jīng)濟復(fù)蘇加快，及企業(yè)營銷的不斷跟進，行業(yè)利潤增長態(tài)勢已比較明朗。

　　重點關(guān)注白酒股 啤酒股也有機會

　　食品飲料行業(yè)連續(xù)第6個季度被基金超配，其間持股結(jié)構(gòu)發(fā)生著變化，二季度基金對白酒股的持倉比例上升，高端白酒再度獲得了基金青睞。在經(jīng)濟回暖、行業(yè)景氣回升及漲價預(yù)期下，行業(yè)及企業(yè)盈利增強，使白酒板塊的估值有了明顯的提升要求，個股可關(guān)注水井坊。另外，從已公布半年報的啤酒上市公司的情況看，二季度啤酒公司業(yè)績環(huán)比大幅上升，成本下降帶來的業(yè)績提升十分明顯，三季度啤酒行業(yè)的旺季銷售及成本下降帶來的利潤提升值得期待，可關(guān)注燕京啤酒?！　。ê闾┳C券）