彼得林奇是上世紀70-80年代專業人士中的翹楚，其投資收益率曾長期超越巴菲特，但是彼得林奇卻對自己專業人士的身份不以為然，更喜歡以業余投資者的視角去預測趨勢，其中透過參加酒會觀察投資者情緒的“雞尾酒會”理論堪稱經典。

　　在股市上漲的第一跌階段，也就是牛熊交替期，人們都不愿意談論股市。當彼得林奇參加酒會時，與會者大多會對彼得林奇基金經理的身份不屑一顧。在股市上漲的第二階段，彼得林奇參加酒會時，人們開始有興趣與他交談，但主要議題是告誡他股票市場的風險有多大。在股市上漲的第三個階段，彼得林奇開始成為酒會上的明星，人們興致勃勃地圍繞其左右，熱情而又虔誠地向他咨詢如何選股。在股市上漲的第四個階段，人們再度簇擁著彼得林奇，但此時卻是別人成為了老師，向彼得林奇推薦股票，而且推薦的股票往往漲幅還真不錯———這時就是股市已經接近最高點而將要下跌的準確信號。

　　向上趨勢總是在猶豫中展開的，股市上漲的第二階段圍繞著諸多的看空聲未必是件壞事，反而有助于牛市不會因瘋牛癥的狂躁而過早夭折，但投資者關鍵是不要被上升途中的調整所嚇跑。目前支撐A股上行趨勢的基本面仍然十分清晰。首先，股市的上漲符合宏觀經濟快速反彈的“黑天鵝”特征，逆周期的投資策略是把握本輪牛市反彈的關鍵。其次，A股整體估值仍處于合理區域，估值回升空間就是未來股指再上臺階的基礎。在適度寬松的貨幣政策淡出之前，資金流動性仍將充沛。

　　前周深交所提醒投資者概念股炒作的風險，令市場規避了快速步入第四階段瘋牛的可能。而藍籌股漲幅有限，令市場目前也沒有進入上漲的第三階段。因此，現階段的回調仍給投資者提供了買入的良機。
 
作者：姜韌