2月份宏觀經濟數據將于下周陸續公布。業內專家預計，2月份CPI增幅將出現六年多來的首度負增長，而PPI增幅也將延續去年12月份以來的負增長，且跌幅或有所擴大，這些指標從一個側面表明通縮壓力正在加大。但專家同時指出，雖然中國經濟復蘇仍面臨眾多不明朗因素，但正逐步走出低谷。
　　CPI增幅或降至-2％

　　中金公司首席經濟學家哈繼銘表示，2月份食品價格環比至少不會回升，而非食品價格環比仍將下跌但跌幅放緩。如果按食品價格環比下降0.2％—0.4％之間、非食品價格環比下降0.1％—0.3％之間計算，2月CPI增幅將在-1.7％—-1.9％之間,首次落入負區間。他還預計,2月份PPI增幅可能為-4.6％—-4.4％,跌幅有所擴大。去年12月份PPI增幅為-1.1％,首度落入負區間,今年1月份跌幅擴至-3.3％。

　　不少業內人士認為，食品價格繼續穩步回落、翹尾因素拉低物價，成為主導CPI繼續大幅回落的主要原因。興業銀行資金營運中心首席經濟學家魯政委預計，2月份CPI增幅為-2.2％至-1.7％之間、PPI增幅為-4.0％至-5.0％之間。申銀萬國證券宏觀分析師李慧勇預計,2月份CPI增幅為-1.6％、PPI增幅為-4.0％。他認為，未來半年CPI增幅可能均維持負值。2月份受翹尾因素影響較小，從領先物價6個月的M1（狹義貨幣供應量）看,CPI增幅最低點可能出現在6、7月份。

　　通貨緊縮壓力加大

　　花旗集團亞太區首席經濟學家黃益平認為，通貨緊縮是今年中國經濟面臨的主要風險。他說，1月份CPI的下降幅度和PPI的負值均表明，目前通縮風險在加大。
轉摘于中國酒業新聞網

　　哈繼銘表示，今年前兩個月CPI與PPI的大幅放緩進一步驗證了中金公司的觀點，即經濟加速下滑引發的產能過剩和失業壓力，以及全球大宗商品價格泡沫的破滅，加劇了中國2009年通縮風險。他認為，貨幣政策方面，全年人民幣對美元匯率可能基本不變，利率尚有0.54個百分點下調空間，央票發行應繼續以管理流動性為預期。魯政委也認為,在通縮形勢下,未來至少有0.54個百分點的降息空間。

　　經濟回升態勢正在形成

　　清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵卻認為，盡管通縮壓力有所加大，但中國經濟已經處在恢復的過程中。首先從消費上看，1月份社會消費品零售總額同比增長超過20％，表明中國的消費在回升；第二從汽車的產銷量上看，從去年12月份起，汽車銷量明顯回升。李稻葵認為，這說明公眾消費信心在增強。而銀行貸款在增長，鋼鐵產量在上升，也都是經濟恢復的信號。

　　國家統計局總經濟師姚景源強調,在中央一系列刺激經濟措施的作用下,中國經濟目前已經出現一些積極變化：采購經理人指數(PMI) 從去年11月的谷底水平開始反彈,下滑速度有所減緩；去年12月規模以上工業增加值同比增長5.7％,較去年11月回升0.3個百分點。不過,姚景源對這些回暖跡象持審慎態度,“不能就此斷言中國經濟現在已經止跌回升”,因為金融危機對世界經濟的影響還沒有見底。

　　姚景源表示,中國經濟目前正處于復蘇的第一階段,即消化庫存、政府投資彌補需求缺口階段。相信從今年下半年起,隨著政府一攬子刺激經濟計劃顯著見效,中國經濟復蘇有望進入第二階段,即民營資本、外資等社會資本跟進政府的投入,民間需求開始啟動。
  作者：巖 雪