據(jù)《證券日報》報道　4月7日，五糧液迎來全流通的第一個交易日。當天，五糧液收于15.94元，小幅下跌0.93%，換手率僅為1.31%，并且大宗交易系統(tǒng)也未見交易。

　　此次解禁的股份全部屬于五糧液大股東宜賓市國有資產經營有限公司。宜賓國資公司目前持有21.28億股，占公司總股本的56.07%。此次解禁的數(shù)目約為17.49億股，占該公司總股本的46.07%。

　　在4月3日的股東大會上，五糧液前董事長、現(xiàn)任董事王國春就解禁股的發(fā)言讓人頗有些意外：“很多問題是國資一股獨大造成的，很多問題我們想了也白想。我希望國資委能減持五糧液，但是你們投資者又怕國資委減持，這不是很矛盾嗎？我可以告訴你們的是，五糧液基本面好，潛力巨大，投資者盡可放心。”

　　4月7日，五糧液高層表示：“王國春說這番話是有背景的。他的本意是想改善公司的股權結構，完善公司的法人結構。即使國資公司想要減持，也會通過法人股轉讓等方式進行，不會選擇二級市場。”

　　但一不愿署名的深圳分析師對上述說法后并不認同：“王國春說這句話確實是有背景的。因為五糧液上市公司的收益權在宜賓市國有資產經營有限公司，實際控制權卻在五糧液集團手中。五糧液每年的分紅都直接上交給宜賓市國有資產經營有限公司，五糧液集團并沒有多少好處。”　　上述分析師還表達了擔心：“王國春表示希望宜賓國資公司減持，且不通過二級市場套現(xiàn)，又會不會通過轉讓給高管的形式來減持呢？”但他同時也表示，“宜賓市大部分的財政收入都來自于五糧液，宜賓市國有資產經營有限公司減持的動力不足。”

　　此前，宜賓國資公司曾書面承諾：在限售股份解除限售后6個月以內暫無出售5%及以上解除限售流通股計劃；同時，如果計劃未來出售所持公司解除限售流通股，并于第一筆減持起6個月內減持數(shù)量達到5%及以上的，國資公司將于第一次減持前兩個交易日內對外公告。

　　然而，整個高端白酒行業(yè)不景氣是不容回避的事實。“白酒行業(yè)正在遭遇行業(yè)不景氣，尤其是高端白酒下滑幅度非常大；再加上公司治理結構不規(guī)范，還有38億的關聯(lián)交易，我對五糧液的評級不高。”一資深食品行業(yè)分析師坦言。

　　從數(shù)據(jù)來看，貴州茅臺2008年四季度的營業(yè)收入較2007年下降了近10億元，凈利潤僅6.54億元，環(huán)比下滑了27.73%；五糧液四季度的營業(yè)收入和凈利潤分別為13.54億、2.22億元，環(huán)比分別下滑了31.65%、24.45%。

　　華泰證券研究報告稱，春節(jié)期間整個高端白酒的銷售同比出現(xiàn)了回落，五糧液一季度的銷售收入或者達到10%的增長，但距離預期的20%增長目標還有差距。