4月份解禁股流通壓力相對(duì)減少，但其中不乏“巨頭”。今天，五糧液有17.49億限售股上市，標(biāo)志著五糧液正式進(jìn)入全流通時(shí)代，成為深市第二大“航母”。五糧液解禁前日并沒(méi)有遭到資金拋壓，昨天上漲0.81％，報(bào)收16.09。分析人士認(rèn)為，五糧液今年第一季度開(kāi)局良好，也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其今年業(yè)績(jī)的遐想。據(jù)悉，五糧液今年對(duì)集團(tuán)銷(xiāo)售產(chǎn)品提價(jià)，將為該公司增加12億元利潤(rùn)。
　　解禁并無(wú)拋售壓力
　　今天，五糧液有17.49億限售股上市，占該公司總股本的46.07％，從此，五糧液進(jìn)入全流通領(lǐng)域。以昨天五糧液16.09元的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，全流通后，五糧液的市值達(dá)611.42億元，晉升為僅次于萬(wàn)科A的深市第二大權(quán)重股。
　　雖然有46.07％的股權(quán)涌進(jìn)市場(chǎng)，但五糧液在全流通前夕并沒(méi)有遭遇拋售，從3月中旬保持著上升趨勢(shì)。光大證券分析人士認(rèn)為，從股本結(jié)構(gòu)來(lái)看，五糧液雖有減持的空間，但是今天解禁的股權(quán)集中在控股股東宜賓市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司手上，其持股數(shù)量達(dá)56.07％，擁有絕對(duì)控股權(quán)，因此推斷其減持意愿應(yīng)該并不大。
　　昨天五糧液的公告也證實(shí)了分析人士的想法。公告中，大股東宜賓市國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司稱(chēng)，限售股份解除限售后，6個(gè)月以?xún)?nèi)暫無(wú)通過(guò)證券交易系統(tǒng)出售五糧液總股本5％及以上的股權(quán)的計(jì)劃；同時(shí)，該公司如果未來(lái)計(jì)劃通過(guò)證券交易系統(tǒng)出售所持有的五糧液解除限售流通股，并于第一筆減持起六個(gè)月內(nèi)，減持?jǐn)?shù)量達(dá)到五糧液總股本5％及以上的，宜賓市國(guó)資將于第一次減持前兩個(gè)交易日內(nèi)通過(guò)上市公司對(duì)外披露出售提示性公告。
　　預(yù)計(jì)今年業(yè)績(jī)?cè)?0％
　　除了大股東減持意愿不強(qiáng)外，五糧液今年的良好開(kāi)局也成為目前投資者對(duì)其不離不棄的原因之一。平安證券行業(yè)研究員文獻(xiàn)認(rèn)為，今年第一季度五糧液的生產(chǎn)明顯高于去年同期，預(yù)期第一季度其銷(xiāo)售幅度增加10％以上，今年3季度銷(xiāo)售增長(zhǎng)更明顯。“目前五糧液的價(jià)格在合理的估值區(qū)間，沒(méi)必要減持”。
　　受大環(huán)境影響，今年白酒銷(xiāo)售將面臨更大壓力。據(jù)悉，今年五糧液著重調(diào)整生產(chǎn)、銷(xiāo)售結(jié)構(gòu)，加大中高檔酒的生產(chǎn)、銷(xiāo)售力度，同時(shí)將加大團(tuán)購(gòu)銷(xiāo)售，彌補(bǔ)銷(xiāo)售短板。
　　有行業(yè)研究員認(rèn)為，盡管大環(huán)境不樂(lè)觀，但五糧液今年的銷(xiāo)售壓力相對(duì)比較小。“五糧液一直以來(lái)都嚴(yán)格控制產(chǎn)量，目前依然欠著經(jīng)銷(xiāo)商1000多噸的貨，即使銷(xiāo)售下降也對(duì)五糧液影響不大。”有行業(yè)人士透露，貴州茅臺(tái)因?yàn)槿ツ戤a(chǎn)能擴(kuò)大，今年的銷(xiāo)售壓力將大于五糧液。
　　中投證券白酒行業(yè)研究員黃巍預(yù)期，今年五糧液主營(yíng)收入預(yù)計(jì)增長(zhǎng)20％，其中有大部分增量是吸收進(jìn)來(lái)公司的包裝對(duì)外業(yè)務(wù)。平安證券文獻(xiàn)預(yù)期，五糧液今年白酒銷(xiāo)售收入要突破歷史紀(jì)錄，凈利潤(rùn)要實(shí)現(xiàn)20％的增長(zhǎng)。
　　終端產(chǎn)品不提價(jià)
　　有消息人士透露，五糧液今年將提高產(chǎn)品銷(xiāo)售給集團(tuán)子公司的價(jià)格，但終端市場(chǎng)的產(chǎn)品價(jià)格卻不提高，這意味著五糧液所得利益增加，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力卻不減弱。據(jù)悉，五糧液賣(mài)給集團(tuán)子公司的銷(xiāo)售價(jià)將上調(diào)15％～20％，將增加利潤(rùn)9～12億元。

  作者：陳永華