西南證券研發中心副總經理 周到
　　據報道，全國政協委員、深圳證券交易所理事長陳東征透露的創業板啟動規劃包括八個方面——部門規章發布、市場資源培育、宣傳和投資者教育、中介機構引導和培訓、發行審核與掛牌上市、交易結算制度準備、技術系統準備和市場監管準備。筆者認為，就對市場的影響而言，可以分為臺前和臺后兩個方面。

有關創業板的部門規章、制度和相關預案的發布必然會引起市場的高度關注，創業板的部門規章包括《首次公開發行股票并在創業板上市管理暫行辦法》、擬在創業板上市公司編制招股說明書以及創業板上市公司編制定期報告、臨時報告的規則等，其中的某些部門規章可能會征求社會的意見。此外，證券交易所將發布創業板交易制度。在市場監管方面，為有效應對首批公司的上市風險，相關預案也會及時發布。這些部門規章、制度、預案的發布主要是通過媒體來實現的。由于創業板的開設是一件大事，因而會引起市場的高度關注。

　　創業板發行審核與上市工作也將引起市場的關注，它們包括確定創業板發審委成員并確定工作機制；確定創業板發審委辦公地點；確定監管人員；自受理之日起，接受首批申請公開發行股票并擬在創業板上市的公司的材料。其中，對發審委和監管人員進行培訓并開展工作、制定首批企業發行和上市方案等可以不予公開，其他工作的結果會在媒體或互聯網上披露，比如說，申請公開發行股票并擬在創業板上市的公司的招股說明書就會在中國證監會網站上預披露。市場對此予以高度關注無可厚非，不能排除“搖新大軍”卷土重來的可能。

　　證券交易所將發布技術系統規范并進行全系統聯網測試工作，技術系統規范雖然未必會在媒體上發布，但在進行文章來源：cnwinenews.com全系統聯網測試工作前，證券交易所往往會公開發布通知。市場對此會予以關注，通常會把它看作某種信號。

　　開展對創業板的宣傳和投資者教育會多管齊下，證券公司往往會在現場開展對創業板的宣傳和投資者教育。中國證監會、中國證券業協會會在相關場合開展對創業板的宣傳和投資者教育，地方證券業協會或同業公會等也會對此有所配合。對創業板的宣傳和投資者教育必然會通過指定報刊全面鋪開，筆者預期，對創業板的宣傳和投資者教育，不僅會很有說服力，而且還會歷時較長，甚至地方上的一些媒體也會參與。這可能會對市場產生巨大的影響。

　　與上述臺前工作不同的是，臺后工作顧名思義，會悄然進行。在市場資源培育方面，將擬定首批企業培育方案，開展上市資源培育工作，盡快上報第一批上市企業。該項工作主要由證券公司和證券交易所完成，它不屬于公眾信息。與發審工作直接相關的是中介機構的引導和培訓，與相關保薦機構負責人召開會議溝通情況后，將對保薦人、會計師事務所、律師事務所進行培訓。臺后工作對市場的直接影響會小一些，但我們不排除一些消息靈通人士先知先覺，在市場中掀起相應的走勢。

　　筆者認為，隨著創業板的即將開設，市場的焦點主要會隨著臺前工作的推進受到重視。這是正常的，如果投資者對創業板的開設麻木不仁，那就太不正常了。因此，如果市場受此影響有所走強，我們不必有所擔憂。全國政協主席賈慶林在全國政協十一屆二次會議上強調，要把保持經濟平穩較快發展作為首要任務，把維護社會和諧穩定作為重要責任。股票市場也需要平穩較快發展，為維護社會和諧穩定作出貢獻。創業板的開設將成為股票市場保持向上走勢的源源不斷的和重要的動力之一。