國家統計局5月11日公布了最新物價數據：今年4月份居民消費價格（CPI）和工業品出廠價格（PPI）均同比下降，且降幅都比上月有所加深。

　　統計顯示，4月份我國CPI同比下降1.5%，降幅比上月加深0.3個百分點；PPI同比下降6.6%，降幅加深0.6個百分點。

　　“價格繼續下行在預料之中，去年同期基數較高的‘負翹尾’因素在起作用。”國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群分析，除技術因素外，CPI下行主要受豬肉等食品價格下跌影響，PPI下行可能是因為工業正經歷二次去庫存化。

　　受食品價格迅猛上漲推動，CPI在去年初漲幅達到近來新高。去年3月份CPI同比上漲8.3%，4月份上漲8.5%，而5月份開始漲幅下行直至為負。今年三四月份的CPI，即便沒有新波動，與去年同期相比依然為負，且降幅會有所擴大。

　　如今食品價格明顯下降，直接帶動CPI下行。今年4月份，我國豬肉價格同比下降28.6%，降幅比上月擴大5.6個百分點；油脂價格下降24.3%，降幅擴大0.6個百分點。這使得4月份我國食品類價格同比下降1.3%，降幅擴大0.6個百分點。

　　在食品價格下降的同時，非食品價格也出現了下降；在消費品價格下降的同時，服務項目價格也出現了下降——這些因素綜合起來，使今年4月份CPI不但同比降幅擴大，而且環比（比上月）也下降了0.2%。

　　作為CPI的上游，PPI在今年4月份同樣出現了降幅加深。當月生產資料出廠價格同比下降8.1%，降幅比上月擴大0.7個百分點。生活資料出廠價格下降1.7%，降幅擴大0.3個百分點。

　　我國PPI也經歷了從一路猛漲到迅速回落的過程。去年1月份同比上漲6.1%，8月份達到峰值10.1%，此后一路下行。國家統計局有關負責人此前解釋說，去年的較高基數使得今年PPI即便不再下降，全年依然為負，而且今年前8個月PPI受去年高基數的滯后影響將逐月擴大。

　　“部分行業產能過剩、供過于求的矛盾仍然比較突出，加之全球經濟不景氣、國際市場生產資料價格低落，市場供求關系使得PPI降幅加深。”中國社科院工業經濟研究所研究員曹建海分析。

　　統計顯示，今年4月份鋼鐵業出廠價格同比下降18.7%，降幅比上月加深3.7個百分點。其中，普通大型鋼材價格下降26%，降幅加深9.3個百分點；線材價格下降28.4%，降幅加深4.9個百分點。

　　張立群認為，這種變化可能是受工業二次甚至多次去庫存化的影響。第一次去庫存化結束后，部分生產資料價格有所恢復，相關企業加大了生產，使得供求關系發生反復，價格再次回落。

　　曹建海指出，國內經濟存在的產能過剩和結構失衡是根本性問題。若要徹底扭轉，需在政府擴大投資拉動的同時，真正啟動國內消費，這是漫長的過程。

　　對于今年4月份CPI、PPI雙雙繼續走低是否意味著通貨緊縮，兩位專家均認為，不能簡單依此得出通縮結論。

　　曹建海認為，當前貨幣供應量增長迅猛，流動性充裕，不能說出現了通縮。張立群分析，物價同比指數反映的是12個月的變化，中間隔著許多環節。當前國家促進經濟增長的一攬子計劃正在發揮效應，投資和消費需求在擴大，但需要積累到一定程度后才能使供求關系發生變化，價格才可能會重新上行。 
作者：劉錚 周英峰