全球大豆供應過剩導致的熊市仍然不變，后期預計仍會延續下跌。為了避免去年備貨不足導致后期進口高價豆的情況出現，今年油廠采購大豆有所提前且積極性較高，導致國內大豆到貨量較大，去年12月到港800多萬噸。1月份到港速度繼續維持高位，預計或將接近700萬噸。目前，油廠大豆和豆粕庫存上升速度加快。隨著開機率提高，豆粕提貨量下降，油廠豆粕庫存繼續增加。
 
    據天下糧倉數據顯示，部分油廠豆粕供給壓力較大，庫存壓力顯現，下周或有油廠將脹庫停機。豆粕供給量較大，而需求卻仍無明顯起色。國內整體需求較弱，禽畜類的存欄均處于歷史低位，且由于擔心冬季疫情補欄意愿一直較差。春節前存欄和補欄都將處于歷史低位，尤其是生豬的養殖利潤并未恢復，不利于補欄和存欄；而蛋雞雖然養殖利潤較高，但由于擔心疫情補欄情緒也不高，因此春節前后的豆粕消費情況都不會有明顯好轉。春節后可以留意禽畜類的補欄情況，會否帶動豆粕需求。
 
    總的來說，國內豆粕熊市仍然不變。若擔心下跌過程中的震蕩，可以考慮買油拋粕的套利策略。供給過剩格局不變，首先，美國豐產確定。美國農業部1月12日公布報告，預估2014年美國大豆收成為歷史最高水平39.69億蒲式耳，并將大豆平均單產預估上調至每英畝47.8蒲式耳，也為創紀錄水平，確定了美豆的豐產。南美供給預期也將維持高位。

    阿根廷由于播種受干旱影響較大，單產或將受到影響，但由于阿根廷國內大豆庫存高企，如若農戶有意愿出口，也將加劇對大豆市場的沖擊。之前市場普遍擔心南美1月反常的干旱天氣將帶來產量的減少，從而導致美豆價格反彈。目前來看，1月份南美干旱對巴西主產區尤其是最大的主產區馬州其實并沒有太大影響。