美豆出口繼續上調可能性較大。美豆當季大豆豐產在逐步落實，usda預估南美明年春季大豆繼續擴大面積，這樣豆類油脂全面過剩。以usda9月報告數據靜態推算，價格區間底部在855-900美分，低于855概率不足10%。截止9月18日，2014/2015季度美豆簽約量已經為2800萬噸，較去年同期增加9%左右。美國9月農業部報告估計2013/2014季度美豆出口為4477萬噸，以9%的增長率計算，2014/2015季度美豆的出口量將達到4880萬噸，而9月報告預估的2014/2015季度的美豆出口為4627萬噸。

　　9月報告預估的美豆單產是歷史最高點，且大幅高于歷史同期的次高點。但從往年報告規律來看，美國農業部極少出現連續三次上調美豆單產的情況，而且單產如此高的預估也讓市場產生了部分質疑。因此我們偏向認為后續報告繼續上調美豆單產的可能性不大。

　　另一方面，美國農業部最新一周公布的大豆作物優良率為72%，與8月底的作物優良率一致。美豆單產與作物優良率相關性較高（相關系數約0.75），從這個角度來看，美國農業部10月報告預估單產不變的可能性較大。

　　美國農業部9月供需報告大幅上調美豆單產至46.6蒲式耳/英畝，報告雖然上調了美豆出口與壓榨，但上調幅度不及產量增幅，美豆期末庫存攀升至4.75億蒲式耳。9月報告顯示美豆庫存消費比為13.26%，是近十年來的次高點。以usda9月報告數據靜態推算，價格區間底部在855-900美分，低于855概率不足10%。