中國(guó)啤酒業(yè)快速擴(kuò)張的代表——華潤(rùn)雪花和青島啤酒，正不約而同地調(diào)整其擴(kuò)張模式。

現(xiàn)在，他們自建新廠的比例已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于收購(gòu)。

隨著外資、內(nèi)資對(duì)中國(guó)啤酒業(yè)的整合，國(guó)內(nèi)具有并購(gòu)價(jià)值的啤酒企業(yè)已經(jīng)所剩不多。這個(gè)過(guò)程中，收購(gòu)啤酒企業(yè)的平均成本，已經(jīng)由最早每千升產(chǎn)能約數(shù)百元，上升到了目前每千升產(chǎn)能約1500元。2007年3月，日本麒麟啤酒收購(gòu)杭州千島湖啤酒，更是創(chuàng)下了每千升1500美元的新高。

自建為主

8月27日，華潤(rùn)雪花啤酒 (中國(guó))有限公司宣布，完成對(duì)遼寧省兩家啤酒廠以及安徽、湖南兩省各一家啤酒廠收購(gòu)。此4項(xiàng)收購(gòu)的總價(jià)為5.96億，華潤(rùn)雪花的年產(chǎn)能共計(jì)提升50萬(wàn)千升。

盡管如此，華潤(rùn)雪花市場(chǎng)部總經(jīng)理侯孝海說(shuō)，華潤(rùn)雪花未來(lái)的新增產(chǎn)能、自建新廠比例已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于收購(gòu)。根據(jù)華潤(rùn)啤酒公開(kāi)信息，今年年初擴(kuò)產(chǎn)(新建)的5個(gè)項(xiàng)目將為其帶來(lái)142萬(wàn)千升/年的產(chǎn)能。

“在主體布局完成以后，現(xiàn)在的競(jìng)爭(zhēng)是互相滲透，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，戰(zhàn)略上要介入的地區(qū)不一定有合適的企業(yè)可以收購(gòu)，或者是根本沒(méi)有企業(yè)，或者是規(guī)模、經(jīng)營(yíng)、后續(xù)發(fā)展能力各方面達(dá)不到企業(yè)的要求，或者是大型企業(yè)幾乎沒(méi)有可能收購(gòu)。”華潤(rùn)雪花市場(chǎng)部總經(jīng)理侯孝海解釋華潤(rùn)雪花今年以來(lái)自建項(xiàng)目大增的理由。

另一方面，青島啤酒上半年在濟(jì)南和成都兩地開(kāi)工建設(shè)共計(jì)60萬(wàn)千升產(chǎn)能。

青島啤酒董事會(huì)秘書(shū)袁璐說(shuō)：“沒(méi)有放棄收購(gòu)，但是由于并購(gòu)企業(yè)價(jià)格的提高，而技改或搬遷項(xiàng)目資本投資很少，啤酒行業(yè)發(fā)展已由企業(yè)間并購(gòu)轉(zhuǎn)向以新建、擴(kuò)建為主的方式。”

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2006年啤酒行業(yè)共新增19個(gè)項(xiàng)目230萬(wàn)千升的生產(chǎn)能力；另15個(gè)項(xiàng)目約210萬(wàn)千升的生產(chǎn)能力在建或即將開(kāi)工建設(shè)。2007年上半年，仍然有將近200萬(wàn)千升的項(xiàng)目新建。

“整體水平來(lái)看，平均收購(gòu)成本已經(jīng)從過(guò)去的幾百元每千升增長(zhǎng)到1500/千升，而一些非常優(yōu)質(zhì)的企業(yè)收購(gòu)價(jià)格更可能達(dá)到6、7千元/千升。”侯孝海說(shuō)。

并購(gòu)成本

外資成為推動(dòng)收購(gòu)價(jià)格走高的有力力量。外資第二次進(jìn)入中國(guó)啤酒業(yè)以來(lái)，收購(gòu)價(jià)屢創(chuàng)新高。

2005年哈啤收購(gòu)戰(zhàn)中，由于SAB、AB兩大國(guó)際啤酒巨頭的加入，對(duì)哈啤每百升的產(chǎn)能出價(jià)63.5美元，合約每千升產(chǎn)能5100元。

2006年初，英博以58.86億元入主雪津啤酒，在業(yè)內(nèi)外引起極大震動(dòng)。英博收購(gòu)雪津啤酒，合約每千升產(chǎn)能6540元。

2007年3月，日本麒麟啤酒以3800萬(wàn)美元收購(gòu)杭州千島湖啤酒25%的股份后，如以每千升收購(gòu)單價(jià)來(lái)計(jì)，則是創(chuàng)下了1500美元/千升的新高。
　　
“之所以說(shuō)天價(jià)，是外人在以往收購(gòu)價(jià)格基礎(chǔ)上比較來(lái)看的。但是就企業(yè)而言，實(shí)現(xiàn)會(huì)根據(jù)自己的戰(zhàn)略進(jìn)行周密計(jì)算，收購(gòu)實(shí)現(xiàn)肯定是因?yàn)閷?duì)企業(yè)有益。”在侯孝海看來(lái)，所謂的天價(jià)有其存在的理由。根據(jù)供求關(guān)系決定的市場(chǎng)價(jià)格，當(dāng)資源稀缺的時(shí)候價(jià)高是理所當(dāng)然的事情。

在哈啤收購(gòu)戰(zhàn)中，作為全球最大啤酒企業(yè)——AB急需奠定在中國(guó)的話語(yǔ)權(quán)。其之前只在武漢擁有定位高端的百威啤酒生產(chǎn)企業(yè)。

中國(guó)的啤酒市場(chǎng)以低端的主流酒即可退瓶啤酒為主，占了整個(gè)啤酒消費(fèi)的85%。這類(lèi)啤酒的運(yùn)輸范圍必須控制在150-200公里內(nèi)，成本才可控制。所以，任何一家想要在中國(guó)市場(chǎng)有所建樹(shù)的啤酒企業(yè)，都將并購(gòu)作為擴(kuò)張的首選。

(肖可 龐麗靜)