在沉默一年之后，大光明旗下的整合動(dòng)作慢慢浮出水面。上海益民食品一廠(集團(tuán))有限公司(下稱“益民食品”)為旗下冠生園尋找戰(zhàn)略投資者的計(jì)劃進(jìn)入了實(shí)際操作階段。
　　2007年12月27日，益民食品在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌，擬公開出售上海冠生園(集團(tuán))有限公司(下稱“冠生園”)45%的股權(quán)。
　　有媒體報(bào)道稱，接盤者有可能是中信集團(tuán)下屬的中信資本。而記者也從相關(guān)人士處了解到，冠生園此番引入戰(zhàn)略投資者，極有可能是已經(jīng)確定相關(guān)意向投資人，希望按照自己的一套方案來發(fā)展。
接盤者是中信資本？
　　上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者電話采訪時(shí)表示，該項(xiàng)目掛牌后引起了眾多投資者的關(guān)注，“目前確定正式舉牌的還沒有，但是詢問的比較多，港資企業(yè)占多數(shù)”。
　　據(jù)了解，2007年10月，上海煙草(集團(tuán))公司及系統(tǒng)內(nèi)股東將所持有的冠生園55%股權(quán)協(xié)議轉(zhuǎn)讓給益民食品，冠生園成為益民食品全資控股公司。在當(dāng)時(shí)的簽約儀式上，大光明集團(tuán)總裁曹樹民就表示，冠生園的未來是要引進(jìn)一個(gè)戰(zhàn)略投資者。根據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所的掛牌信息顯示，冠生園2005年凈利潤(rùn)為7003萬(wàn)元，2006年凈利潤(rùn)為1182萬(wàn)元。轉(zhuǎn)讓的主要目的為“引入國(guó)際資本、國(guó)際資源，引進(jìn)戰(zhàn)略合作伙伴，做大做強(qiáng)食品業(yè)務(wù)”。
　　按照冠生園的轉(zhuǎn)讓意向，受讓方應(yīng)為國(guó)際財(cái)務(wù)投資者，具有央企或者相當(dāng)程度的央企背景的有優(yōu)先受讓權(quán)，受讓方或其全資持股人具有大型國(guó)有企業(yè)(年銷售額超過50億元)的改制或運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，并與冠生園旗下業(yè)務(wù)不存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。
　　有媒體報(bào)道稱，接盤者很有可能是中信集團(tuán)下屬的中信資本，原因是希望做大品牌及企業(yè)改制。
　　接近冠生園的人士認(rèn)為，希望引入國(guó)際財(cái)務(wù)投資者，又設(shè)定具有央企或者相當(dāng)程度的央企背景有優(yōu)先受讓權(quán)的條件，極有可能是因?yàn)樗凶约旱囊惶自O(shè)想和意向，如果已經(jīng)有意向的投資方，那么這些條件顯然是為其“量身定做”的。
　　然而，對(duì)于引入戰(zhàn)略投資者的消息，冠生園方面表現(xiàn)得十分謹(jǐn)慎。冠生園集團(tuán)辦公室負(fù)責(zé)宣傳的王女士在電話中表示，關(guān)于此消息不便多透露，但她表示，結(jié)果會(huì)在自掛牌后20個(gè)工作日后出來。按照這個(gè)周期來算，該項(xiàng)目大約會(huì)在本月底出結(jié)果。
　　據(jù)接近大光明的人士表示，大光明更偏向財(cái)務(wù)投資者，而不是產(chǎn)業(yè)投資者。這樣一來可以避免外來產(chǎn)業(yè)資本可能帶來的業(yè)務(wù)分歧。
合并同類項(xiàng)
　　隨著旗下子公司的動(dòng)作，大光明的整合脈絡(luò)也逐漸明晰，業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)：第一食品將作為黃酒資產(chǎn)整合平臺(tái)專注酒業(yè)，光明乳業(yè)專注乳業(yè)，海博股份則專注于流通業(yè)。
　　“實(shí)際上大光明對(duì)于旗下的整合路線和方案已經(jīng)明確，但是因?yàn)槠浼瘓F(tuán)資產(chǎn)為國(guó)有主控，并且涉及的資產(chǎn)眾多，具體到每一塊也很難預(yù)測(cè)，所以一直沒有對(duì)外界明確宣布。”一位接近大光明的分析師表示。
　　從目前的情況來看，合并同類項(xiàng)和引入戰(zhàn)略投資者是大光明系整合的思路之一。
　　在2007年初，集團(tuán)內(nèi)的配送集成服務(wù)業(yè)務(wù)先行進(jìn)行合并。2007年7月份，光明乳業(yè)將旗下可的便利81%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給農(nóng)工商超市(集團(tuán))。緊接著，海博股份剝離了旗下“一只鼎”、“博士娃”及部分非主營(yíng)業(yè)務(wù)的股權(quán)，從集團(tuán)置入海博出租汽車、東亞集裝箱倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸及申宏冷藏儲(chǔ)運(yùn)等物流及出租汽車業(yè)務(wù)。
　　和酒與石庫(kù)門的合并也在進(jìn)行中。2007年11月份，上海煙草集團(tuán)正式全部撤出在冠生園的投資，大光明旗下上海益民食品一廠集團(tuán)將全資擁有冠生園，從而為兩大黃酒品牌的整合掃除了最大的資本障礙。第一食品也已公告表示，董事會(huì)通過100%收購(gòu)和酒的議案。
　　引入戰(zhàn)略投資者方面，除此番冠生園的掛牌外，早在2007年8月，大光明與中信資本簽約，共同投資20億元成立光明中信資本管理公司用于未來的食品項(xiàng)目投資。而據(jù)海博集團(tuán)內(nèi)部人士表示，海博今年也將進(jìn)一步加大資本運(yùn)作的力度，目前還在洽談一些戰(zhàn)略投資者。